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"2배는 시시해"…화끈한 불개미, 이제는 '4배 레버리지' 베팅
개미(개인 투자자)들이 점점 더 과감해진다. 2배, 3배 레버리지도 모자라 이제는 4배 이상 레버리지를 일으킬 수 있는 투자법이 성행한다. 기초지수를 1배 추종하는 ETF(상장지수펀드)를 신용융자를 이용해 매수하는 방식이다. 3일 금융투자업계에 따르면 'KODEX 인버스'의 신용융자 잔고는 지난 6월27일 292만주에서 지난 2일 667만주로 약 한 달 사이에 2배 이상 폭발적으로 증가했다. 신용융자는 증권사로부터 돈을 빌려 주식을 사는 것이다. 자기자본만으로 투자하는 것보다 수익률을 올릴 수 있어 강한 주가 상승이 예상될 때 신용융자를 이용해 주식을 사기도 한다. KODEX 인버스는 코스피200 지수를 역으로 1배 추종하는 ETF다. 코스피 하락을 예상한 투자자들이 대출까지 받아가며 하락장에서 수익을 낼 수 있는 인버스 ETF를 매수한 것이다. 코스닥 지수에 반대로 1배만큼 움직이는 'KODEX 코스닥150선물인버스'도 마찬가지다. 이 ETF의 신용융자 잔고는 같은 기간 442만주에서 1015만주로 2배 이상 급증했다. 신용을 쓰지 않아도 레버리지나 일명 '곱버스'(레버리지 인버스) ETF를 이용하면 기초지수의 2배만큼 수익을 낼 수 있다. 하지만 개인 투자자들이 굳이 신용을 쓰면서 1배짜리 ETF에 투자하는 이유는 2배보다 더 높은 레버리지를 올릴 수 있기 때문이다. 비법은 '주식 대용'이다. 주식 대용이란 고객이 갖고 있는 주식이나 채권 등의 유가증권을 현금 대신 증거금으로 활용하는 것이다. 신용융자를 사용하려면 총 신용 금액의 일정 부분은 보증금으로 납부해야 한다. 신용도가 높은 종목의 경우 보통 보증금율은 45%다. 신용으로 100만원 어치를 산다고 할 때 보증금으로 현금 45만원은 있어야 한다는 얘기다. 일부 증권사는 이 보증금 중 일부를 주식 대용으로 받기도 한다. NH투자증권의 경우 현금 22.5%, 주식 대용 22.5%로 신용융자를 이용할 수 있다. 보유주식이 충분히 있다면 갖고 있는 현금의 4.44배에 달하는 주식을 매수할 수 있다는 의미다. 예를들어 주식 대용을 이용해 신용융자로 ETF에 투자할 경우 현금 100만원으로 440만원어치의 ETF를 주문할 수 있다. 주가가 10% 오르면 시세 차익은 44만원이다. 투자 원금 기준으로 수익률은 44%가 된다. 이런 이유로 주가가 폭락했던 지난 6월에는 지수와 같은 방향으로 1배만큼 움직이는 ETF에 신용이 몰렸다. KODEX 200의 신용융자 잔고는 지난 6월2일 47만9000주에서 같은 달 24일에는 96만5000주까지 폭증했다. 주가 반등을 예상한 투자자들이 신용을 이용해 '4배 레버리지'에 베팅한 것이다. 과거에는 레버리지 ETF도 신용으로 매수할 수 있었다. 기초지수의 2배만큼 움직이는 ETF인데 여기에 신용까지 이용하면 수익률은 배가 된다. 보증금률 45%를 가정할 경우 보증금을 모두 현금으로 납부하면 4.44배, 그 중 절반을 주식 대용으로 이용하면 8.9배 레버리지가 가능하다. 기초지수가 단 1%만 올라도 9% 수익을 올릴 수 있다. 하지만 이 방식은 손실을 과도하게 키울 수 있다는 지적이 나오면서 2011년8월부터는 레버리지 ETF를 신용으로 매수할 수 없도록 거래소 규정이 바뀌었다. 레버리지 ETF를 매매하는 것보다 1배짜리 ETF를 신용으로 매매할 때 얻을 수 있는 또 다른 장점은 변동성 끌림 현상을 없앨 수 있다는 것이다. 레버리지 ETF는 기초지수 일일 수익률의 2배만큼 움직이기 때문에 기간 수익률에 왜곡이 생긴다. 만약 기초지수가 10% 올랐다가 10% 떨어지면 결과적으로 마이너스 1%(100→110→99)가 된다. 하지만 레버리지 ETF는 20% 상승 후 20% 하락(일일 수익률의 2배)하기 때문에 결과적으로 마이너스 4%(100→120→96)가 된다. 지수가 횡보할수록 이렇게 누적되는 손실은 더 커진다. 신용으로 ETF를 매수하면 일일 수익률의 몇 배수를 추종하기 위해 개인이 굳이 매일 리밸런싱(자산 비중 재조정)을 할 필요가 없다. 내가 보유한 기간 동안 주가가 오르거나 떨어진 만큼 그 배수로 수익률이 결정된다. 신용을 이용한 방식은 손실 위험도 높기 때문에 주의해야 한다는 지적이다. 한 증권사 관계자는 "간혹 지점 창구에서 신용으로 ETF를 매수해 달라는 고객들이 있다"며 "주가 방향이 맞을 때는 큰 수익을 올릴 수 있지만 반대로 손실도 그만큼 커질 수 있기 때문에 가급적 권하고 싶은 방식은 아니다"라고 말했다. | 김사무엘 기자 2022.08.03 15:43
상반기 ETF 개인투자자 1위 '미래에셋'..기관투자자 1위는 '삼성'
ETF(상장지수펀드) 시장의 순위 경쟁이 치열한 가운데 올 상반기 개인투자자들은 미래에셋자산운용의 ETF(상장지수펀드)를 가장 많이 보유한 것으로 나타났다. 기관투자자들은 삼성자산운용의 ETF 보유 비중이 가장 높았다. 18일 자산운용업계에 따르면 올해 6월말 기준 삼성자산운용의 'KODEX ETF' 순자산은 30조4909억원으로 집계됐다. 시장점유율은 41.35%다. 미래에셋자산운용의 'TIGER ETF' 순자산은 27조8654억원이며 시장점유율은 37.79%를 기록했다. 두 운용사의 ETF 시장 점유율은 합쳐서 80% 수준이다. 2020년말 삼성 KODEX ETF 시장점유율은 51.98%(27조505억원)로 미래에셋 TIGER ETF(25.31%)를 2배 넘어섰다. 불과 1년 반만에 시장점유율은 3%포인트 수준으로 ㅈ보혀졌다. 미래에셋자산운용의 ETF 상승세는 올해 주식시장의 침체 속에서도 두각을 나타냈다. TIGER ETF로 상반기 1조 6285억원이 유입되며 상반기 시장점유율을 2.32%포인트 끌어올렸다. 반면 같은 기간 삼성 KODEX ETF는 9238억원 순자산이 감소하며 시장점유율이 1.12%포인트 떨어졌다. 한국거래소에 따르면 ETF 시장은 6월말 기준 기관투자자 보유액이 51조3163억원, 개인투자자 보유액이 22조4176억원으로 총 순자산 규모는 73조7339억원이다. 투자자별 ETF 비중은 기관투자자의 경우 KODEX ETF 41.48%, TIGER ETF 32.15%로 삼성이 1위를 차지했다. 개인투자자의 경우 TIGER ETF 50.70%, KODEX ETF 41.07%로 미래에셋이 1위를 기록했다. ETF 전체 투자 비중은 기관 대 개인이 7대 3 수준으로 아직까지 기관투자자가 우세하다. 하지만 코로나19 이후 '동학개미운동'에 힘입어 개인투자자들의 시장 참여가 크게 늘었다. 2019년도 말 ETF 시장에서 개인 투자자 비중은 10% 수준이었다. 하지만 불과 2년 반만에 개인 투자자 비중은 30%를 넘기며 시장을 주도하고 있다. 미래에셋자산운용은 해당 시기 개인투자자가 관심이 있는 혁신·테마 상품을 시장에 줄줄이 내놓으며 시장 점유율을 높여갔다. 가장 크게 인기를 끈 상품이 2020년 12월 상장한 'TIGER차이나전기차SOLACTIVE ETF'다. 중국 전기차 및 2차전지 산업에 투자하는 상품으로 6월말 순자산이 3조9926억원으로 4조원에 육박한다. 시장이 급격히 하락한 올해에도 8000억원 넘는 자금이 몰렸다. 미래에셋은 TIGER차이나전기차 ETF 하나로 시장 점유율을 5% 포인트 넘게 끌어올렸다. 이 중 2조4000억원은 개인투자자다. 자산운용업계 관계자는 "KODEX ETF는 국내 지수형 및 레버리지, 인버스 순자산이 커서 국내시장이 해외시장보다 더 크게 반등한다면 유리하다"며 "반면 TIGER ETF는 국내, 해외 비중이 절반씩이어서 해외 시장 상승 시 상대적으로 삼성보다 유리할 수 있다"고 말했다. 사회 > 전국 | 구경민 기자 2022.07.18 15:23
치솟는 원/달러 환율에 달리는 달러ETF…지금이라도 탈까?
원/달러 환율 1300원 찍자 달러ETF 신고가…연초 이후 수익률 19% 원/달러 환율이 13년 만에 1300원을 돌파하는 등 치솟자 달러ETF(상장지수펀드)도 함께 달리고 있다. 달러ETF들은 신고가를 경신했고, 연초 이후 19%의 수익률을 올린 상품도 나왔다. 다만 이날 개인투자자들은 달러인버스ETF를 사들이며 원/달러 환율 하락에 베팅했다. 23일 서울외환시장에 따르면 이날 원/달러 환율은 전일 대비 4.5원 오른 1301.8원에 거래를 마쳤다. 원/달러 환율이 1300원으로 넘어선 것은 2009년 7월14일(고가 기준 1303.0원) 이후 12년 11개월 만이다. 올해 원/달러 환율은 미국 금리인상으로 불확실성이 커지고 안전자산 선호 현상이 이어지면서 상승세를 보였다. 특히 간밤에 제롬 파월 미 연방준비제도(연준·Fed) 의장이 금리인상 지속과 경기침체 가능성을 인정하는듯한 발언을 하면서 원/달러 환율은 장 초반부터 1300원을 넘어섰다. 파월 의장은 22일(현지 시각) 상원 은행위원회에서 "인플레이션이 하락하고 있다는 증거를 볼 때까지 방향을 유지할 것"이라며 "경기 침체 가능성이 분명히 있다. 연착륙을 달성하는 것이 상당히 더 어려워졌다"고 말했다. 원/달러 환율 상승으로 인해 이날 'KOSEF 미국달러선물레버리지 ETF', 'KODEX 미국달러선물레버리지 ETF', 'TIGER 미국달러선물레버리지 ETF', 'KOSEF 미국달러선물 ETF' 등 달러 관련 ETF가 52주 신고가를 기록했다. KOSEF미국달러레버리지 ETF의 연초 이후 수익률은 19.04%에 달한다. 같은 기간 코스피는 22.28% 하락했다. 이후 △KODEX 미국달러선물레버리지 ETF 18.87% △TIGER 미국달러선물레버리지 ETF 18.43% △KODEX 미국달러선물 9.42% △KOSEF 미국달러선물 9.38%로 뒤를 이었다. 그러나 오히려 이날 개인투자자의 자금은 원/달러 환율 하락에 따라 수익을 얻는 달러인버스ETF에 몰렸다. 이날 하루 동안 개인 투자자들은 KODEX 미국달러선물인버스2X를 13억7100만원 어치를 사들였다. 반면 기관 투자자는 이를 14억2700만원 어치 순매도했다. 원/달러 환율이 1300원선을 넘은 만큼 전문가들도 쉽게 추가 상승 여부에 대해 확답을 내리지 못하고 있다. 장기적으로 미국의 긴축 속도가 완화되고, 유가가 하락하면 원/달러 환율이 하락하겠지만, 단기적인 추세는 예측하기 어려운 상황이다. 박상현 하이투자증권 연구원은 "시장 분위기상으로 원/달러 환율의 하향 안정화는 쉽지 않아 보인다"며 "러시아와 우크라이나 전쟁 등 지정학적 리스크가 존재하고, 경기 상황 자체가 좋지 않은 상황인 만큼 원/달러 환율은 1300원 내외에서 등락하고 시장은 이를 관망하는 모양새가 지속될 것"이라고 전망했다. 김승혁 NH선물 연구원은 "시장에서는 원/달러 환율이 1300원을 넘을 수도 있다고 보고 있다"며 "다만 장기적으로는 물가 정점 시그널이 확인되고, 휘발유 가격이 안정된다면 미국의 긴축 속도가 약화하면서 달러 강세가 조금 둔화할 것"이라고 말했다. 증권 > 펀드-일반 | 김근희 기자 2022.06.23 16:45
또 무너진 코스피…개미는 '반등' 외칠때 외인·기관은 하락 베팅
코스피가 결국 2400선으로 주저앉았다. 코스피가 연일 하락하면서 누구도 쉽사리 코스피 하단을 예측하지 못하고 있지만 개인 투자자들은 레버리지 ETF(상장지수펀드)를 사들이며 반등에 베팅했다. 반면 외국인과 기관 투자자들은 인버스(증시 하락 베팅)를 순매수하며 추가 하락을 예상했다. 14일 한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전일 대비 11.54포인트(0.46%) 내린 2492.97에 거래를 마쳤다. 전날 3.52% 급락한 코스피가 이날도 또 하락 마감을 한 것이다. 서상영 미래에셋증권 미디어콘텐츠 본부장은 "미국 증시가 여전히 높은 물가와 연방준비제도(Fed·연준)의 공격적인 통화정책으로 크게 하락한 게 한국 증시의 추가적인 하락 요인으로 작용했다"고 설명했다. 이어 "간밤에 미국 증시는 뉴욕 연방준비은행의 소비자 기대 조사에서 1년 인플레이션 기대치가 6.6%로 사상 최고치를 기록하자 하락했다"고 말했다. 13일(현지시간) 다우지수는 전날보다 876.05포인트(2.79%) 내린 3만516.74로 마감했다. 나스닥지수는 530.80포인트(4.68%) 내린 1만809.23으로 거래를 마쳤다. 코스피가 추락하자 개인 투자자들은 이틀 연속 레버리지 ETF를 사들이며 증시 반등에 베팅했다. 한국거래소에 따르면 지난 13일부터 이날까지 개인투자자들은 'KODEX 레버리지 ETF'를 2531억원, 'KODEX 200 ETF'를 469억원 순매수했다. 반면 증시 하락 시 2배의 수익을 얻을 수 있는 'KODEX 200선물인버스2X ETF'를 1579억원 어치 팔아치웠다. 'TIGER 200선물인버스2X ETF'도 70억원 순매도했다. 반대로 외국인과 기관 투자자들은 증시의 추가 하락에 무게를 실었다. 외국인은 같은 기간 'KODEX인버스 ETF'를 13억원, TIGER 200선물인버스2X ETF를 162억원 사들였다. KODEX200 ETF는 508억원 순매도했다. 기관 투자자들은 KODEX 200선물인버스2X ETF를 1564억원, KODEX 인버스 ETF를 289억원 사들였다. 반대로 KODEX 레버리지를 2581억원 팔아치웠다. 이날은 증시가 하락하면서 장 중 인버스, 곱버스 종목들이 52주 신고가를 경신하기도 했다. KODEX 200선물인버스2X ETF는 전일 대비 0.68% 오른 2960원에 거래를 마쳤다. 장 중 3040원으로 신고가를 기록했다. 이날 종가 3095원을 기록한 TIGER 200선물인버스2X ETF는 장 중 3185원으로 신고가를 갈아치웠다. 'ARIRANG 200선물인버스2X ETF'도 장 중 6100원까지 오르며 신고가 기록을 세웠다. 증권 > 시황 | 김근희 기자 2022.06.14 16:49
"더 떨어진다"…곱버스 올라탄 외국인·기관, 개미만 피눈물
14일 코스피가 이틀 연속 연중 최저가를 기록, 2400선으로 내려갔다. 간밤 미국 증시가 폭락한 탓이다. 전날 레버리지 ETF(상장지수펀드)를 사들이며 증시 반등에 베팅했던 개인투자자들은 울상을 짓게됐다. 이날 오전 10시17분 현재 코스피는 전일 대비 26.59포인트(1.06%) 내린 2477.92에 거래되고 있다. 장 중 코스피는 2457.39까지 내려갔다. 코스피는 전날 3.52% 급락했음에도 불구하고 또 떨어지고 있다. 서상영 미래에셋증권 미디어콘텐츠 본부장은 "미국 증시가 여전히 높은 물가와 연방준비제도(Fed·연준)의 공격적인 통화정책으로 크게 하락한 점은 한국 증시의 추가적인 하락 요인으로 작용할 것"이라며 "간밤에 미국 증시는 뉴욕 연방준비은행의 소비자 기대 조사에서 1년 인플레이션 기대치가 6.6%로 사상 최고치를 기록하자 하락했다"고 말했다. 13일(현지시간) 다우지수는 전날보다 876.05포인트(2.79%) 내린 3만516.74로 마감했다. 나스닥지수는 530.80포인트(4.68%) 내린 1만809.23으로 거래를 마쳤다. 코스피의 연이은 하락에 개인투자자들은 눈물짓고 있다. 전날 하루에만 레버리지 ETF를 대거 순매수하며 증시 반등을 기대했기 때문이다. 한국거래소에 따르면 전날 개인투자자들은 'KODEX 레버리지'를 1955억8700만원, 'KODEX 200'을 412억5600만원 순매수했다. 'KODEX 코스닥150 레버리지'도 626억3700만원 어치 사들였다. 반면 개인투자자들은 증시 하락 시 수익을 얻을 수 있는 'KODEX 200선물인버스2X'를 1033억5400만원 어치 팔아치웠다. KODEX 200선물인버스2X는 코스피200 지수의 -2배를 추종하는 ETF로, 코스피가 1% 떨어지면 2%의 수익률을 얻을 수 있다. 해당 종목은 전날 개인투자자 순매도 상위 1위를 차지했다. 'TIGER 200선물인버스2X'도 52억3300만원 순매도했다. 외국인과 기관 투자자들은 개인 투자자들과 반대로 증시가 더 하락할 것이라고 전망했다. 전날 외국인은 TIGER 200선물인버스2X를 78억4900만원 순매수하고, KODEX 200을 462억9900만원 순매도했다. 기관 투자자들은 KODEX 200선물인버스2X를 1084억600만원, 'KODEX 인버스'를 188억3500만원 사들였다. 반대로 KODEX 레버리지 1996억3400만원 어치와 KODEX 코스닥150레버리지 632억7800만원 어치를 팔아치웠다. 이날은 증시가 하락하고 있는 만큼 인버스, 곱버스 종목들이 52주 신고가를 경신하며 상승 중이다. 같은 시각 KODEX 200선물인버스2X는 전 거래일 대비 55원(1.87%) 오른 2995원에 거래되고 있다. 장중 3040원으로 신고가를 기록했다. TIGER 200선물인버스2X도 2.12% 오른 3135원에 거래중이다. 장중 3185원으로 신고가를 갈아치웠다. 'ARIRANG 200선물인버스2X'는 2.55% 오른 6030원을 기록 중이다. 장 중 6100원까지 오르며 신고가 기록을 세웠다. 증권 > 시황 | 김근희 기자 2022.06.14 10:34
"주가 더 떨어진다" 베팅한 투자자들…곱버스·인버스 '신고가'
글로벌 인플레이션 확대와 미국 연방준비제도(연준·Fed) 금리 인상 우려로 국내 증시가 연중 최저가를 기록하는 가운데 증시 하락에 베팅하는 '인버스'·'곱버스' 종목들이 잇달아 52주 신고가를 경신했다. 14일 한국거래소에 따르면 삼성자산운용 KODEX 200선물인버스2X는 전 거래일 대비 1.7% 오른 2990원에 거래되고 있다. 장중 3040원으로 신고가를 기록했다. KODEX 200선물인버스2X는 코스피200지수 하락을 2배 추종하는 상품이다. 코스피200 지수가 하락하면 그의 2배 수익을 낼 수 있다. 미래에셋자산운용 TIGER 200선물인버스2X도 1.95% 오른 3130원에 거래중이다. 장중 3185원으로 역시 신고가 기록을 다시 썼다. ARIRANG 200선물인버스2X도 1.87% 오른 5990원에 거래중인데 장중 신고가 기록을 세웠다. KODEX 인버스 역시 신고가다. 반면 주가 상승을 기대하고 베팅하는 KODEX 200 등 종목은 잇달아 신고가를 기록하고 있다. 당분간 곱버스와 인버스 강세 현상이 이어질 것이라는 전망이다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 "미국 증시가 소비자 물가지수 발표 후 인플레이션 둔화 기대 심리가 약화되며 급락한 점은 한국 증시에 부담"이라며 "높은 물가가 지속되면서 미국 소비 둔화 가능성이 높아져 '경기 침체' 이슈가 유입됐고, 이는 외국인 수급에 부정적인 요인으로 작용할 수 있다"고 밝혔다. 다만 업계 전문가들은 레버리지 ETF의 위험성을 경고한다. 레버리지 ETF는 일별 수익률이 복리로 가산되는 상품이다. 레버리지 ETF나 곱버스는 장기 투자보다 단기 투자에 적합하다는 설명이다. 증권 > 종목 | 김평화 기자 2022.06.14 09:36
유가 치솟자 인버스 ETF 몰려든 개미들…"손실 폭 커질 수 있다"
국제 원유 가격이 급등하자 하락에 베팅하는 개미가 급증했다. 전문가들은 유가 선물 백워데이션이 지속되는 상황에서 선물에 투자하는 인버스 상장지수펀드(ETF) 투자시 손실이 커질 수 있다고 우려했다. 원유 상승에 따른 ETF 가격 하락에 롤오버 비용이 더해지기 때문이다. 8일 KODEX WTI원유선물인버스(H) ETF는 전 거래일 대비 35원(0.91%) 내린 3830원에 장을 마쳤다. 'TIGER 원유선물인버스(H)' ETF도 25원(0.93%) 내린 2670원을 기록했다. 두 ETF는 최근 한 달 동안 각각 15.82%, 15.91% 하락했다. 이들 ETF는 미국 서부텍사스산원유(WTI) 선물 가격이 하락할 때 수익을 낸다. WTI 원유 선물 가격 움직임을 나타내는 'S&P GSCI Crude Oil Index ER' 지수의 -1배 추적을 목표로 한다. 한국거래소에 따르면 최근 한 달 간 두 ETF에 개인 투자자의 순매수세가 몰렸다. 개인 투자자는 KODEX와 TIGER 인버스 ETF를 각각 1019억원, 950억 사들였다. 개인 투자자의 기대와 달리 최근 국제 유가는 고공행진 중이다. 러시아의 우크라이나 침공 직후인 지난 3월 배럴당 120달러를 돌파했고 이달 7일(현지시간) 7월물 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 배럴당 119.41달러에 거래를 마쳤다. 3월8일 이후 최고치다. 김소현 대신증권 연구원은 "(전쟁 등으로) 원유 공급이 부족해 유가가 높게 유지돼 왔는데 최근 상하이 봉쇄 완화, 계절적 수요 증가 이슈가 더해져 유가 가격 상승을 부추겼다"고 설명했다. 향후 유가는 단기적으로 오르거나 유지된다는 전망이 우세하나 원유 선물 시장의 상황은 다르다. WTI 7월물(근월물) 가격은 119.41달러, 8월물(차근월물)은 117.10달러로 1.935% 백워데이션 상태다. 월물이 멀어질수록 2~3% 하락세다. 백워데이션은 선물이 현물 대비 저평가 돼 근월물 가격이 차근월물 가격보다 높은 것을 말한다. 송민규 미래에셋자산운용 글로벌ETF운용팀 매니저는 "구조적으로 선물 시장은 현존 가격의 잔존 만기나 가격 전망, 실제 보유 비용 등 다양한 요인이 더해져 가격이 결정된다"며 "유가가 많이 상승하다보니 많은 투자자들이 몇 달 뒤 혹은 1년 뒤에는 가격 하락을 예상해 미래 가격이 더 싼 현상이 나타나고 있다"고 말했다. 문제는 현재 유가 시장이 백워데이션인 상황에서 인버스 ETF 상품의 경우 음의 방향으로 롤오버 효과가 발생할 수 있다는 점이다. 선물은 종목마다 만기가 정해져 있어 선물 투자를 이어가려면 만기 전 다음번 만기(차근월물)로 종목을 교체하는 롤오버가 필요하다. 백워데이션 상황에서 선물 인버스 ETF 상품은 싼 걸 팔고 비싼 걸 사는 구조라 손실이 발생하게 된다. 송 매니저는 "일반적인 백워데이션 상황에서는 이달 만기인 원유 선물보다 다음달 만기인 선물이 더 싸기 때문에 정방향 ETF라면 선물 만기가 다가올 때 비싼 걸 팔고 미래 가격이 싼 걸 사 이득이 난다"며 "하지만 인버스는 더 비싼 월물을 매수해 포지션을 없앤 다음 싼 걸 매도하니 손실이 난다"고 설명했다. 이러한 상황에서는 유가가 장기적으로 하락한다고 해도 인버스 ETF 투자자가 예상한 만큼의 수익을 얻기 어렵다. 투자자의 실현 수익률은 원유 선물 수익률에서 롤오버 효과를 제외하기 때문이다. 가령 한 달간 원유 가격이 5% 하락하더라도 롤오버 효과가 -2%라면 1개월 보유수익률은 3%에 그치게 된다. 송 매니저는 "장기적으로 유가가 하락한다고 봤을 때 선물로 투자한다면 롤오버에 따른 백워데이션 손실 리스크가 크다"며 "월물간 가격 폭이 크게 늘어나기도 하기 때문에 현재 유가뿐 아니라 미래 월물 가격도 유심히 보면서 투자해야 한다"고 당부했다. 이어 "수익률을 따라가는 인버스나 레버리지 투자는 지수가 하락했다 제자리를 찾더라도 본전이 아닌 손실이 더 발생할 수 있다"며 "장기적으로 횡보한다고 했을 때 이러한 구조적 손실을 고려할 필요가 있다"고 덧붙였다. 증권 > 펀드-일반 | 김지성 기자 2022.06.08 16:25
한증원, 주식운용능력평가 실기시험 이달 16일부터 접수 시작
한국증권인재개발원(이하 한증원)이 오는 16일부터 제4회 주식운용능력평가(S-MAT) 실기시험 접수를 시작한다. 4회 실기시험은 2, 3급 취득을 원하는 수험생이 지원하면 된다. 오는 6월 3일까지 신청받으며 시험은 6월 20일부터 6주간 진행한다. 주식운용능력평가(S-MAT)는 금융위원회의 정식 승인을 받은 금융자격증으로 금융투자업계 금융상품판매자, 증권 PB, 애널리스트, 펀드매니저 등의 주식운용능력을 평가하는 시험이다. 필기시험 합격 후 의무교육까지 이수한 사람에 한해 실기시험 응시자격이 주어진다. 실기시험은 하나금융투자와 알파스퀘어 중 하나를 선택해 HTS/MTS를 활용한 실제 모의투자 방식으로 진행된다. 2, 3급 실기시험은 6주간, 투자원금인 사이버 머니 1억 원으로 투자한 성과를 바탕으로 합격 여부가 결정된다. S-MAT 실기시험은 투자 시 감수한 위험의 정도를 고려해 조정된 수익률인 '위험조정수익률'을 적용해 결과를 평가한다는 점이 특징이다. 실기시험 종목은 △KRX300종목 (코스피 230종목 + 코스닥 70종목) △KODEX 레버리지(122630), KODEX 인버스(114800) △TIGER 레버리지(123320), TIGER 인버스(123310)이며, 실기시험 시작일의 투자가능종목만으로 시험 종료일까지 거래 가능하다. 실기시험 응시 후 합격 결과와 상관없이 응시자 전원에게 성과평가서가 발급된다. 응시자 개별의 주식운용능력 및 투자성향 결과데이터를 바탕으로 제공되는 성과평가서는 추후 금융 전문가로서 신뢰도를 높이는 데 좋은 지표로 활용할 수 있다. S-MAT 관련 자세한 내용은 한국증권인재개발원 홈페이지에서 확인할 수 있다. 한편 최근 알파스퀘어가 한증원 S-MAT 실기시험 파트너사로 신규 입점했다. 알파스퀘어는 인공지능 기반의 스마트 주식 투자 플랫폼이며, 지난 2월 두 기관은 향후 증권관련 사업을 협력하는 업무협약을 체결했다. 사회 > 일반 | 권현수 기자 2022.05.16 18:17
美 금리 오르자 수익률 27% 급등한 이 상품…"이번에도 뛸까?"
KBSTAR 미국장기국채선물인버스2X ETF 수익률 27.01% 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 기준금리를 한번에 0.5%포인트 올리는 '빅스텝'을 넘어 '자이언트 스텝'을 밟을 것이란 전망에 미국 국채 인버스 ETF(상장지수펀드)가 주목받고 있다. 국채 가격 하락에 배팅하는 ETF인 만큼 금리가 상승할수록 수익률이 높아져서다. 27일 한국거래소에 따르면 'KBSTAR 미국장기국채선물인버스2X(합성 H) ETF'의 수익률은 연초 이후 27.01%를 기록했다. 해당 ETF는 미국 장기국채선물 (US Treasury Bond Futures)의 일별 수익률을 -2배 추종하는 상품이다. 미 국채 가격 하락에 배팅하는 또다른 상품인 'KODEX 미국채울트라30년선물인버스(H) ETF'와 'KBSTAR 미국장기국채선물인버스(H) ETF'의 연초 이후 수익률도 각각 18.78%와 14.10%를 기록했다. 미 국채 인버스 ETF가 높은 수익률을 내는 것은 연초 이후 우크라이나 전쟁과 공급망 혼란으로 인플레이션 압력이 강해지고, 이로인해 Fed가 강력한 금리인상 시행을 예고하고 있어서다. 삼성자산운용 관계자는 "연준이 공격적인 기준금리 인상을 예고하면서 원금회수기간(듀레이션)이 높은 장기채권 금리 역시 급등했다"며 "채권금리 상승은 채권가격의 하락을 의미하고, 듀레이션이 길수록 금리 움직임에 대한 가격 변동이 크다"고 설명했다. 미 연준은 지난 21일(현지시간) 기준금리를 한번에 0.5%p 올리는 빅스텝을 공식화했다. 시장에서는 6월에 0.75%p 인상이 이뤄질 수 있다는 전망도 나오면서 채권 시장의 변동성은 커졌다. 미 국채 10년물 금리는 지난 20일(현지시간) 장중 2.98%까지 치솟았다. 미 국채 10년물 금리가 3%에 근접한 것은 2018년 12월 이후 처음이다. 이후 미 국채 10년물 금리는 하락해 전날 기준 2.7302%를 기록했다. 국내뿐 아니라 해외에 상장된 미 국채 인버스 ETF들도 연초 이후 높은 수익률을 기록하고 있다. 미국채 20년물 가격의 반대로 3배 움직이는 ETF인 '다이렉션 20+ 미 국채 베어 3X ETF(코드명 TMV)'는 연초 이후 수익률은 63.37%다. '프로셰어즈 울트라프로쇼트 20년 미국채 ETF(TTT)'는 62.89%, '프로셰어즈 울트라쇼트 20년 미 국채 ETF(TBT)'는 40.14%를 기록했다. 금융투자업계 전문가들은 연준이 빅스텝을 시사하고 있는 만큼 채권 인버스 ETF가 금리인상기에 매력적인 투자처라고 분석했다. 다만 변동성을 유의해야 한다고 조언했다. 차동호 KB자산운용 ETF운용실 실장은 "지속적인 인플레이션 압력으로 인한 금리 인상기 구간에서 채권 인버스 ETF는 주식 포트폴리오의 헤지 용도로 투자 매력도가 높은 상품"이라고 말했다. 차 실장은 "다만 최근 미 연준의 금리 인상 계획이 이미 시장에 선반영돼 단기적으로 시장 금리가 급등했기에 높은 변동성은 당분간 유지될 것"이라고 전망했다. 임재균 KB증권 연구원도 "연준 인사들의 계속되는 긴축 발언 때문에 채권 시장의 높은 변동성이 지속되고 있다"며 "금리인상에 따른 불확실성은 다음 달 이후에도 지속될 수 있다"고 했다. 증권 > 펀드-일반 | 김근희 기자 2022.04.28 08:12
기관이 판 '달러 인버스' 개인은 150억 샀다…"환율 더 오르면 위험"
4월들어 '달러 곱버스' 등 152억 순매수, 수익률은 -8%…인버스 장기보유 불리, 손실 복구 못할수도 달러 강세가 지속되고 있는데도 개미(개인 투자자)들은 반대로 달러 인버스에 '베팅' 했다. 조만간 달러가 고점을 찍고 내려올 거란 기대 때문이다. 하지만 전문가들은 당분간 달러 강세가 지속될 것으로 예상하고 있어 인버스 투자에 주의해야 한다고 지적한다. 27일 한국거래소에 따르면 4월 한 달(4월1일~26일) 동안 개인 투자자들은 달러 인버스 혹은 달러 곱버스(인버스 레버리지) ETF(상장지수펀드)와 ETN(상장지수증권)을 152억원 어치 순매수 했다. 달러 선물 가격의 역방향으로 2배 연동하는 'KODEX 미국달러선물인버스2X' ETF 순매수 규모가 112억5800만원으로 가장 많았다. 마찬가지로 달러 곱버스인 'KOSEF 미국달러선물인버스2X'와 'TIGER 미국달러선물인버스2X'는 각각 6억6000만원, 2억3700만원 순매수했다. 역방향으로 1배 추종하는 'KODEX 미국달러선물인버스'는 29억4900만원 어치를 샀다. 반면 같은 기간 기관은 달러 인버스·곱버스 ETF와 ETN을 총 155억원어치 순매도했다. 연초 이후 ETF 발행시장에서 인버스·곱버스 ETF의 설정액(기관 유입자금)이 266억원 증가한 점을 감안하면 기관이 판 물량 대부분을 개인이 받은 셈이다. 달러 인버스는 달러 가격에 역으로 움직이는 상품이다. 달러 선물 가격이 떨어지면 이익이 난다. 달러 강세가 지속되고 원/달러 환율이 역사적 고점에 다다르면서 앞으로 환율 하락을 예상한 투자자들이 몰렸다. 국내 상장한 달러 ETF는 대부분 달러 지수 선물을 기초로 한다. 26일 런던ICE선물거래소에서 달러 지수 선물(6월물) 가격은 102.318달러로 올해 최고치를 경신했다. 달러 가격이 고공행진하면서 상대적으로 원화 약세는 지속된다. 27일 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 전일 대비 14.4원 급등한 1265.2원에 마감했다. 올해 최고치이자 코로나19 위기가 덮쳤던 2020년3월23일 이후 가장 높은 수준이다. 통상 환율이 1000~1200원 사이에서 움직였던 걸 감안하면 지금 환율은 이례적으로 높은 상태다. 역대 시계열로 봤을 때 앞으로 상승 여지보다 하락할 확률이 높다고 본다면 인버스 투자는 현명한 선택일 수 있다. 문제는 방향성이다. 일시적인 폭등이라면 곧 제자리를 찾아가겠지만 글로벌 경제 환경과 투자심리 등을 고려할 때 달러 강세 기조가 당분간 진정되긴 어렵다는 관측이 지배적이다. 김유미 키움증권 이코노미스트는 "미국 연방준비제도이사회의 긴축과 중국의 코로나19 봉쇄 조치로 인한 경기침체 우려로 안전자산인 달러 수요가 높아지고 있다"며 "올해 원/달러 환율 상단은 1280원까지 열어놔야 한다"고 설명했다. 미국과는 달리 유럽, 일본, 중국 등 다른 주요국 중앙은행은 여전히 완화적 기조를 유지하고 있어 달러를 견제할 수단도 마땅치 않다. 여기에 러시아-우크라이나 전쟁과 원자재 가격 상승 등 불확실성이 더해지면서 안전자산인 달러로 쏠림현상이 심해진다. 국내 개인 투자자와는 반대로 해외 기관은 달러 강세에 베팅한다. 달러 가격과 같은 방향으로 움직이는 '인베스코 디피 유에스 달러 인덱스 불리시 펀드'(Invesco DB U.S. Dollar Index Bullish Fund, UUP)에는 연초 이후 3억3900만달러가 순유입됐다. 반면 달러와 역방향으로 움직이는 '인베스코 디비 유에스 달러 인덱스 베어리시 펀드'(Invesco DB U.S. Dollar Index Bearish Fund, UDN)에는 196만달러가 빠져 나갔다. 장기 보유할수록 불리한 인버스 특성상 지금 섣불리 달러 인버스에 투자하기엔 위험하다는 지적이 나온다. 특히 곱버스로 불리는 레버리지 상품은 '변동성 끌림 현상'(변동성이 커지면서 장기적으로 상품 가치가 점차 하락하는 현상)이 심해 장기 투자에 적합하지 않다. 현재 달러 곱버스 ETF는 이달 들어서만 8.2% 손실이 났다. 올해 들어서는 11.5% 손실이다. 달러 강세가 계속되거나 횡보 기간이 오래 이어진다면 다시는 원금을 만나지 못할 수도 있다. 김승혁 NH선물 이코노미스트는 "개인이 달러 하락 포지션을 잡는 것은 추천하지 않는다"며 "주요국 중앙은행의 정책 기조 등 달러 강세를 유발하는 구조적 요인이 변하지 않는 한 달러 강세는 이어질 것"이라고 말했다. | 김사무엘 기자 2022.04.28 05:11
2700 박스권 묶인 코스피…횡보장서 '곱버스'보다 유리한 ETF
코스피가 2700선을 벗어나지 못하고 있다. 대내외 악재가 겹치며 증시가 약세를 보이자 일명 '곱버스' 수익률이 두드러지고 있으나 증권가에서는 지금과 같이 지수 방향성을 예측하기 어려운 횡보장에서는 '커버드콜' 전략이 유효하다고 진단했다. 18일 코스피 지수는 전 거래일 대비 2.85포인트(0.11%) 내린 2693.21로 장을 마쳤다. 지난해 3300포인트까지 치솟은 코스피는 올해 연초 급락하기 시작해 3000선을 회복하지 못하고 있다. 이달 들어서는 투자 심리가 얼어붙으며 2667포인트까지 낙폭을 키웠다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(연준·Fed)의 공격적인 긴축정책에 미국 국채 금리가 급등했고 뉴욕 증시를 비롯해 신흥국 증시가 일제히 하락했다. 이에 하락장에 투자하는 이른바 '곱버스'(곱하기와 인버스의 합성어) 상품 수익률이 강세를 보였다. 곱버스는 지수 하락을 2배로 추종하는 상품으로 지수가 1% 떨어지면 수익률은 2%가 된다. 시장에서는 흔히 '인버스2X' ETF(상장지수펀드)를 곱버스라 일컫는다. 전체 ETF 수익률 상위에도 곱버스 상품이 포진했다. 한국거래소에 따르면 이달 들어 지난 15일까지 ETF 수익률 1위는 'KBSTAR 미국장기국채선물인버스2X(합성 H)' ETF였다. 이 기간 12.42% 상승했다. 이어 △KOSEF 200선물인버스2X(7.25%·5위) △KODEX 200선물인버스2X(7.22%·6위) △KBSTAR 200선물인버스2X(7.02%·8위) △ARIRANG 200선물인버스2X(6.98%·9위) △TIGER 200선물인버스2X(6.90%·10위) 등 곱버스 상품 수익률이 돋보였다. 하지만 당분간 코스피가 박스권에서 등락할 것이란 전망이 나오면서 '곱버스'보다는 '커버드콜'로 방어하는 전략이 유효하다는 진단이 나온다. 곱버스가 높은 수익률로 주목받긴 했지만 지수 방향성에 투자하는 상품 특성상 등락을 반복하는 횡보장에서는 불리할 수 있다는 분석이다. 이경민 대신증권 투자전략팀장은 "당분간 코스피는 2650~2720포인트 사이 단기 박스권 등락을 이어갈 가능성이 높다"며 "글로벌 경기 불안, 통화정책 정상화 가속화에 우크라이나 사태, 중국 제로 코로나 정책 장기화 등이 가세하며 투자자의 불안 심리를 자극하고 있다"고 전망했다. 커버드콜은 주식을 사는 동시에 주식을 미리 약속한 가격에 살 수 있는 권리인 '콜옵션'을 매도한다. 지수가 그대로이거나 완만한 상승세를 이어갈 때 콜옵션 매도로 옵션 프리미엄만큼 추가 수익을 얻을 수 있다. 소폭 하락할 경우 보유 주식에서 손실이 발생하긴 하지만 옵션 프리미엄만큼 기본 ETF보다 손실 규모가 줄어든다. 가령 국내 증시에 상장된 커버드콜 ETF인 'TIGER 200커버드콜5%OTM'은 코스피200 종목을 담는 동시에 옵션 만기일에 현재보다 5% 높은 가격에 코스피200 지수를 매수할 수 있는 권리(콜옵션)을 매도한다. 만약 한 달 뒤 코스피200 지수가 그대로거나 5% 미만으로 소폭 상승했다면 콜옵션 자체를 팔아 추가 수익을 낼 수 있다. 반대로 코스피200이 하락했다면 지수에 포함된 주식 가격이 떨어져 손실을 입겠지만 콜옵션 매매로 일반적인 코스피200 ETF보다 수익률을 방어할 수 있다. 김해인 대신증권 연구원은 "주식 시장이 전반적으로 약세를 기록하고 있으나 미국 고용지표가 양호한 점과 물가 정점 통과 기대감이 공존하고 있다"며 "단기적으로 횡보하는 박스권 장세가 예상되는 경우에는 커버드콜 ETF를 활용하는 것이 대안이 될 수 있다"고 조언했다. 횡보 가능성을 높게 보거나 하락을 방어하고 싶을 때는 ATM(등가격) ETF를 활용할 수 있다. ATM ETF는 현재 주가 지수와 동일한 행사 사격의 콜옵션을 매도한다. 콜옵션 행사 가능성이 비교적 높기 때문에 옵션 프리미엄이 높고 횡보나 하락할 때 손실을 축소하는 효과가 크다. OTM(외가격) ETF는 지수 상승 가능성을 높게 점치거나 하락을 일부 방어하고 싶을 때 유용하다. 5% OTM ETF는 현재 주가지수보다 5% 높은 행사 가격의 콜옵션을 매도하는 상품으로 콜옵션 행사 가능성이 낮아 옵션 프리미엄도 낮다. 상승장에선 ATM보다 유리하지만 횡보장에선 ATM보다 수익률이 낮아진다. 김 연구원은 다만 "지수가 일정 수준 이상으로 급등하면 일반 ETF보다 수익이 감소할 수 있다"며 "국내 커버드콜 ETF의 경우 AUM(총운용자산) 및 거래량이 일반형 ETF 대비 크게 작은 편이라는 점은 투자시 반드시 유의해야하는 부분"이라고 당부했다. 증권 > 펀드-일반 | 김지성 기자 2022.04.18 17:13
1분기 국내외 펀드 수익률 '주르륵'…원자재 펀드만 웃었다
올해 1분기 국내외 펀드가 일제히 마이너스 수익률을 기록한 것으로 나타났다. 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 인상으로 주가가 부진한 상황 속에서 러시아발 지정학적 리스크 확대로 원자재 테마 펀드만이 급등세를 보였다. 4일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난 1일 기준 설정액 10억원 이상의 국내 주식형 펀드의 연초 이후 수익률은 -7.89%를 기록했다. 해외 주식형 펀드 또한 8.29% 하락했다. 국내외 할 것 없이 8% 내외의 손실이 발생했다. 국내 주식형 펀드 중에선 적극적 운용으로 지수보다 높은 수익을 추구하는 액티브형이 인덱스형에 비해 하락 폭이 적었다. 액티브형은 연초 이후 6.29% 하락했고 인덱스형은 8.59% 내렸다. 국내 채권형 펀드는 연초 이후 -1.05%의 수익률을 기록했다. 국공채권 펀드(-2.45%), 회사채권 펀드(-0.58%), 일반채권 펀드(-1.34%) 등이 일제히 마이너스 수익률을 기록한 한편 초단기채권은 0.24% 상승했다. 해외 주식형 펀드의 경우 국가별로 수익률이 엇갈렸다. 가장 낙폭이 컸던 곳은 러시아 주식형 펀드로 이 기간 -69.09% 폭락했다. 중국과 일본 주식형 펀드도 각각 -14.79%, -3.42%의 수익률을 기록했다. 반면 브라질펀드는 29.80% 상승했다. 인덱스 펀드를 거래소에 상장한 상품 특성상 상장지수펀드(ETF) 수익률도 비슷한 양상을 보였다. 국내 주식 ETF(-7.25%), 해외 주식 ETF(-8.19%), 국내 채권 ETF(-1.00%) 등 일제히 마이너스 수익률을 기록했다. 상품별로 보면 현재 거래 정지 상태인 'KINDEX 러시아MSCI(합성)' ETF가 이 기간 68.12% 하락해 가장 낙폭이 컸다. 다음으로는 'TIGER KRX BBIG K-뉴딜레버리지' ETF -36.43%, 'KODEX WTI원유선물인버스(H)' ETF -32.69% 등이 수익률 하위에 자리했다. 반면 'KODEX 미국S&P에너지(합성)' ETF는 이 기간 39.72% 상승해 ETF 중 수익률 1위를 기록했고 'KODEX WTI원유선물(H)' ETF, 'TIGER 원유선물Enhanced(H)' ETF도 각각 36.69%, 36.30% 상승해 뒤를 이었다. 테마별로는 원자재 관련 펀드 수익률이 두드러졌다. 에프앤가이드가 분류한 46개 테마 중 8개 테마만이 이 기간 플러스 수익률을 기록했다. 그 중 수익률 상위를 천연자원펀드(24.60%), 원자재(주식)(21.41%), 농산물펀드(19.17%), 원자재펀드(18.74%) 등이 차지했다. 연초 미 연준의 통화정책 불확실성에 글로벌 증시가 휘청였다. 특히 금리인상기 할인율이 높은 성장주가 약세를 보이면서 4차산업(-12.47%), 뉴딜(-12.37%) 등 관련 테마 펀드가 부진을 면치 못했다. 반면 원자재 펀드 수익률은 러시아발 지정학적 리스크가 끌어올렸다. 지난 2월 러시아가 우크라이나를 침공하면서 석유, 가스 등 각종 원자재 가격이 치솟았다. 러시아는 글로벌 1위 천연가스 수출국이자 원유, 셰일오일 등 석유 관련 광물 생산 비중도 미국에 이어 2위다. 다만 이같은 흐름은 길게 이어지지 않을 전망이다. 지난 3월 연준의 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 통해 금리 인상 관련 불확실성이 상당 부분 해소됐고 경기 둔화 우려가 재부각되면서 성장주 투자 매력도가 높아지고 있기 때문이다. 김일혁 KB증권 연구원은 "기준금리 인상으로 가치주에 일방적으로 약세 흐름을 보였던 성장주가 반등하고 있다"며 "기준금리 인상 기대가 가격에 상당히 반영된 가운데 경기둔화 우려가 높아질수록 가치주에 비해 성장주의 성과는 강해질 것"이라고 전망했다. 이웅찬 하이투자증권 연구원도 "급등했던 실질금리가 다시 하락하기 시작했고 나스닥 지수의 P/E(주가수익비율) 멀티플 추가 하락이 제한될 것으로 보이면서 일방적인 가치주 강세는 일단락될 전망"이라고 말했다. 증권 > 펀드-일반 | 김지성 기자 2022.04.05 05:04
"유가 꺾였다?"…지난달 원유 인버스 ETF에 8900억 몰렸다
WTI 가격 100달러 밑으로…"위험요소 살피고 투자해야" 러시아의 우크라이나 침공으로 배럴당 130달러까지 돌파했던 WTI(서부텍사스유) 선물 가격은 100달러 밑으로 내려왔다. 유가 급등세가 주춤하자 원유값 하락에 배팅하는 투자자들이 늘고 있다. 지난 3월 한달간 원유선물인버스 ETF(상장지수펀드)에 8900억원이 몰렸다. 다만 금융투자업계 전문가들은 무조건 원유선물인버스ETF에 투자하기보다 상품의 위험요소를 살핀 후에 투자해야 한다고 조언했다. 4일 펀드평가사 에프앤가이드와 한국거래소에 따르면 지난 3월 한달간 국내 상장된 원유선물인버스ETF들에 8955억원이 유입됐다. 상품별로 살펴보면 KODEX WTI원유선물인버스 ETF에는 5320억원이, TIGER 원유선물인버스 ETF에는 3635억원이 순유입됐다. 3월 한달간 국내 ETF 시장에 유입된 자금이 1조7570억원인 점을 감안하면 절반 가까이가 원유선물인버스ETF에 몰린 셈이다. KODEX WTI원유선물인버스ETF와 TIGER 원유선물인버스ETF는 지난달 개인 투자자 순매수 상위 ETF 2위와 3위를 차지했다. 개인 투자자들은 KODEX WTI원유선물인버스ETF 957억원을 사들였고, TIGER 원유선물인버스 947억원 어치를 순매수했다. 실제로 러시아의 우크라이나 침공 이후 무섭게 치솟던 유가는 최근 하락 안정세를 보이고 있다. 뉴욕상업거래소에서 4월물 WTI 가격은 종가 기준으로 지난달 8일 배럴당 123.7달러까지 치솟았다가 지난달 31일 100.28달러까지 하락했다. 이달 1일에는 99.27달러를 기록하며 하락세를 이어가고 있다. 황병진 NH투자증권 연구원은 "러시아산 수출 불황실성을 반영해 급등했던 유가는 EU(유럽연합)이 수출 제재에 동참하지 않자 안도하는 모양새"라며 "러시아산 에너지 수입 제재 가능성을 일축해온 EU 정책의 선회가 없는 한 국제 유가는 이미 정점을 통과했다"고 분석했다 황 연구원은 "러시아와 우크라이나 전시 상황과 중동 등에서 대두할 수 있는 잠재적인 위험요소 등을 고려하면 WTI 가격 예상 범위는 75~115달러"라고 말했다. 덕분에 원유선물인버스ETF의 수익률은 이달들어 상승하고 있다. 지난 3월 한달간 KODEX WTI원유선물인버스ETF의 수익률은 -14.61%, TIGER 원유선물인버스ETF의 수익률은 -15.36%를 기록했다. 그러나 이달들어 KODEX WTI원유선물인버스ETF의 수익률은 1.06%, TIGER 원유선물인버스ETF의 수익률은 1.51%다. 다만 금융투자업계 전문가들은 원유선물 인버스ETF를 투자할 때 상품 구조 자체로 인해 발생할 수 있는 위험요소를 주의해야 한다고 조언한다. 추종 기초지수 일별 수익률의 -1배를 반영하는 인버스 ETF의 특성상 유가가 횡보할 경우 투자기간이 길어질수록 누적수익률로는 손해가 커질 수 있다. 원유 선물에 투자한다는 점도 염두에 둬야한다. 두 ETF가 추종하는 기초지수는 S&P의 'GSCI Crude Oil Index ER'이다. 지수명 끝의 ER은 투자하는 선물의 롤오버 과정에서 발생하는 비용과 수익도 지수에 반영했다는 의미다. 김해인 대신증권 연구원은 "보유 선물의 월물 교체시 추가 수익 또는 손실이 발생할 수 있다"며 "롤오버를 수차례 거치는 장기간 투자를 할 경우, 실제로 유가가 하락한다고 해도 유가 인버스ETF의 수익률은 유가의 -1배보다는 부진할 수 있다"고 설명했다. 김 연구원은 "S&P가 원유선물 시장 상황에 따라 보유월물을 최근 월물이 아닌 그 다음 달, 혹은 그 이후의 월물까지 포함하도록 바꿀 수 있다는 점도 주의해야 한다"며 "유가 선물의 최근월물 가격을 기준으로 유가 급락을 기대하며 투자한 경우 원유선물인버스ETF가 수익률을 예상만큼 가져다주지 않을 수 있다"고 말했다. 증권 > 펀드-일반 | 김근희 기자 2022.04.04 16:19
미래에셋자산운용 TIGER ETF 매서운 성장세…"해외ETF가 견인"
미래에셋자산운용 TIGER ETF(상장지수펀드) 성장세가 매섭다. TIGER ETF는 삼성자산운용 KODEX ETF와의 시장점유율 격차를 5% 포인트 이내로 좁혔다. 거래대금 시장점유율 격차 역시 20%p 이상 따라왔다. 22일 한국거래소에 따르면 2020년 한해 TIGER ETF 일평균 거래대금은 3013억원으로 시장점유율 7.9% 수준이었다. 이 시점 KODEX ETF 일평균 거래대금은 3조2937억원으로 시장점유율이 85.9%에 달했다. TIGER ETF 일평균 거래대금은 지속적으로 증가해 2021년 4023억원, 2022년 2월말 기준 6167억원으로 2배 이상 성장했다. 시장점유율도 7.9%에서 21.2%까지 13.3%p 증가했다. 반면 KODEX ETF는 일평균 거래대금이 2조2658억원(2021년), 2조1185억원(2022년 2월말)으로 지속 감소했고 시장점유율도 72.8%까지 줄었다. 시장점유율 격차가 26.4%p 줄어든 셈이다. TIGER 거래대금 증가는 해외 ETF가 이끌었다. 해외 ETF 일평균 거래대금 및 시장점유율을 보면 2020년 KODEX ETF가 일평균 거래대금 817억원, 시장점유율 53.2%로 TIGER(598억원, 39.0%) 대비 다소 우위를 보였으나 2021년과 2022년 2월말까지는 TIGER ETF 거래대금이 1650억원, 2162억원으로 크게 늘었다. 시장점유율은 68.5%로 큰 폭의 우위를 점했다. 코로나19 이후 글로벌 신성장 산업 발전 속도가 더욱 빨라졌다. TIGER ETF는 이 흐름에 맞춰 다양한 해외주식 테마형 ETF를 선보였다. 장기 성장성을 바탕으로 출시된 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE ETF', 'TIGER 미국필라델피아반도체나스닥 ETF' 등이 투자자들 사이 인기를 끌었다. 특히 2020년 12월에 상장한 'TIGER 차이나전기차SOLACTIVE ETF'는 한국거래소 상장 ETF 중 순자산 규모 전체 2위에 올랐다. 거래대금 측면에서도 해외 투자 ETF 중 유일하게 작년부터 상위 10위에 들었다. TIGER ETF는 테마형뿐 아니라 'TIGER 미국나스닥100 ETF', 'TIGER 미국S&P500 ETF'와 같은 해외 대표지수형 ETF에 있어서도 순자산과 거래대금 모두 우위를 점하고 있다. 두 ETF는 국내 상장된 동일지수 추종 ETF 중 유일하게 순자산 1조원을 넘었다. 일평균 거래대금 측면에서도 올해 2월말까지 각각 17위, 18위에 올랐다. 2020년부터 연도별 국내 상장 ETF 일평균 거래대금 상위 20위권 변화를 살펴보면 TIGER ETF 영토 확장을 더 쉽게 볼 수 있다. 2020년 상위 20위권에 들어간 TIGER ETF는 5종목이었는데 2021년에는 6종목, 2022년 2월까지는 9개 종목으로 증가했다. 이 9개 종목 중 해외 ETF는 4개 종목이다. 해외 투자 수요가 커지고 국내 레버리지·인버스 ETF 인기가 식어가는 상황에서 TIGER ETF는 한국 ETF 시장을 주도할 것이란 전망이 나온다. 시장에서는 높은 상품성을 강점으로 빠르게 점유율을 상승시킨 TIGER ETF 사례를 통해 앞으로 더 다양한 상품이 한국거래소에 상장될 것으로 기대하고 있다. 증권 > 펀드-일반 | 김지성 기자 2022.03.22 16:18
나만 안 샀나…반토막 '홍콩ETF' 몰려간 개미들, 유의점은?[부꾸미]
홍콩 ETF(상장지수펀드)도 직구 열풍입니다. 최근 국내 투자자들이 홍콩 증시에 상장한 ETF 매수를 크게 늘렸는데요. 홍콩 증시의 급락을 '줍줍' 기회로 활용한 것인데 반등은 가능할지, 유의할 점은 무엇인지 점검해 보겠습니다. ※머니투데이 증권 전문 유튜브 채널 '부꾸미-부자를 꿈꾸는 개미'에 오시면 더 자세한 영상을 확인하실 수 있습니다. ━홍콩 ETF 직구…저가 매력에 '줍줍'━ 21일 한국예탁결제원에 따르면 최근 일주일(3월14~18일) 간 국내 투자자들이 가장 많이 순매수한 해외 주식은 '항셍 차이나 엔터프라이즈 인덱스 ETF'(HANG SENG CHINA ENTERPRISES INDEX ETF)입니다. 이 기간 1억7400만달러(2100억원)를 순매수했는데요. 그 동안 서학개미들의 인기 종목이었던 △테슬라(1억4500만달러) △애플(1억1400만달러) △TQQQ(5950만달러) △아마존(2690만달러) 등 보다 더 많이 사들인 거죠. 주가를 보면 이유를 대략 짐작할 수 있습니다. 지난 18일 기준 주가가 74.72홍콩달러인데, 1년 전이던 지난해 2월 123.75홍콩달러보다 거의 반토막 난 상태거든요. 주가가 워낙 많이 떨어지다보니 '줍줍'기회로 판단하고 저가매수에 나선 겁니다. 우선 항셍 차이나 엔터프라이즈 인덱스 ETF의 개요부터 살펴보겠습니다. 이름이 기니까 이제부턴 '홍콩H ETF'라고 하겠습니다. 홍콩H ETF는 '항셍 차이나 엔터프라이즈' 지수를 기초 자산으로 합니다. 영어 약자를 따서 HSCEI 혹은 홍콩H 지수라고도 하고요. 홍콩 증시에 상장한 기업 중 우량한 '중국 본토 기업' 50개로 구성된 대표 지수 중 하나입니다. 2003년12월 홍콩거래소에 상장했고요. 현재 순자산총액은 4조1000억원입니다. 우리나라에서 가장 큰 ETF인 'KODEX 200'의 순자산총액이 4조9000억원이니까 상당한 규모라고 할 수 있죠. 운용사는 항셍 인베스트먼트, 연간 수수료는 0.65%, 배당수익률은 지난해 말 기준으로 2.1%입니다. 주요 구성종목을 보면 중국 대표 IT(정보기술) 기업들이 많습니다. 지난 17일 기준으로 비중이 가장 큰 종목은 알리바바(8.52%)고요. 이어서 △중국건설은행(8.2%) △메이투안(7.86%) △텐센트(7.85%) △중국핑안보험(4.71%) △중국공상은행(4.54%) △차이나 모바일(4.25%) △샤오미(3.28%) 순입니다. ━홍콩 증시 급락 원인은?━ 비중 상위 종목을 보면 이 ETF가 왜 이렇게 떨어졌는 지 알 수 있습니다. 지난해부터 중국 정부가 빅테크 규제를 본격화하면서 알리바바, 메이투안, 텐센트 같은 IT 기업들의 주가가 크게 흔들렸는데요. 홍콩H 지수의 주요 구성 종목이 이런 기업들이다보니 지난해부터 주가가 계속 흘러내렸던 거죠. 러시아-우크라이나 사태도 원인으로 꼽히는데요. 홍콩 주식 시장 투자금의 22%가 유럽계 자금인데, 유럽의 지정학적 리스크가 커지면서 유럽계 자금이 빠져나갔고 그 결과로 홍콩 증시가 크게 흔들렸다는 겁니다. 이밖에 중국 경기 침체 우려와 미국 금리 인상으로 인한 할인율 상승, 중국 내 코로나19 재확산 같은 요인들도 최근 홍콩 증시를 뒤흔드는 요인으로 작용했습니다. 워낙 낙폭이 크다보니 증권가에서도 지금이 저가 매수 기회라는 분석을 내 놓습니다. 하지만 강한 반등 보다는 당분간 변동성이 지속될 수 있어 투자에 유의해야 한다는 의견이 대부분인데요. 최원석 신한금융투자 연구원은 "홍콩H 지수는 역사적 최저 밸류에이션까지 떨어지면서 가격 매력이 부각된다"며 "하지만 대외 불확실성이 여전하기 때문에 아직은 기다려야 할 때"라고 분석했습니다. 박인금 NH투자증권 연구원은 "러시아-우크라이나 사태 완화, 중국의 반독점법 최종안 발표 등 불확실성이 해소되면 주가는 반등을 보일 수 있다"며 "이 기회를 활용해 홍콩 주식시장의 비중을 줄이길 권한다"고 설명했습니다. ━유의해야 할 점 몇 가지━ 국내 증시가 아닌 홍콩 증시에 상장한 상품이라는 점 때문에 유의해야 할 것도 몇 가지 있습니다. 대표적인 게 최소주문단위가 있다는 건데요. 국내 증시는 1주 단위로 주문이 가능하지만 홍콩 증시는 100주, 200주 등으로 종목별로 주문 단위가 정해져 있습니다. 홍콩H ETF의 경우 주문단위는 200주입니다. 매수 혹은 매도 주문을 할 때는 200주, 400주, 600주 등 200주 단위로 주문을 해야 한다는 거죠. 현재 홍콩H ETF의 가격이 약 75홍콩달러니까 최소 1만5000홍콩달러(230만원)가 있어야 주문을 할 수 있다는 건데요. 거액 투자자라면 큰 상관 없겠지만 소액으로 투자하는 분들은 부담이 되는 가격이죠. 또 하나 유의해야 할 점은 환율인데요. 홍콩H ETF는 홍콩거래소에 상장된 상품이기 때문에 원화를 홍콩달러로 환전해서 투자해야 합니다. 이때 홍콩달러 변동에 따른 환차익 혹은 환손실을 볼 수 있는데요. 홍콩달러는 '달러 페그제'라는 고정 환율 제도로 운영됩니다. 미국 달러 가치와 연동하도록 하는 건데요. 그래서 원/달러 환율과 원/홍콩달러 환율은 거의 비슷하게 움직입니다. 원/달러 환율이 거의 1000~1200원 사이에서 움직이듯이 원/홍콩달러도 역사적으로 130~160원 범위에서 크게 벗어나지 않습니다. 현재 원/홍콩달러는 약 155원으로 거의 고점 부근인데요. 환율이 그 동안 범위 안에서 크게 벗어나지 않는다고 가정하면 원/홍콩달러 환율은 앞으로 오를 확률보다 떨어질 확률이 높다고 볼 수 있습니다. 환율이 하락하면 그만큼 손해를 보는데요. 예를들어 원/홍콩달러 환율이 최근 10년 평균인 145원까지 떨어질 경우 지금보다 6.5% 정도 하락하게 됩니다. 그러면 홍콩H ETF에 투자해서 10% 수익이 나더라도 실제 수익률은 3.5% 밖에 안되는 거죠. ━국내 상장한 '홍콩H ETF'는?━ 이런 환율 변동을 회피하기 위해선 환헤지 상품을 이용하는 것도 한 방법인데요. 국내 증시에는 홍콩H 지수를 기초자산으로 하는 환헤지 ETF가 상장돼 있습니다. 'KBSTAR 차이나HSCEI(H)'는 홍콩H 지수를 그대로 추종하는 ETF고요. 'KODEX 차이나H레버리지(H)'는 같은 방향으로 2배, 'KBSTAR 차이나H선물인버스(H)'는 반대 방향으로 1배 만큼 움직이는 상품입니다. 'KODEX 차이나H'나 'TIGER 차이나HSCEI'도 홍콩H 지수를 그대로 추종하는 상품이긴 하지만 환율 변동에 노출돼 있다는 점을 감안하셔야 합니다. ━왜 굳이 직구할까…결국은 세금 문제?━ 마지막으로 세금 문제가 있는데요. 국내에도 홍콩H 지수를 추종하는 ETF가 있지만 굳이 홍콩 증시에 상장된 ETF에 투자하는 이유이기도 하죠. 해외 거래소에 상장한 ETF에 투자하면 분배금(배당금)에 대해서는 15.4%의 배당소득세가 부과되고요. 시세차익에 대해서는 250만원을 공제하고 22%의 양도소득세가 부과됩니다. 시세차익은 연간으로 계산하고 손익통산도 허용해서 내가 보유한 해외 주식의 이익과 손실을 모두 반영하죠. 그런데 국내 증시에 상장한 해외 ETF는 시세차익에 대해 무조건 15.4%로 원천징수 합니다. 세율은 좀 더 낮지만 기본공제가 없고 손익통산도 허용하지 않아서 해외주식 많이 하시는 분들 입장에서는 좀 불리할 수 있죠. 또 국내 증시에 상장한 해외 ETF로 연 2000만원 이상 수익이 나면 금융소득종합과세 대상이 돼서 누진세를 적용받습니다. 수익을 많이 낼수록 더 높은 세율이 적용되기 때문에 고수익을 노리는 투자자라면 아무래도 국내보단 홍콩 증시에 상장한 ETF에 직접 투자하는 방법을 더 선호할 수밖에 없습니다. 홍콩H 지수의 하락을 투자 기회로 생각하시는 분들이라면 세금이나 환율, 펀더멘털, 매크로 환경 등을 종합적으로 고려해서 투자 결정을 하시는 것이 중요할 것 같습니다. | 김사무엘 기자, 방진주 PD 2022.03.22 03:30
하락장에도 순자산 1조 이상 '공룡 ETF' 늘었다
#. 직장인 이모(43)씨는 지난달 처음으로 상장지수펀드(ETF)에 600만원을 투자했다. 2차전지 기업에 투자하는 테마 ETF와 코스피 200지수를 추종하는 상품 두 가지다. 이씨는 "올들어 국내외 증시의 변동성이 커지면서 ETF에 관심을 갖게 됐다"며 "성장성 높은 기업 여러개를 '묶음'으로 투자할 수 있어 한두 종목에 묻어두는 것보다 안정적인 것 같다"고 말했다. 지난해 3300선을 돌파한 국내 증시가 올 들어 2600선까지 떨어지며 힘을 못쓰고 있는 반면 일부 ETF(상장지수펀드)들은 오히려 몸집을 키워나가고 있다. 14일 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 지난 3일 기준 순자산 규모가 1조원 넘는 '공룡 ETF'는 20개에 달한다. 1년 사이 6개가 늘었다. 특히 1년 사이 미래에셋자산운용이 ETF시장에서 두각을 나타내면서 순자산 1조원 이상의 ETF를 대거 배출했다. 작년 3월 3일 기준 순자산 1조원이 넘는 ETF는 총 14개로 이 중 삼성자산운용의 ETF가 11개를 차지했었다. 미래에셋자산운용의 ETF가 2개, KB자산운용의 ETF가 1개에 그쳤다. 하지만 1년 사이 미래에셋자산운용은 총 10개의 순자산 1조원 ETF를 탄생시켰다. 삼성자산운용도 10개의 순자산 1조원 ETF를 선보이면서 '공룡 ETF'시장은 미래에셋자산운용과 삼성자산운용으로 양분된 모습을 보이고 있다. 1조원이 넘는 ETF 중에선 삼성자산운용의 KODEX200 ETF가 순자산 5조3578원으로 가장 덩치가 크다. 코스피에 상장된 대형 200개 종목의 시가총액을 지수화한 코스피 200을 추종하는 상품이다. 요즘 ETF 투자자의 발길은 지수 움직임보다 특정 '테마'에 투자하는 '테마형 ETF'로 향한다. 상장한지 1년도 안돼 1조원이 넘는 자금이 몰린 미래에셋자산운용의 'TIGER미국테크TOP10INDXX'가 대표적이다. 이 ETF는 미국 나스닥 거래소에 상장된 기술주 지수(INDXX US 테크 톱10 인덱스)를 추종한다. 애플을 비롯해 마이크로소프트, 아마존, 페이스북 등 나스닥 시가총액 상위종목 10개로 구성됐다. 미래에셋자산운용의 '미래에셋TIGER차이나전기차SOLACTIVE'의 활약도 눈에 띈다. 이미 순자산 1조원이 넘는 공룡펀드인데도 꾸준히 투자자가 몰리고 있다. 중국과 미국에 상장된 중국 전기차 관련 기업(지수)에 집중적으로 투자하는 펀드인데 최근 두 달 동안 3000억원의 자금을 끌어모았다. 주식시장의 변동성이 커지면서 인버스, 레버리지 ETF도 주목받고 있다. KODEX레버리지 ETF의 순자산은 2조원을 넘어선다. 코스피200 지수 하락률을 2배 추종하는 'KODEX200선물인버스2X'과 코스닥150을 2배 추종하는 'KODEX코스닥150레버리지'의 순자산은 각각 1조9955억원, 1조원이다. 최근 수익률도 긍정적이다. 최근 1개월 동안 순자산 1조원이 넘는 20개 ETF의 평균 수익률은 0.49%다. 같은기간 코스피지수는 0.2% 하락했다. 두달동안 1000억원의 자금이 몰린 '미래에셋TIGER미국필라델피아반도체나스닥 ETF'의 1개월 수익률은 6%를 넘어선다. 금융투자업계 관계자는 "ETF의 가장 큰 매력은 개별 종목보다 덜 오르고, 덜 내린다는 점"이라며 "또 ETF는 상장 폐지 가능성이 낮고 10개 종목 이상으로 구성돼 있는 펀드이기 때문에 분산효과를 누릴 수 있어 변동성이 큰 시기에 대안투자로 떠오르고 있다"고 말했다. | 구경민 기자 2022.03.14 15:25
"공포에 1조원 베팅" 개미, 美 나스닥 3.3% 급등에 웃을까
러시아의 우크라이나 전면전 개시에도 미국 나스닥 지수는 3.34% 급등 마감했다. 코스피 급락장에도 조단위 금액을 순매수하며 '공포에 베팅'한 개인 투자자들이 하루 만에 안도 랠리를 만날 지 관심이 쏠린다. 지난 24일 러시아의 전면전 개시에 코스피 지수는 2.6% 급락하며 2650선 아래로 밀렸다. 냉랭한 시장 분위기 속 투자자들은 1조1144억원을 쏟아부으며 코스피 방어에 나섰다. 서상영 미래에셋증권 연구원은 "미국 증시는 러시아의 우크라이나 침공 우려로 3% 내외 급락 출발했으나 전쟁 장기화 가능성이 약화되자 낙폭을 줄인 뒤 상승 전환했다"며 "이후 서방국가의 제재가 발표된 가운데 푸틴의 대화 언급 이후 반등이 나왔다"고 설명했다. 이어 "바이든 미국 대통령이 수출 통제 및 은행 제재 발표와 함께 미군 파병은 없을 것이라고 언급한 점, 발표된 제재안이 예상보다는 약하다는 점이 부각되며 나스닥은 저점 대비 7% 급등하는 등 상승 마감했다"고 말했다. 미국 증시는 다우 +0.28%, S&P500 1.5%, 나스닥 3.34% 상승 마감했다. 서 연구원은 "나스닥이 상승 전환한 점은 한국 증시에 긍정적 영향을 줄 것"이라며 "이번 사태로 글로벌 경기 둔화 우려가 높아진 점은 부담이지만 미 증시가 낙폭이 컸던 기술주 중심으로 강세를 보인 점을 감안하면 한국 증시도 0.7% 내외 상승 출발 후 대형 낙폭과대 종목 중심으로 반발 매수세 유입이 예상된다"고 판단했다. 전일 코스피 지수는 전일대비 70.73포인트(2.60%) 내린 2648.80에 마감했다. 외국인이 6886억원을 팔아치우며 지수 하락을 주도했고 기관이 4863억원을 순매도하며 가세했다. 기관 중에는 연기금마저 1057억원을 순매도한 것으로 집계됐다. 외국인과 기관이 던진 물량을 받아낸 것은 매수 여력이 커진 개인으로, 1조1144억원을 순매수하며 코스피의 추가 하락을 막았다.개인은 삼성전자와 SK하이닉스를 각각 3419억원, 1706억원 어치 순매수하며 가장 많이 샀다. 다음으로 코스피200 지수 상승에 2배 베팅하는 KODEX 레버리지를 1322억원 순매수했다. 이어 현대차, 기아를 1102억원, 968억원 어치 순매수했다. 개인은 기업 기초체력(펀더멘탈)이 양호한 삼성전자와 SK하이닉스를 장바구니에 담는 한편, 반등에 대비해 레버리지 ETF(상장지수펀드)에 대규모 베팅을 단행한 것이다. 개인이 가장 많이 매도한 종목은 KODEX 200선물인버스2X다. 코스피200 지수가 1% 하락하면 +2% 수익을 내는 '곱버스' 상품을 가장 많이 매도한 것. 이는 개인들이 시장의 추가적인 낙폭이 크지 않을 것으로 판단했다는 뜻이다. 동학개미의 매매는 외국인과 정반대로 움직였다. 외국인은 KODEX 200선물인버스2X를 217억원 규모로 코스피에서 가장 많이 샀고 반대로 삼성전자와 SK하이닉스를 각각 1616억원, 1387억원 규모로 던졌다. 개인 투자자가 러시아-우크라이나 이슈에 순매수로 대응하는 이유는 △학습효과 △물타기(손실이 난 주식을 추가매수) 등으로 분석된다. 코스피 지수는 코로나19(COVID-19)가 창궐했던 2020년에도 1400까지 폭락했으나 놀라운 회복 탄력성을 보이며 불과 3개월만에 2000포인트를 회복한 바 있다. 증권 > 시황 | 오정은 기자 2022.02.25 08:23
"코스피 사수하라"…외인·기관 1조 던지자, 동학개미 1조 받아냈다
푸틴 러시아 대통령이 우크라이나 동부 돈바스 지역에 특별 군사작전을 승인하면서 코스피 지수가 2.6% 급락한 가운데 개인 투자자들은 1조1144억원을 쏟아부으며 'BUY KOREA' 코스피 방어에 나섰다. 24일 코스피 지수는 전일대비 70.73포인트(2.60%) 내린 2648.80에 마감했다. 외국인이 6886억원을 팔아치우며 지수 하락을 주도했고 기관이 4863억원을 순매도하며 가세했다. 기관 중에는 연기금마저 1057억원을 순매도한 것으로 집계됐다. 외국인과 기관이 던진 물량을 받아낸 것은 2020년 동학개미운동으로 매수 여력이 커진 개인으로, 이날 1조1144억원을 순매수하며 코스피의 추가 하락을 막았다. 이날 러시아 리아노보스티통신·타스통신, 미국 CNN 등 주요 외신에 따르면 푸틴 대통령은 TV연설에서 돈바스의 도네츠크인민공화국과 루간스크인민공화국이 우크라이나 정보군 격퇴를 위한 도움을 요청했단 사실을 언급하며 해당 지역에 특별 군사작전을 승인했다고 밝혔다. 특별 군사작전 승인 소식에 점심 시간 중 코스피는 낙폭이 확대되기 시작했으며 2650선이 깨지며 70포인트 급락했다. 개인은 이날 코스피 시장에서 삼성전자와 SK하이닉스를 각각 3419억원, 1706억원 어치 순매수하며 가장 많이 샀다. 다음으로 코스피200 지수 상승에 2배 베팅하는 KODEX 레버리지를 1322억원 순매수했다. 이어 현대차, 기아를 1102억원, 968억원 어치 순매수했다. 개인은 기업 기초체력(펀더멘탈)이 양호한 삼성전자와 SK하이닉스를 장바구니에 담는 한편, 반등에 대비해 레버리지 ETF(상장지수펀드)에 대규모 베팅을 단행했다. 개인이 가장 많이 매도한 종목은 KODEX 200선물인버스2X다. 코스피200 지수가 1% 하락하면 +2% 수익을 내는 '곱버스' 상품을 가장 많이 매도한 것. 이는 개인들이 시장의 추가적인 낙폭이 크지 않을 것으로 판단했다는 뜻이다. 동학개미의 매매는 외국인과 정반대로 움직였다. 외국인은 KODEX 200선물인버스2X를 217억원 규모로 코스피에서 가장 많이 샀고 반대로 삼성전자와 SK하이닉스를 각각 1616억원, 1387억원 규모로 던졌다. 개인 투자자가 러시아-우크라이나 이슈에 순매수로 대응하는 이유는 △학습효과 △물타기(손실이 난 주식을 추가매수) 등으로 분석된다. 코스피 지수는 코로나19(COVID-19)가 창궐했던 2020년에도 1400까지 폭락했으나 놀라운 회복 탄력성을 보이며 불과 3개월만에 2000포인트를 회복한 바 있다. 윤지호 이베스트투자증권 리서치센터장은 "2020년 3월 동학개미운동이 시작된 이래 개인 투자자 매매를 분석해보면 2900선 위에서 3300포인트까지 고점에서 주식을 산 비율이 65%에 달한다"며 "따라서 지금의 개인 매수는 상승에 베팅하는 것보다는 물타기가 대부분"이라고 분석했다. 이어 "이라크전은 미국이 일방적으로 이기는 게임이었지만 러시아-우크라이나 전쟁은 변수가 많다"며 "개인 투자자들은 전쟁 모멘텀에 사서 버티면 된다는 생각일 가능성이 높은데 반등장이 오더라도 매물이 상당히 쌓여있어 2900선이 최선일 가능성이 높다"고 진단했다. 증권 > 시황 | 오정은 기자 2022.02.24 16:43
곤두박질 수익률에 커지는 비명…폭락장 속 추천 ETF 두 가지
올해 '100조원 시대'를 넘보는 ETF(상장지수펀드) 시장에도 찬바람이 불고 있다. 연초부터 이어진 하락장세에 ETF에서 한달동안 3조원이 넘는 뭉칫돈이 빠져나갔다. 결국 ETF 순자산총액 규모가 지난해 11월 수준으로 후퇴했다. 7일 한국거래소에 따르면 지난 1월 말 ETF 순자산가치 총액은 70조7549억원을 기록했다. 이는 전월대비 3조2125억원, 4.3% 줄어든 수치다. 1월 ETF 시장 전체의 월간 수익률도 -7.2%를 기록했다. 533개 종목 중 84%인 446개 종목의 주가가 줄줄이 하락했다. ETF 월간 수익률은 10월(-1.85%) ,11월(-0.68%%), 12월(-2.16%)에 이어 1월까지 넉달째 마이너스권에 머물고 있다. 특히 주가 상승에 베팅하는 레버리지ETF의 손실이 컸다. 월간 수익률 하위 10종목을 살펴보면 TIGER KRX BBIG K-뉴딜레버리지는 1월 한달간 34.1% 하락했다. 이어 KBSTAR 코스닥150선물레버리지(-33.7%), TIGER 코스닥150 레버리지(-33.6%), HANARO 코스닥150선물레버리지(-33.4%), KOSEF 코스닥150선물레버리지·KODEX 코스닥150 레버리지(-33.3%)가 뒤를 이었다. 또 지난해 높은 수익률을 기록했던 게임 테마 ETF의 하락세도 눈에 띄었다. KODEX 게임산업(-26.8%), HANARO Fn K-게임(-26.2%), TIGER K게임(-25.9%) 등 게임 ETF의 하락폭이 컸다. 반대로 주가 하락에 베팅하는 인버스ETF는 월간 수익률 상위에 이름을 올렸다. KOSEF 코스닥150선물인버스, TIGER 코스닥150선물인버스, KODEX 코스닥150선물인버스는 20%의 수익률을 올렸다. TIGER 200선물인버스2X, KODEX 200선물인버스2X, ARIRANG 200선물인버스2X는 19%의 수익률을 기록했다. 지난해 인기를 끌었던 TIGER 글로벌메타버스액티브(-169억원), TIGER 차이나전기차SOLACTIVE(-146억원), KODEX 미국메타버스나스닥액티브(-109억원) 등 전기차·메타버스 테마 ETF는 거래대금 규모가 크게 줄었다. 증권가에서는 주식시장의 변동성과 인플레이션 우려가 커지고 있는 만큼 배당에 투자하는 ETF나 원자재 ETF에 투자할 것을 권했다. 하재석 NH투자증권 연구원도 "지난해 12월 이후 높은 인플레이션 압력과 선진국 통화정책 정상화 과정에서 금융시장의 변동성이 확대되고 있다"며 " 1970년대를 비롯해 과거 인플레이션은 주식시장의 성과에 부정적인 영향으로 작용했다"고 설명했다. 그는 이어 "장기적으로 배당 증가율은 물가상승률보다 높았다"며 "인플레이션을 이기는 배당 성장 ETF의 국내 투자 ETF로는 KODEX 배당성장과 TIGER 배당성장 ETF 등에 투자하는 것을 권한다"고 덧붙였다. 삼성증권은 "2008년 글로벌 금융위기 이후 처음 맞이하는 구조적인 물가상승 국면에 있다"며 "국제유가·천연가스·산업용금속 등 원자재 가격 지수를 직접 추종하는 ETF에 관심이 필요하지만 변동성이 높은 만큼 상품에 대한 이해도 필요하다"고 말했다. | 구경민 기자 2022.02.08 04:45
中 플랫폼 때리기 끝났나…홍콩 항셍지수 ETF '꿈틀'
지난해 중국 정부의 규제 칼날에 맥을 못춘 홍콩 기술주가 올해 들어 반등을 시도하고 있다. 주가 하락으로 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력도가 높아진 상황에서 중국 정부의 달라진 태도가 관련 ETF(상장지수펀드) 수익률을 견인하고 있다. 3일 한국거래소에 따르면 올해 초부터 지난달 28일까지 중국 관련 ETF 중 홍콩항셍지수(HSCEI), 항셍본토25지수 등을 추종하는 상품이 강세를 보이고 있다. HSCEI를 기초지수로 삼는 미래에셋자산운용의 'TIGER 차이나HSCEI'는 올 들어 3.83%의 수익률을 기록했다. 홍콩에 상장된 중국본토 기업에 투자하는 이 ETF는 텐센트, 메이퇀, 알리바바, 샤오미 등 중국 빅테크 기업을 담고 있다. 'TIGER 차이나항셍25'는 항셍본토25지수를 추종한다. 대형 은행주, 정보기술, 에너지, 통신서비스 등 홍콩거래소에 상장된 중국 대표기업에 분산 투자한다. 올해 수익률은 3.76%다. 삼성자산운용의 'KODEX 차이나H'와 'KODEX 차이나H레버리지(H)' 역시 HSCEI 지수를 기초 지수로 삼는다. 올해 들어 각각 3.20%, 3.50%의 수익률을 기록했다. 중국 관련 ETF 중 가장 높은 수익률을 보인 건 'TIGER 차이나CSI300인버스(합성)' ETF다. 이 ETF는 중국본토 주식으로 구성된 'CSI300지수'를 기초지수로 삼는다. 지수가 하락할 때 수익을 내는 인버스 상품이므로 이 기간 중국 본토시장 지수가 약세였다는 뜻이 된다. 이는 지난해 중국 펀드의 양상과 상반된다. 작년 중국펀드 수익률은 기초자산이 무엇이냐에 따라 편차가 극심했다. 대체로 중국본토인 상해거래소, 심천거래소를 기반으로 한 펀드는 양호한 반면 홍콩 항셍지수를 추종한 펀드 수익률은 저조했다. 당시 중국 정부는 공동부유론을 강조하며 플랫폼, 미디어, 게임, 엔터테인먼트 등 서비스업에 대해 광범위한 규제 조치를 단행했다. 이미 헝다그룹 디폴트, 전력난 등으로 투자심리가 위축된 상황에서 이 업종 비중이 높은 홍콩증시 투심은 더 위축됐다. 이 때문에 지난 한 해 항셍중국기업 지수는 23.3%, 항셍테크지수는 32.7% 하락했다. 홍콩 항셍의 기술주를 담은 펀드 수익률 또한 곤두박질쳤다. 연초 대비 40% 하락한 펀드도 적잖았다. 하지만 중국 정부의 강도 높은 규제에 경기 하강 우려가 커지면서 당국은 주요 금리를 인하하기 시작했다. 중국 인민은행은 기준금리로 여겨지는 1년 만기 대출우대금리(LPR)를 두 달 연속 인하했다. 미국을 비롯한 선진국이 금리 인상 기조를 이어가는 것과 상반된다. 홍록기 키움증권 연구원은 "현재 부동산 정책 스탠스를 고려하면 동결될 것이라고 전망했으나 그만큼 당국의 부양의지가 컸던 것으로 보여진다"면서도 "5bp 적게 인하를 해 부동산 시장에 대한 과도한 기대감을 주지 않기 위해 노력한 것처럼 보인다"고 진단했다. 이어 "중국당국의 정책 스탠스가 완화되면서 위험자산 선호심리가 회복되고 있다"며 "2021년 주가 하락으로 밸류에이션 매력이 크게 높아진 가운데 정책 완화 기대감에 유입된 자금이 홍콩증시로 흘러가고 있다"고 설명했다. 플랫폼 산업에 대한 중국 정부의 태도에도 변화가 있다. 지난 한 해 '플랫폼 때리기'에 나선 중국 정부는 지난달 플랫폼 산업에 대한 의견 발표에서 시장 우려보다 완화된 규제 정책을 내놓았다. 규제를 하되 중국 정부가 전략적으로 육성하는 인공지능(AI)과 클라우드 컴퓨팅, 블록체인, 운영체제(OS), 반도체 산업 등 분야에서 연구 개발을 장려한다는 내용이 포함됐다. 이에 전문가들은 규제 불확실성 해소와 함께 플랫폼 기업의 밸류에이션 회복을 전망했다. 장재영 NH투자증권 연구원은 "중국 정부가 '길들이기'라는 소기의 목적 달성과 2022년 경제 성장 둔화 등을 종합적으로 고려해 기존보다 긍정적인 의견을 발표한 것으로 판단된다"고 말했다. 이어 "관련 부문 투자 확대는 이들 기업의 중장기 성장동력 확보 차원에서 긍정적인 만큼 향후 밸류에이션 회복으로도 나타날 것"이라며 "텐센트, 알리바바, 메이퇀을 포함한 중국 대표 인터넷 플랫폼 기업의 주가 회복이 기대된다"고 전망했다. 증권 > 펀드-일반 | 김지성 기자 2022.02.04 04:45

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