KG모빌리티(옛 쌍용차), 영원무역홀딩스 등이 코스피 대표 지수에 포함됐다. CFD(차액결제거래) 미수금 사태로 불공정거래 정황이 불거졌던 삼천리 등 주요 종목은 증시 대표 지수에서 제외됐다. 코스피 시가총액 50위에 오른 에코프로머티리얼즈는 요건 미충족에 따라 지수에 포함되지 못했다. 한국거래소는 국내 증시 대표 지수인 코스피200과 코스닥150, KRX300의 구성종목 정기변경을 실시한다고 23일 밝혔다. 정기변경 조치는 다음달 15일부터 지수에 반영된다. 코스피200에 신규 편입되는 종목은 세아베스틸지주, TCC스틸, 삼아알미늄, HD현대일렉트릭, KG모빌리티, 영원무역홀딩스, 덴티움 등 7개 종목이다. 편출되는 종목은 태광산업, HDC현대산업개발, 지누스, 한섬, 현대홈쇼핑, 쿠쿠홈시스, 보령이다. 이날 시가총액 6조7600억원으로 코스피 시총 50위에 오른 에코프로머티리얼즈는 코스피200 편입 요건에 해당하지 않아 이번 정기변경에서 지수에 편입되지 않았다. 코스피200 지수 방법론에 따르면 신규상장일로부터 6개월이 경과하지 않은 종목은 정기변경 심사 대상에서 제외한다. 정기변경이 아닌 특별변경을 통해 지수에 편입될 수 있는 방법은 있다. 최근 15거래일 평균 시총이 상위 50위 안에 들면 가장 가까운 선물옵션만기일(3월·6월·9월·12월)에 코스피200 지수 특례 편입이 가능하다. 에코프로머티리얼즈의 경우 상장일부터 15거래일이 지난 이후인 12월8일부터 특례 편입을 검토할 수 있다. 코스닥150은 총 17개 종목이 교체됐다. 신규 편입 종목은 에스피지, 강원에너지, 하나기술, 탑머티리얼, 제이오, 모트렉스, 큐렉소, 아이센스, 보로노이, 루닛, 원텍, 프로텍, 엠로,셀바스AI, 제이앤티씨, 네오위즈, 데브시스터즈다. 편출된 종목은 삼표시멘트, 원익머트리얼즈, 선광, 코엔텍, 인선이엔티, 티케이케미칼, 헬릭스미스, 셀트리온헬스케어, 아미코젠, 휴마시스, 메드팩토, 아주IB투자, 상상인, 다날, 쿠콘, 원익홀딩스, 위지윅스튜디오다. KRX300 지수에서는 31개 종목이 편입되고 33개 종목이 제외됐다. 주요 편입 종목은 SK디스커버리, 포스코엠텍, KG모빌리티, 성우하이텍, SNT모티브, 제이시스메디칼, 루닛, 원텍 등이다. 반면 효성, 아시아나항공, 진에어, HDC현대산업개발, 신세계인터내셔날, 더블유게임즈, 골프존, 대상, 신라젠, CJ CGV 등은 편출됐다. 올해 CFD(차액결제거래) 사태로 연속 하한가를 기록했던 삼천리, 대성홀딩스, 서울가스, 세방, 선광 등도 KRX300에서 제외됐다. 한국거래소 관계자는 "대표 지수의 신뢰도 제고를 위해 불공정거래 관련 부적합종목이 대표지수 편입 대상이 되는 경우 이를 심의할 수 있도록 대표지수 방법론을 지난 10월 개정하고 이번 정기변경 심의부터 적용했다"며 "시가총액이 단기간 급변하고 불공정거래 정황 등으로 인해 거래소의 시장조치, 금융당국의 조사·수사 등 중요 이슈가 발생하는 경우에는 지수에 편입되지 않는다"고 말했다. | 김사무엘 기자 2023.11.23 17:25
납입일, 내년 4월25일로 연기 지난해 말 헬릭스미스 최대주주가 된 카나리아바이오엠이 예고했던 유상증자의 납입일을 또 한번 미뤘다. 납입일이 최초 제시일보다 6개월 이상 지난 시점으로 늦춰지면서 헬릭스미스가 불성실공시법인으로 지정될 가능성이 발생했다. 헬릭스미스는 카나리아바이오엠을 상대로 진행하기로 했던 100억원 규모 유상증자 납입일을 내년 4월25일로 연기했다고 11일 밝혔다. 이번까지 납입일만 5번째 미뤄졌다. 이 유상증자는 카나리아바이오엠이 작년 말 헬릭스미스 최대주주가 된 뒤 운영자금 투입을 위해 지난 2월 발표했던 건이다. 처음 예고했던 자금 납입일은 올해 4월11일이다. 이후 납입일은 4월28일→6월30일→8월31일→10월10일로 2개월씩 미뤄지다 이번에 내년 4월25일로 6개월 연기됐다. 헬릭스미스 관계자는 "자금조달 사정을 고려해 양사가 일정을 협의한 것으로 알고 있다"며 "유상증자가 차질없이 진행될 수 있도록 양사 간 협의할 예정"이라고 말했다. 업계에서는 카나리아바이오엠의 유상증자 납입이 계속 연기되는 이유를 헬릭스미스의 부진한 주가와 연관짓고 있다. 해당 유상증자에 따른 신주 발행가액은 1만683원이다. 하지만 현재 헬릭스미스 주가는 이에 현저히 못미친다. 올해 2월만 해도 1만~1만2000원을 오가던 주가가 3월 9000원대로 내려온 뒤 꾸준한 하락세를 탔기 때문이다. 지난 10일 종가는 4305원이다. 즉 3자배정 유상증자에 참여하는 것보다 장내 매수에 나서는 게 지분 확대에 유리한 상황인 것이다. 문제는 유상증자 납입이 계속 미뤄지면서 헬릭스미스가 불성실공시법인으로 지정될 가능성이 생긴 점이다. 한국거래소에서는 상장법인이 규정에 의한 공시 의무를 성실히 이행하지 않을 때(공시 불이행·번복·변경) 불성실공시법인으로 지정하는 제도를 운영하고 있다. 헬릭스미스의 유상증자 납입일 연기도 공시 변경에 해당하는 사안이다. 거래소 관계자는 "납입일이 6개월 이상 지연되면 불성실공시법인 지정 여부를 검토하게 된다"며 "사유가 발생했다고 바로 불성실공시법인으로 지정되는 건 아니고 검토 후 불성실공시법인 여부가 결정된다"고 말했다. 향후 헬릭스미스가 돌연 유상증자 결정을 철회해도 불성실공시법인 지정 가능성이 발생하는 건 마찬가지다. 공시 번복(이미 공시한 내용의 전면취소·부인)에 해당하기 때문이다. 불성실공시법인으로 지정된 회사에는 벌점, 제재금 등 페널티가 발생한다. 이때 부과 벌점이 8점 이상이면 1일간(지정일) 매매거래가 정지된다. 최근 1년 이내 누계 벌점이 15점 이상이면 상장적격성 실질심사 대상까지 될 수 있다. 헬릭스미스는 유전자치료제 엔젠시스(VM202)를 핵심 파이프라인으로 보유한 회사다. 올해 12월 엔젠시스의 2번째 당뇨병성 신경병증(DPN) 임상 3상 결과를 공개할 예정이다. | 박미리 기자 2023.10.11 16:13
2위 에스씨엠생과 74% ↓"유증 후 임상 속도" 올해(1월 2일~9월 26일) 국내 제약·바이오업계에서는 제넨바이오, 에스씨엠생명과학, 에스디바이오센서, 세종메디칼, 브릿지바이오테라퓨틱스 등이 주식시장에서 투자 수요를 끌어내지 못한 것으로 나타났다. 이 기간 주가가 가장 많이 하락한 종목은 이종이식 전문기업 제넨바이오다. 지난 26일 종가가 410원으로 1월 2일 종가(1910원) 대비 78.53% 하락했다. 올해 상장폐지 우려가 커진 영향으로 보인다. 제넨바이오는 최근 5년 연속 적자를 기록했다. 올 상반기에도 적자를 기록하면서 6년 연속 적자 가능성이 높아졌다. 핵심 사업인 이종장기 분야가 아직 의미있는 매출로 연결되고 있지 않은 데다, 신사업으로 제시한 비임상 임상시험수탁기관(CRO)에서의 성과 창출이 더뎌서다. 그 결과 제넨바이오는 외부감사인으로부터 지난해 감사보고서 '한정', 올 상반기(검토) '의견거절' 의견을 받았다. 감사인은 감사보고서 검토 후 적정, 한정, 부적정, 의견거절 의견을 낼 수 있다. 이 가운데 한정은 2년 연속, 의견거절은 한 번(연말 감사보고서 기준) 의견을 받으면 상장폐지 대상이 된다. 더구나 제넨바이오는 최근 200억원 규모 대출에 대한 이자 3억원도 연체했다. 운영자금 부족이 이유다. 당초 제넨바이오는 유상증자, 전환사채 발행으로 운영자금을 확보하려고 했지만 자금 납입이 차일피일 늦어지고 있다. 외부감사인은 올 상반기 '의견거절' 의견을 내면서 "회사의 재무현황과 경영성과를 고려할 때, 회사의 유상증자 및 전환사채 발행 등을 통한 유동성 확보 및 재무개선 계획 등의 실현 가능성에 대한 중요한 불확실성이 존재한다"고 우려한 바 있다. 줄기세포 전문기업 에스씨엠생명과학은 이 기간 주가가 1만1018원에서 2860원으로 74.04% 하락했다. 지난 9월 유상증자 여파로 풀이된다. 에스씨엠생명과학은 유증으로 총 183억6000만원을 조달했다. 조달한 자금 대부분은 대표 파이프라인인 급성 췌장염 치료제와 아토피 피부염 치료제, 만성이식편대숙주질환 치료제의 임상과 줄기세포 연구에 집중한다는 계획이다. 차입금(28억7000만원)도 상환해 재무건전성도 확보했다. 주요 파이프라인의 상업화 시기까지 자금 걱정없이 R&D, 기술이전 등에 집중할 수 있게 됐다는 전언이다. 급성 췌장염 치료제, 아토피 피부염 치료제의 경우 일부 해외기업이 임상 데이터에 관심을 보이는 것으로 알려졌다. 주가 하락률 3, 4위는 체외진단 기업 에스디바이오센서와 복강경수술 디바이스 전문기업 세종메디칼이다. 각각 주가 하락률이 63.62%(3만150원→1만970원), 62.12%(2865원→1085원)다. 에스디바이오센서는 코로나19 기간 급성장한 기업으로, 코로나19가 엔데믹(풍토병으로 굳어진 감염병)으로 전환하면서 실적이 악화하고 주가는 부진한 상황에 빠졌다. 올해 초 미국 메리디언 바이오사이언스를 포함해 적극적인 M&A(인수합병)로 세계 시장에 진출할 수 있는 여건을 만들고, 비(非) 코로나19 제품을 키우면서 실적 개선에 힘쓰고 있다. 세종메디칼은 지난해 카나리아바이오엠에 인수된 후 유동성이 크게 악화한 게 영향을 미친 것으로 보인다. 추석 연휴 직전 3개월간 의료기기 일회용투관침 제조 업무정지 행정 처분도 받았다. 최근 매출액의 25.04%(40억원)로 적지 않은 수준이다. 5위는 신약개발 업체 브릿지바이오테라퓨틱스로 주가 하락률이 61.59%(1만16000원→4455원)다. 최근 연간 적자폭(작년 영업손실 435억원)이 커진 가운데, 올해 궤양성 대장염 치료제 후보물질 'BBT-401'이 글로벌 2a상에서 유효성 입증에 실패하는 등 악재가 발생한 영향으로 보인다. 지난달 26일에는 자원의 전략적 배분을 이유로 비소세포폐암 치료 후보물질 'BBT-176', 안저질환 치료 후보물질 'BBT-212' 개발도 중단했다. BBT-176은 지난달 세계폐암학회에서 임상 후속 데이터를 발표하는 등 브릿지바이오가 공 들여온 후보물질이다. 이어 면역항암제 개발업체 네오이뮨텍 60.68%(3995원→1571원), 항체 신약개발 업체 파멥신 60.37%(2975원→1179원), 유전자치료제 중심 신약개발 업체 헬릭스미스 60.33%(1만550원→4185원), 백신개발 업체 셀리드 60.14%(1만724원→4275원), 체외진단 의료기기 업체 프로테옴텍 57.01%(7722원→3320원) 등의 순으로 주가가 하락했다. 네오이뮨텍도 지난 7월 진행 중인 임상 3건을 중단하기로 결정한 바 있다. | 박미리 기자 2023.10.03 07:30
계약파기 상대방과 갈등 사례도 바이오 업계에 경영권 분쟁이 잇따르고 있다. 소액주주와 갈등을 빚거나 경쟁사와 경영권을 놓고 표대결을 벌이는 등 양상은 다양하다. 26일 바이오 업계에 따르면 셀리버리주주연대는 최근 셀리버리 지분을 5% 이상 보유한 사실을 공개했다. 셀리버리 소액주주 55명이 지분 공동보유 약정을 체결한 것이다. 셀리버리주주연대는 전자위임 플랫폼 액트(ACT)를 통해 "경영 정상화와 상장적격성 개선을 최우선 목표로 주주명부 열람, 주주제안권 행사, 주주총회 소집청구 및 의결권 공동 행사를 계획 중"이라며 "더 많은 주주의 지분 결집이 필요하다"는 입장을 밝혔다. 이달 조대웅 셀리버리 대표와 사내이사 권모씨 등을 검찰에 고발하기도 했다. 조 대표는 자본시장법 위반(부정거래행위·미공개중요정보이용행위), 전기통신기본법 위반, 특정경제범죄 가중처벌법상 업무상 배임 혐의, 권씨는 자본시장법 위반과 전기통신기본법 위반 혐의다. 이처럼 셀리버리주주연대가 들고 일어선 건 현재 상황 때문이다. 약리 물질 생체 내 전송 기술(TSDT) 플랫폼 기반 신약 개발회사인 셀리버리는 성장성 특례상장 1호 기업으로 2018년 코스닥 시장에 입성했다. 이후 주가는 한 때 10만원에 달했지만 6000원대로 떨어졌다. 현재는 거래마저 정지됐다. 올해 초 감사보고서에 대해 외부감사인으로부터 의견거절 통보를 받아서다. 이의 신청이 받아들여져 당장 상장폐지를 면하긴 했지만, 올 상반기 보고서(검토)에도 의견거절이 나오면서 상장폐지 가능성이 커진 상황이다. 헬릭스미스, 진원생명과학도 소액주주와 갈등을 빚고 있다. 헬릭스미스 소액주주연합은 헬릭스미스 최대주주인 카나리아바이오엠을 대상으로 제기한 의결권 행사 금지 가처분 항고심에서 최근 승소했다. 1심 판결(기각)을 뒤집었다. 헬릭스미스 소액주주들은 올해 초 최대주주 변경이 이뤄진 뒤 새 경영 체제에 강하게 반발해왔다. 진원생명과학 주주협의체는 19년째 이어지는 적자, 잇단 유상증자, 대표이사의 고액 보수 등에 반발해 목소리를 내기 시작했다. 현재 황금낙하산 조항 삭제, 소액주주 측 감사 선임을 요구하고 있다. 파멥신은 소액주주가 아닌 과거 주식 양수도 계약을 맺었던 유콘파트너스와 갈등을 빚고 있다. 유콘파트너스는 지난 7월 300억원 규모 유상증자에 참여해 파멥신의 새로운 최대주주에 오르기로 했던 회사다. 하지만 약속한 기간까지 인수 자금을 납입하지 않아 양사 간 계약(최대주주 변경 수반 주식 양수도)도 해지됐다. 파멥신은 "주식양수도 계약이 해제됐다"며 "양수인은 본 계약 대상 주식을 즉시 양도인에게 반환해야 한다"고 설명했다. 이후 파멥신은 히어로벤처스아시아라는 새 인수자를 찾았다. 비슷한 시기 유콘파트너스는 법원에 임시 주총 소집을 허가해달라는 신청을 냈다. 최대주주로서 추진하려 했던 정관 개정, 사내이사·사외이사·감사 선임을 추진하기 위한 주총이다. 파멥신은 "유콘파트너스가 회사에 주주임을 주장하면서 이를 청구했다"며 "8월 10일 계약해제를 통보한 점, 계약상 의무 불이행을 이유로 주식이 다시 반환돼야 하는 점 등을 근거로 적극 대응할 예정"이라고 했다. 새로운 인수자 체제 하에서 새로운 경영 체제를 꾸리기 위한 임시 주총 개최도 앞뒀다. 씨티씨바이오는 동종업계 기업인 파마리서치와 경영권 분쟁을 겪는 중이다. 파마리서치는 지난 2월부터 씨티씨바이오 주식 매수에 나섰는데, 그때부터 지분 보유 목적을 '경영권 영향'으로 못박았다. 파마리서치 관계자도 "씨티씨바이오는 인체의약품, 건강기능식품 GMP, 동물의약품 KVMP 및 설비를 보유 중인 회사로 자사와 시너지가 있을 것으로 기대한다"며 "이러한 점에서 경영권에도 관심을 두고 있다"고 설명했다. 최대주주 지위를 놓고 엎치락뒤치락 다투고 있다. | 박미리 기자 2023.09.26 16:19
파멥신, 최대주주 변경…곧 대표이사도 변경 "시장서 바이오 소외, 자금조달 어려움 가중" 알테오젠 창업자도 '매각 타진' 소식 알려져 파멥신, 헬릭스미스 등 1세대 바이오 창업주들이 잇따라 최대주주 지위를 내려놓고 있다. 오랜 적자로 재정난에 시달리다 연구개발비, 운영자금 등을 마련하기 위해 이러한 결정을 내린 것이다. 대부분은 지분 매각 후 경영에서도 물러났다. 하지만 일부 창업주는 지분 매각 후에도 회사에 남아 자문 역할을 맡고 있다. 항체치료제 개발기업 파멥신은 최대주주가 유진산 대표에서 유콘파트너스로 바꼈다고 지난 28일 밝혔다. 지난달 발표한 300억원 규모 제3자배정 유상증자의 주금이 납입된 데 따른 변화다. 이에 유 대표의 파멥신 지분율은 5.23%에서 0.05%로 하락했다. 유콘파트너스는 지분율 6.15%를 확보하면서 파멥신의 새 최대주주가 됐다. 이로써 유 대표는 창업 15년만에 파멥신 최대주주에서 물러났다. 연구개발 자금을 마련하기 위한 결정이다. 파멥신은 유증을 결정한 당시 "운영자금 및 연구개발 자금 마련"을 목적으로 발표했다. 파멥신은 2008년 설립됐지만 작년 매출이 2억원에 그쳤다. 영업손실은 매년 100억~300억원대에 달했다. 이로 인해 작년엔 3년간 진행해 온 재발성 교모세포종 신약 후보물질 임상을 중단했다. 하지만 적자 흐름이 바로 끊어지진 않았다. 올 1분기에도 적자를 기록했으며, 결손금이 599억원까지 불어났다. 현재 충분한 돈을 벌지 못하는 만큼 생존을 위해선 외부자금 유치가 필요했다. 하지만 최근 자본시장에선 회수 불확실성, 오랜 불신 등 요인으로 바이오를 외면하는 추세였다. 중소벤처기업부 및 한국벤처캐피탈협회에 따르면 올 1분기 국내 바이오·의료 부문 투자액은 1520억원으로 전년동기 대비 62% 줄었다. 2021년 1조6770억원에서 작년 1조1058억원으로 34% 줄어든 데 이어 올해도 감소세를 이어갔다. 이로 인해 파멥신도 경영권 매각을 결정했을 것이란 분석이다. 유 대표는 조만간 대표에서도 물러난다. 파멥신은 최대주주 변경 소식을 전하면서 "대표이사를 변경할 예정"이라고 밝혔다. 내달 임시 주총을 열고 사중진 코리아다이아몬드거래소 대표, 오광배 전 키프코씨앤아이 대표 등 2인을 사내이사로, 김성훈 변호사와 정지숙 세무사를 사외이사로 선임하는 안건을 의결할 예정이다. 그 동안 파멥신은 이사회를 사내이사 2인, 사외이사 1인으로 구성해왔다. 이를 감안해 이사회 구성원들의 교체가 이뤄질 것으로 예측된다. 팬젠과 크리스탈지노믹스도 올해 최대주주가 바꼈다. 2001년 설립(2010년 재설립)된 팬젠은 올 초 창업자인 윤재승 대표, 최대주주인 김영부 대표 등 10인이 지분 20.43%를 234억원에 크리스탈지노믹스, 화일약품에 매각하면서 최대주주가 바뀌었다. 2000년 설립된 크리스탈지노믹스는 지난달 최대주주가 조중명 창업자에서 뉴레이크인바이츠투자로 변경됐다. 조 창업자는 최대주주 변경 전 사내이사 및 대표직에서 물러놨지만, 최대주주 변경 후 사내이사로 복귀했다. 두 회사 역시 매각 전 적자에 시달리던 상황이었다. 상황은 김선영 대표가 1996년 설립한 유전자치료제 전문기업 헬릭스미스도 마찬가지다. 최대주주가 김 대표에서 카나리아바이오엠(지분율 7. 3%)으로 바꼈다. 헬릭스미스도 매년 400억~500억원대 적자를 기록하던 회사다. 올 3월 말 결손금만 4082억원에 달한다. 무산되긴 했지만 최근에는 알테오젠도 매각을 타진한 것으로 알려졌다. 알테오젠은 바이오 플랫폼 개발기업으로 LG생명과학(현 LG화학) 출신인 박순재 대표가 2008년 설립했다. 매년 수백억원대 매출을 냈지만 영업적자도 수백억원대를 기록했다. 정윤택 제약산업전략연구원장은 "작년 하반기부터 바이오가 주식시장에서 소외되는 등 바이오 투자자들의 엑시트에 한계가 생기면서 바이오사들의 자금 조달에도 어려움이 가중됐다"며 "바이오 특성상 매출도 당장 발생하지 않다보니 매각을 결정하는 바이오사들이 나온 것"이라고 말했다. 이어 "창업주로서는 회사 발전 측면에서 전문화 된 경영인이 필요한 시점이라고 판단했을 수도 있다"며 "새 경영진이 혁신적이고 경영학적인 측면에서 기업이 성장할 수 있는 전략을 제시해야 제2의 도약이 가능할 것으로 본다"고 했다. | 박미리 기자 2023.07.30 10:55
최대주주 유증 100% 청약 결정 이어 증권가 10만원 목표주가 등장…"AI 신약 개발 플랫폼 고도화" 정밀 표적치료제 강자로 꼽히는 보로노이에 대해 최근 또 한 번의 주목할 만한 분석이 제기됐다. 증권가에서 주요 파이프라인의 임상 성과가 기대된다며 목표주가 10만원을 제시했다. 현재주가(4만4800원)의 2배를 훌쩍 넘는 가격이다. 앞서 지난 5월 나온 11만원의 목표주가에 이은 또 한 번의 낭보다. 특히 두 리서치센터의 목표주가 모두 보로노이의 2개 파이프라인만 가치 산정에 반영했단 점이 눈에 띈다. 보로노이에 대한 시장 평가가 그만큼 우호적이란 의미로 해석할 수 있다. 18일 관련업계에 따르면 지난 5월 하나증권에 이어 최근 유안타증권 리서치센터가 보로노이에 대한 목표주가를 제시했다. 앞서 하나증권은 보로노이 목표주가로 11만원을 제시했고, 이달 유안타증권은 10만원을 책정했다. 국내 증시 신약 개발 바이오 중 증권사 리서치센터에서 목표주가를 제시한 기업은 많지 않다. 바이오는 각 신약 후보물질 파이프라인에 대한 외부의 가치 평가가 쉽지 않고, 아직 수익을 내지 못해 자산 평가 의미가 크지 않은 데다 재무적 리스크(위험)를 가진 기업이 많기 때문이다. 더구나 지난해부터 이어지고 있는 바이오 저평가 기조를 고려하면 증권사 리서치센터에서바이오의 목표주가를 책정하는 데 부담이 있을 수 있다. 투자정보업체 에프앤가이드에 따르면 실제 국내 대표 신약 개발 바이오 중 하나로 꼽히는 HLB의 경우 올해 증권사 리서치센터의 분석 리포트가 1개 나왔는데, 목표주가를 제시하지 않았다. 시가총액이 1조원을 넘는 카나리아바이오는 아예 분석 리포트가 없다. 시총 5000억원을 넘는 박셀바이오 역시 목표주가를 미제시한 분석 리포트 1개뿐이다. 헬릭스미스, 제넥신, 툴젠 등 주요 바이오 대부분이 비슷한 상황이다. 보로노이처럼 올해 증권사 리서치센터의 분석 리포트가 꾸준히 나오면서 의미 있는 수준의 목표주가가 제시된 신약 개발 바이오는 레고켐바이오, 에이비엘바이오 정도다. 모두 기술이전 성과 등을 토대로 업계에서 기술 경쟁력을 인정받는 바이오란 공통점이 있다. 특히 하나증권과 유안타증권 모두 보로노이의 2개 파이프라인(VRN07, VRN11)에 대한 가치만 반영해 목표주가를 책정했다. 보로노이의 다른 파이프라인은 목표주가 산출 과정에서 배제했단 의미다. 그런데도 현재주가의 2배를 훌쩍 넘는 목표주가가 나왔다. 그만큼 보로노이의 개별 파이프라인에 대한 시장 기대가 크단 뜻이다. 하현수 유안타증권 연구원은 보노로이에 대해 주요 파이프라인의 임상 성과를 확인할 시간이 얼마 남지 않았다고 분석했다. 하 연구원은 "VRN11(변이 및 내성 발생 비소세포폐암 치료제)은 연내 한국, 대만에서 임상 1a상을 개시하고 내년 초부터 미국을 포함해 1b상 임상으로 확장할 계획"이라며 "미국 나스닥 상장회사 오릭에 기술이전한 비소세포폐암 치료제 VRN07은 올해 하반기 ESMO(유럽종양내과학회)에서 임상 1a/1b상 결과를 공개할 예정으로, 뇌전이 환자 대상 효과가 기대된다"고 설며했다. 앞서 보로노이는 최대주주가 주주배정 유상증자에 배정 물량의 100%를 청약하기로 결정했다고 발표하면서 시장의 환호를 끌어내기도 했다. 그만큼 보로노이 경영진이 주요 파이프라인의 경쟁력을 자신하고 있단 방증인 셈이다. 이에 따라 책임경영 의지가 부각되면서 유증 발표 이후 오히려 주가가 상승했다. 그동안 국내 바이오의 주주배정 유상증자 과정에서 최대주주나 경영진이 참여하지 않아 빈축을 산 사례가 많은 시장 환경을 고려할 때 보로노이의 결단이 주목을 받을 수밖에 없다. 이에 대해 오의림, 김정찬 한국투자증권 연구원은 "지금까지 이런 유증은 없었다"며 "최대주주가 배정 물량 100%를 인수한다고 밝힌 사례는 없는 것으로 확인되며, 보로노이의 미래 성장성에 대한 강력한 자신감을 표출한 사례로 판단한다"고 평가했다. 보로노이 관계자는 "보로노이는 설립 초기부터 AI(인공지능)를 국내 바이오 벤처 최대 규모의 자체 실험실과 연계해 신약 개발 플랫폼을 고도화하고 있다"며 "양질의 파이프라인을 신속하게 발굴할 수 있는 역량을 확보한 만큼 앞으로도 새 파이프라인을 발굴하기 위해 적극적으로 노력하겠다"고 말했다. 이어 "올해 하반기부터 VRN11 전임상 결과 데이터와 VRN07 임상 1상 결과 데이터가 공식 발표될 예정"이라며 "보로노이의 AI 신약 개발 역량을 증명할 수 있는 시간이 가까워지고 있다"고 덧붙였다. | 김도윤 기자 2023.07.18 16:01
한국거래소는 전날 주가지수운영위원회를 개최해 KOSPI 200(코스피200), KOSDAQ 150(코스닥150) 및 KRX 300 구성종목 정기변경을 확정했다고 18일 밝혔다. 심의결과 코스피200은 2종목, 코스닥150은 8종목이 교체되고 KRX300은 27종목이 편입, 28종목이 편출된다. 다음달 9일부터 적용할 예정이다. 코스피200에서는 △동원산업 △화승엔터프라이즈가 편출되고 △금양 △코스모화학이 편입된다. 정기변경 후 유가증권시장 전체 시가총액 대비 코스피200 구성 종목의 시가총액 비중은 91.5%다. 코스닥150에서는 △에이스테크 △휴온스 △바이넥스 △유바이오로직스 △한국비엔씨 △이엔에프테크놀로지 △유진기업 △크리스에프앤씨가 편출되고 △어반리튬 △제이시스메디칼 △루트로닉 △미래나노텍 △포스코엠텍 △레인보우로보틱스 △윤성에프앤씨 △한국정보통신이 편입된다. 정기변경 후 코스닥시장 전체 시가총액 대비 코스닥150 구성 종목의 시가총액 비중은 51.1%다. KRX300에서는 △SK가스 △SK디스커버리 △한일시멘트 △유니드 △롯데렌탈 △대한해운 △에이프로젠 △현대지에프홀딩스 △한국앤컴퍼니 △케이카 △지누스 △화승엔터프라이즈 △한화갤러리아 △동원산업 △현대그린푸드 △종근당 △녹십자홀딩스 △동국제약 △진원생명과학 △제넥신 △헬릭스미스 △동양생명 △대신증권 △한화투자증권 △서울반도체 △주성엔지니어링 △유진테크 △콘텐트리중앙이 편출됐다. △금양 △코스모화학 △영풍 △율촌화학 △이수화학 △세아베스틸지주 △HD현대중공업 △대한전선 △더블유씨피 △성일하이텍 △레인보우로보틱스 △선광 △세방 △효성중공업 △넥센타이어 △DN오토모티브 △삼양식품 △파마리서치 △다우데이타 △HPSP △에스티큐브 △인텔리안테크 △에스앤에스텍 △NHN △네오위즈 △서울가스 △삼천리는 KRX300에 편입됐다. 정기변경 후 유가증권 및 코스닥시장 시가총액 대비 KRX300 구성 종목의 시가총액 비중은 약 79.1%다. | 홍재영 기자 2023.05.18 17:28
2010년대 후반 임상 3상 단계서 바이오株 열풍 주도…2019년 나란히 악재 맞으며 추락 인보사, 美 3상 재개 및 기술수출로 부활 성공…티슈진 거래재개 '결자해지' 펙사벡, 적응증 변경해 병용 임상 진행 중…신라젠 파이프라인 확충에 '주연서 조연으로' 엔젠시스, 3-2상 중간결과 거듭 지연… 최대 주주변경 및 내부 전략 변경에 벼랑 끝 행보 코오롱티슈진 '인보사', 신라젠 '펙사벡', 헬릭스미스 '엔젠시스' 국산신약 후보로 바이오벤처 붐을 이끌던 각 사별 핵심 파이프라인들이다. 혁신적 시장가치를 지닌 국산신약 탄생 기대감에 한때 회사를 증시 주인공으로 끌어올렸지만, 대형 악재에 존폐 위기까지 몰아넣은 불명예스러운 공통점을 지니고 있다. 나란히 대형 악재를 맞이한 2019년으로부터 3년여가 지난 현재, 화려했던 각 사 대표 품목들의 입지는 뚜렷한 온도차를 보이고 있다. 8일 업계에 따르면 인보사, 펙사벡, 엔젠시는 현재도 각 사 핵심 품목으로서 개발을 이어가고 있다. 다만 여전히 회사 핵심 파이프라인으로 기대를 받고 있는 인보사와, 추가 파이프라인 확보에 따라 주연에서 조연으로 물러난 펙사벡, 사실상 마지막 기회에 도전 중인 엔젠시스 등 명암은 극명히 엇갈린 상태다. 세 파이프라인의 공통점은 2010년대 후반 국산신약 후보로 주목받으며 폭발적 기업가치 상승을 견인했다는 점이다. TG-C(인보사)는 세계 최초 골관절염 유전자치료제 타이틀로, 펙사벡과 엔젠시스는 각각 간암과 당뇨병성신경병증(DPN) 혁신신약으로 임상 3상 단계에 진입했기 때문이다. 후기 임상 성공 가능성에 쏠린 관심에 각 사별 주가 급등을 이끌며 코스닥 시총 순위 상위권을 장악하는 동력이 됐다. 특히 신라젠과 헬릭스미스는 한때 코스닥 시가총액 순위 2위에 오르기도 했다. 연이은 바이오벤처 성공 신화는 각 사는 물론 당시 국내 증시에 바이오 업종을 중심축으로 만든 배경으로 작용했다. 하지만 지난 2019년 공교롭게도 세 파이프라인이 나란히 치명적인 악재와 직면하며 추락이 시작됐다. 인보사는 연초 관절세포로 알려졌던 주세포가 신장세포로 확인되면서 성분 관련 논란에 휘말렸다. 이에 국내 품목허가 취소와 미국 3상 보류 통보 등이 순식간에 이뤄졌다. 같은해 하반기 펙사벡도 미국 독립적데이터모니터링위원회(IDMC)와의 간암 3상 무용성 평가 관련 미팅에서 임상 중단을 권고 받으며 사실상 실패가 공식화 됐고, 3상 결과 공개를 앞뒀던 헬릭스미스는 위약과 시험약의 혼용이라는 사상 초유의 사태를 일으키며 결과 도출에 실패했다. 이후 3사 모두 단기간 내 주가가 급락했고, 코오롱티슈진과 신라젠은 수년에 걸친 거래정지에 놓이며 증시 퇴출의 위기를 맞기도 했다. 임상 실패를 비롯해 크고 작은 내부 이슈가 맞물렸지만, 단일 파이프라인에 기댄 공통된 사업구조가 양날의 검으로 돌아왔다. 대형 악재 이후 침체기에 빠진 각 사는 핵심 파이프라인 복구에 장기간 재원을 투자했다. 약 3년이 지난 현재 화려한 전성기와 급격한 몰락을 나란히 겪은 세 파이프라인의 현주소는 희비가 엇갈린다. 인보사는 비교적 성공적인 행보를 걷고 있다. 지난 2021년 12월 미국 3상 투약 재개로 물꼬를 튼 뒤, 지난해 4월 7200억원 규모 기술수출에 성공하면서 회사 거래재개에 결정적 역할을 했다. 회사의 전성기부터 몰락과 부활을 모두 이끈 셈이다. 여전히 단일 파이프라인 구조에 대한 지적은 뒤따르지만, 핵심 품목으로서 진행 중인 미국 3상에 대한 기대감을 키운 상태다. 펙사벡은 간암 임상 실패에 따른 개발 포기 이후 적응증 변경으로 방향을 바꿨다. 현재 신장암 대상 병용 임상 2a상을 진행 중이다. 신라젠 역시 지난해 코오롱티슈진과 같은 시기 증시 복귀에 성공했다. 하지만 그 배경이 최대주주 변경과 추가 파이프라인 도입 등이 배경이 된 만큼 펙사벡 가치입증은 여전한 과제로 남아있다. 다만 현재 신라젠의 전략적 무게감이 스위스 바실리아 도입 항암제인 'BAL0891'과 자체 개발 항암바이러스 플랫폼 'SJ-600'에 보다 실려있어 한결 부담은 덜어낸 상태다. 가장 큰 부담을 안고 있는 것은 DPN 3-2상 추가 중간분석 결과 도출을 앞둔 엔젠시스다. 지난해 8월 미국 IDMC로부터 추가 중간분석을 권고받으며 불확실성이 여전한 상태다. 당초 지난해 목표였던 완료 시점이 거듭 지연되면서 3-3상은 첫 발조차 내딛지 못하고 있다. 마땅한 재원이 부재한 상태에서 진척이 이뤄지지 않고 있는 전임상 단계 파이프라인 역시 부담이다. 여기에 지난해 12월 카나리아바이오그룹으로의 최대주주 변경 과정에서 불거진 헐값 매각 논란과 소액주주와의 법적 다툼 등 안팎으로 뒤숭숭하다. 내부적으론 돌파구 마련을 위해 파이프라인 재정비로 방향성을 맞췄다. 회사 핵심 연구인 DPN 임상이지만, 이번에도 성과를 도출하지 못할 경우 구조조정 대상에 오를 가능성도 적지 않다는 분석이 뒤따른다. | 정기종 기자 2023.04.08 09:50
[MT리포트]바이오는 어쩌다 거짓말쟁이가 됐나 (上) K-바이오가 올해 큰 도전에 직면한다. 다수 국내 바이오가 지속된 투자 수요 악화로 재무건전성을 위협받고 있다. 급기야 최근 일부 기업은 감사의견 문제로 상장폐지 위기에 처했다. 코스닥 성장성특례상장 1호 셀리버리의 거래정지는 상징적이다. 바이오 위기는 어디서 초래했을까. 결국 핵심은 시장 신뢰 하락이다. 특히 특례상장 바이오 중 IPO 당시 약속한 성과를 지킨 기업을 찾기 힘들다. '바이오는 사기 아니냐'는 인식이 팽배한 이유다. 바이오는 어쩌다 거짓말쟁이가 됐을까. ━2만원→345원→거래정지…폭탄 안고 달리는 K-바이오━ #코스닥 시장 성장성특례 상장 1호 셀리버리는 2021년 1월 한때 주가가 10만원을 넘었다. 이후 주가는 속절없이 추락했다. 어느새 1만원 밑으로 떨어졌다. 최고점 대비 주가 하락률은 93.5%다. 그리고 지난달 감사의견 거절로 거래가 정지됐다. 투자자 사이에서 "코스닥 바이오는 무슨 코인이냐, 코인보다 더하다"는 울분에 찬 목소리가 나왔다. 바이오 투자자들을 '멘붕'(멘탈붕괴)에 빠트린 바이오는 셀리버리만 아니다. 에스디생명공학 역시 최고 2만원에 육박했던 주가가 349원까지 떨어진 뒤 감사의견 거절로 지난달 거래정지됐다. 거래가 이뤄진다고 능사는 아니다. 제넥신, 셀리드처럼 최근 3년새 주가가 고점 대비 90% 이상 하락한 바이오를 쉽게 찾을 수 있다. 주주들의 손실이 얼마나 될지 가늠하기 힘들 정도다. "바이오는 다 사기 아니냐"는 개인투자자들의 토로가 허투루 들리지 않는 이유다. 특히 급격한 시장가치 하락으로 상장과 비상장을 가리지 않고 바이오 업계에 자금줄이 마르면서 바이오 산업의 생태계가 무너질 수 있단 우려까지 나온다. ◇신약으로 돈 번 바이오 찾기 힘들어…신뢰 스스로 저버렸다 지독한 주가 하락으로 투자자의 막대한 손실을 초래한 바이오는 한둘이 아니다. 대다수 바이오가 2021년 고점 대비 주가가 반토막났다. 다른 어떤 업종보다 바이오의 시장가치가 크게 떨어졌다. 바이오의 추락은 시장 신뢰 하락에서 비롯했다. 2005년 코스닥 기술특례상장 제도 도입 뒤 100개 이상 바이오가 증시에 입성했지만, IPO(기업공개) 당시 약속한 기술이전이나 상업화를 통한 흑자전환에 성공한 기업은 찾기 힘들다. 에이비엘바이오 등 극소수를 제외하면 대다수 바이오가 눈에 띄는 연구 또는 상업화 성과를 확보하는 데 실패했다. 머니투데이가 2005년부터 지금까지 특례로 코스닥에 상장한 바이오 관련 기업 103개를 전수 조사한 결과, 신약 개발 성과로 지난해 의미 있는 수익을 창출한 기업은 에이비엘바이오뿐이다. 그나마 코로나19(COVID-19) 팬데믹(세계적 대유행) 수혜를 본 진단 회사 바이오니아, 휴마시스, 수젠텍, 제놀루션 정도가 특례 상장 바이오 중 이익 창출에 성공했다. 또 코렌텍, 원텍, 오스테오닉이 의료기기로 돈을 벌었다. 이 외에 건강기능식품 비피도와 치과용 골이식재 나이벡, 최근 거래재개된 DXVX가 소규모 영업이익 흑자를 기록했다. 나머지 91개 특례 상장 바이오는 모두 영업적자다. 다수 신약 개발 바이오가 수년간 수백억원 규모의 영업손실을 지속하고 있다. 인트로메딕, 이노시스, 셀리버리는 현재 거래정지 상태다. 바이오에 대한 시장의 신뢰가 추락한 이유를 짐작할 수 있다. 국내 코스닥 기술특례 상장 1호 기업 헬릭스미스의 현주소는 상징적이다. 2005년 상장 이후 일부 기술이전 성과로 잠깐 소규모 이익을 내기도 했지만 그뿐이다. 신약 개발에 대한 기대는 옅어졌고 최근 3년간 영업적자가 1500억원을 넘는다. 주인은 바뀌었고, 최대주주가 변경되는 과정에서 헐값 매각 논란이 불거졌다. 기업가치는 급락했다. 지금은 소액주주와 법적 다툼을 벌이고 있다. 투자자는 죽을 맛이다. ◇"바이오, 상장기업 책무 못 느끼는 것 같다" 지적도 돌이켜보면 적게는 수십명, 많게는 수백명의 임직원이 있는 신약 개발 바이오가 수년간 제대로 된 매출 실적을 확보하지 못한 경우도 흔하다. 오히려 바이오에 대한 주식시장 투자 수요가 높을 때 너도나도 증자나 사채를 발행해 큰돈을 조달한 뒤 흥청망청 쓰기도 했다. 이는 취재 과정에서 만난 여러 바이오 현업 관계자들도 인정하는 대목이다. 익명을 요구한 바이오 기업 관계자들은 "같은 업계에서 봐도 상장 뒤 연구개발에 몰두하기보다 주가 부양에만 신경쓰는 바이오가 분명 있다" "밖에서 보면 실패가 유력한 파이프라인인데 주가 때문에 마지못해 끌고 가는 경우가 있다" "IPO를 하고 나면 목표를 달성한 듯 추가적인 파이프라인 발굴 등 미래가치를 지속적으로 높이기 위한 노력을 게을리하는 사례도 보인다" 등 자성의 목소리를 냈다. 일부 상장 바이오 오너를 비롯한 경영진의 인식이나 태도에 대한 비판도 새겨들을 필요가 있다. 정도진 중앙대 경영학과 교수는 "일부 바이오 기업의 오너와 경영진을 보면 상장 기업의 의미를 이해하지 못하는 것 같다"며 "상장 기업은 자본시장을 통해 투자를 받는 만큼 투자금에 대한 수탁 책임이 있고, 이 자금을 토대로 언제까지 수익을 창출해서 이익을 투자자와 공유하겠단 의무감을 느껴야 한다"고 말했다. 이어 "이런 의무를 다하지 못한다면 상장을 하지 말았어야 한다"며 "바이오 기업도 회계 투명성, 내부통제, 재무 구조 등에 대해 상장 기업으로서 책임을 갖고 비상장 때와 다르게 경영하는 모습을 보여줘야 한다"고 말했다. ◇성공모델로 꼽히는 이상훈 "신약 개발 더 냉정해야" 이상훈 에이비엘바이오 대표는 국내 신약개발 바이오에 대해 "냉정할 필요가 있다"고 조언했다. 또 끊임없는 연구개발, 선택과 집중, 글로벌 시장 개척이 중요하다고 강조했다. 이 대표는 "각자 보유한 파이프라인에 대해 성공 확률이 낮단 판단이 든다면 과감하게 버릴 필요가 있다"며 "자기 파이프라인이라고 냉정하지 못하고 애정을 갖고 보는 경우가 있다"고 말했다. 또 "신약 후보물질을 냉정하게 보고 과감하게 버릴 수 있으려면 한두 개 파이프라인에 의존해선 어렵다"며 플랫폼 기술에 기반한 다양한 파이프라인 확보의 중요성을 언급했다. 이어 "좋은 물질이라고 무조건 직접 임상을 가져가려고 하지 말고 글로벌 기술이전을 통해 스스로 사업적 성과를 축적하며 재정적으로 안정적인 구조를 갖추려는 노력도 필요하다"며 "신약개발 과정에서 비용을 들여서라도 기술의 원천이라 할 수 있는 세포주에 대한 특허를 확보하려는 노력에도 힘을 쏟아야 한다"고 덧붙였다. ◇CB 돈잔치 청구서 줄줄이 대기…진짜 위기 이미 시작 머니투데이는 지난해부터 국내 바이오 기업의 전환사채(CB) 현금상환 우려를 심도 있게 짚었다. 실제 여러 바이오 기업이 올해 대규모 CB의 풋옵션(조기상환청구권) 가능성에 직면한다. 이미 시작됐다. 대주회계법인의 셀리버리에 대한 감사의견 거절도 CB 풋옵션 우려가 직접적인 영향을 미쳤다. 대주회계법인은 감사의견 거절의 근거로 기업의 영속성에 대한 불확실성을 제시했다. 그러면서 2022년 말 기준으로 총부채가 총자산은 42억원 초과하며, 2023년 10월 전환사채 350억원(액면가액)에 대한 조기상환청구권 행사 기간이 도래하는 점을 지적했다. 결국 셀리버리가 그동안 누적된 적자로 재무건전성이 악화한 상태에서 앞서 발행한 대규모 CB의 풋옵션이 행사될 경우 기업의 존속 능력에 의문이 생길 수밖에 없단 회계법인의 판단이 거래정지로 이어진 셈이다. 대규모 CB의 현금상환 압박 우려는 비단 셀리버리만의 문제는 아니다. 너도나도 바이오에 투자하려던 2020~2021년 국내 상장 바이오가 발행한 CB 규모는 3조원을 넘는다. 이 때 발행한 많은 CB의 만기는 좀더 여유가 있지만 문제는 풋옵션이다. 풋옵션 행사는 통상적으로 CB 발행 2~3년 뒤부터 가능하도록 설정한다. 올해부터 본격적으로 3조원 CB의 풋옵션 시기가 도래한단 의미다. 실제 지난달에만 코아스템켐온, 전진바이오팜, 셀리드, 지티지웰니스, 우정바이오, 휴메딕스 등이 만기 전 전환사채를 취득했다. 이뿐 아니라 여러 바이오가 앞서 발행한 CB 풋옵션에 대한 대응책을 마련하기 위해 추가적인 자금조달 등을 검토하고 있다. 특히 지금은 국내 바이오의 기업가치가 극도로 낮아진 시기다. 2020~2021년 발행 당시 CB의 전환가액과 현재주가 사이에 괴리가 무척 크다. 더구나 당시 CB는 대체로 무이자 또는 1% 수준의 금리로 발행됐다. 사채권자 입장에선 풋옵션이 가능한 시기가 오면 현금상환을 요구할 가능성이 클 수밖에 없다. ◇"바이오, 폭탄 안고 달리는 것 같다" 물론 상장 기업은 자본시장을 통한 자금조달이 가능하다. 하지만 지금 수준의 처참한 주가 기반으론 만족할 만한 조건의 자금조달이 쉽지 않다. 바이오에 대한 자본시장 투자 심리는 아직도 냉랭하다. 울며 겨자먹기로 주주배정 증자에 나설 수도 있는데, 이 과정에서 또 얼마나 많은 개인투자자는 손해를 감수해야 할까. 셀리버리의 거래정지로 모처럼의 반등을 기대하던 바이오 투자자들은 또 한 번 쓴맛을 봤다. 앞으로 다른 바이오가 추가적인 자금조달 실패 등으로 CB 풋옵션에 대한 디폴트(채무불이행) 사례가 불거질 경우 바이오에 대한 투자 수요는 더 악화할 수도 있다. K-바이오는 폭탄을 안은 채 시장 신뢰 회복을 위해 어렵고 아슬아슬한 달리기를 하고 있는 상황이나 마찬가지다. 한 상장 바이오 오너는 "지금 업계에선 올해 하반기 몇몇 바이오는 자금 문제로 정말 큰 어려움에 처할 것이란 얘기가 파다하다"며 "유일한 해결책은 바이오의 시장가치가 오르는 것뿐인데, 뾰족한 방법이 없어 막막한 상황"이라고 말했다. 이정규 브릿지바이오테라퓨틱스 대표는 "최근 제약·바이오의 시장가치가 하락하면서 IPO 문이 좁아지고 비상장 기업의 자금조달 환경마저 악화하면서 우리 바이오 산업의 생태계가 악순환 고리의 초입에 접어든 게 아닌가 하는 우려가 적지 않다"며 "국내 바이오 기업들은 혁신 기술 개발에 매진해야 하고 이와 함께 자본시장을 통한 건전한 자금조달이 뒷받침된다면 산업이 성숙하고 발전할 수 있을 것"이라고 말했다. ━지갑 불렸던 CB의 역습…'돈맥경화' 바이오, 생존조차 위태━국내 바이오 업계에 재무건전성 우려가 확산하고 있다. 실질적인 매출이 없는 상황에서 연구개발 등 투자에 돈을 쓰다 보니 보유자금이 줄어든다. 매출 기반이 부재한 가운데 추가로 자금을 조달하지 못하면 현금이 바닥날 수밖에 없다. 하지만 지금처럼 바이오에 대한 투자 심리가 쪼그라든 시장 환경에서 투자유치는 쉽지 않다. 재무건전성 우려에 노출될 만한 바이오가 늘어나는 이유다. 특히 올해는 2021년 이전 여러 바이오 기업이 대거 발행한 전환사채(CB) 상환 시기가 줄줄이 도래한다. 대다수 바이오 기업의 현재주가는 CB 발행 시기보다 낮아졌다. 셀리버리뿐 아니라 앞으로 유동성 위기에 직면할 바이오가 한둘이 아니란 우려가 커지고 있다. 실제 싸이토젠과 제테마, 셀리버리, 지티지웰니스 등은 앞서 발행한 CB의 풋옵션 행사 가능 시기 또는 사채 만기를 연내 맞이한다. 싸이토젠과 제테마는 지난 2021년 5월과 7월 각각 발행한 293억원, 568억원 규모 CB의 풋옵션 행사 가능 시기가 오는 5월과 7월 도래한다. 셀리버리 역시 같은 해 10월 두 차례에 걸쳐 발행한 345억원 규모 CB에 대한 풋옵션이 오는 10월부터 행사될 수 있다. 이밖에 지티지웰니스는 지난 2021년 10월 발행한 10억원 규모 CB가 오는 10월 만기를 앞두고 있다. 이미 풋옵션 행사가 가능한 상황이라 그 이전이라도 조기 상환 청구가 이뤄질 수 있다. CB 투자자는 주가가 상승하면 채권을 주식으로 전환해 시세차익을 얻거나, 주가 하락 때 만기까지 보유하다 정해진 원금과 이자를 돌려받을 수 있다. 다만 만기 이전이라도 풋옵션을 행사해 조기 상환 청구가 가능하다. 일반적으로 풋옵션은 만기까지 주가가 전환가액을 넘어서지 못할 것으로 여겨질 때 행사된다. 올해 CB 풋옵션 상환 기간이 도래하는 다수 바이오의 현재주가는 전환가액을 밑돈다. 연초부터 바이넥스와 메드팩토, EDGC, 유틸렉스, 엔지켐생명과학, 셀리드 등이 CB 만기 전 사채를 취득해야 했던 이유도 여기에 있다. 주가 급락으로 자금조달 환경이 악화한 바이오 기업 입장에선 가뜩이나 빈곤한 지갑 사정에 사채 회수까지 나서야 하니 진퇴양난이다. 현금 상환 부담을 넘어 당장 생존을 걱정해야 하는 처지다. 지난해 10월 자금 부족으로 30억원대 CB 원리금을 지급하지 못했던 네오펙트가 연초 경영권 매각을 결정한 것이 대표적 사례다. 올해 CB 상환 가능성이 있는 바이오 기업 대다수가 현재 자금 여력이 충분치 않다. 지난해 말 기준 싸이토젠의 현금성 자산은 159억원, 제테마 209억원, 셀리버리 146억원이다. 지티지웰니스 역시 6억원으로 상환 규모에 비해 보유 현금이 부족하다. 바이오에 투자한 개인투자자도 초조하다. 셀리버리와 뉴지랩파마, 지티지웰니스, 인바이오젠 등 재무건전성이 악화된 기업들이 줄줄이 감사보고서 의견거절로 상장폐지 위기에 몰렸다. 폭락한 주가에 속을 앓던 주주들의 돈은 거래정지에 아예 묶여버렸다. 2021년 초 10만원을 웃돌던 셀리버리 주가는 10분의 1도 되지 않는 6680원에 거래정지 상태다. ◇부메랑으로 돌아온 대규모 CB발행…초라한 성과 속 '예견된 재앙' 지적도 국내 바이오 벤처의 재무건전성 악화는 예견된 재앙이란 시선도 적지 않다. 많은 바이오가 코로나19(COVID-19) 팬데믹(세계적 대유행)으로 주가가 치솟던 시기 앞다퉈 대규모 CB를 발행해 자금을 모집했다. 지난 2020~2021년 국내 바이오 기업 CB 발행 규모는 3조1650억원으로 이전 앞서 5년간 발행된 2조5900억원을 훌쩍 넘는다. 지난해에도 1조4530억원 규모의 CB를 발행했다. 하지만 국내 바이오 너도나도 개발한다던 코로나19 백신과 치료제 연구 성과는 기대에 미치지 못했다. 셀트리온의 코로나19 치료제 렉키로나, SK바이오사이언스의 코로나19 백신 스카이코비원을 제외하면 품목허가를 받은 약물이 없다. 렉키로나와 스카이코비원의 상업화 성과도 만족스러운 수준은 아니다. 일부 기업의 도덕적 해이로 시장의 신뢰가 하락하는 과정에서 눈에 띄는 연구 성과를 확보하지 못한 가운데 금리인상 기조까지 맞물리면서 2021년 이후 바이오 기업가치는 곤두박질쳤다. 또 지난해 바이오 벤처의 주요 자금 조달창구인 IPO(기업공개) 시장마저 얼어붙으며 자금난은 더욱 악화됐다. 벤처캐피탈(VC)의 바이오 업종 신규 투자 비중은 2020년 27.8%에서 지난해 16.3%로 10%p 이상 하락했다. 이 같은 전방위적 자금 압박 속 한때 지갑을 불렸던 CB는 부메랑이 됐다. 일부 바이오가 유상증자 등을 통해 급하게 자금을 수혈하고 있지만 업계 전반의 유동성 위기를 극복하기엔 무리란 평가다. 일각에선 재무건전성 측면에서 바이오 기업의 특성을 고려한 제도적 정비가 필요하다는 목소리도 나온다. 신약 개발 등을 위해 오랜 기간 투자가 불가피한 산업 특성상 재무건전성을 기업의 영속성이나 가치를 대변하는 지표로 삼아선 안 된다는 의견이다. 매출이 없어도 유망기술을 토대로 특례 상장을 허용하는 것처럼 시장 퇴출 규정 역시 잠재력에 더 초점을 맞춰야 하지 않겠냔 주장인 셈이다. 바이오 업계의 자기반성을 촉구하는 시선도 있다. 부실한 재무구조를 '영광의 상처'처럼 여기는 업계의 인식은 분명 개선이 필요하다는 지적이다. 특히 주가 부양에만 신경 쓰는 일부 바이오에 대해 업계 스스로 눈을 감고 자정 노력에 소홀하지 않았는지 고민해야 한다. 견실한 기업 위주로 옥석가리기를 통해 최소한의 신뢰 회복 동력은 스스로 마련해야 한다는 성토가 나오는 이유다. 정도진 중앙대 경영학과 교수는 "바이오는 확실한 매출 기반이 존재하는 기존 성숙 사업에 비해 더 많은 상업화 시간과 투자가 필요하다"며 "바이오를 이미 완성된 산업에 속한 기업과 동일한 잣대로 재정건정성을 판단하고 시장 퇴출의 기준으로 삼는 데 업계의 불만이 있을 수 있다"고 말했다. 이어 "바이오의 경우 회계적으로 비용으로 처리하는 연구개발비의 자산성을 인정하는 등 산업에 맞는 재정 지표와 제재 기준을 만들어 적용할 필요는 있다고 본다"며 "그럼에도 주식시장에 상장한 바이오 기업이라면 연구 성과를 토대로 현금을 창출하겠다는 투철한 책임감을 갖고 회사를 운영해야 한다"고 당부했다. ━"사기 아니야?"…'개미지옥' 된 특례상장 바이오기업━ 기술특례상장으로 증시에 입성한 100개가 넘는 바이오 기업들의 성적은 현재 기준으로 낙제점 수준이다. 다수 바이오가 영업적자에 시달리는 가운데 눈에 띄는 신약 파이프라인은 손에 꼽는다. 투자자들은 재무 구조가 취약한 바이오의 경우 관리종목으로 지정될까 노심초사하고 있다. 5일 한국거래소에 따르면 기술특례상장 제도에 따라 코스닥 시장에 입성한 바이오 기업은 2018년부터 눈에 띄게 늘었다. △2018년 17개 △2019년 17개 △2020년 16개 △2021년 11개 △2022년 10개 등이다. 올해는 지아이이노베이션이 기술특례로 코스닥에 입성했다. 기술특례상장은 당장의 수익성이 낮더라도 미래 성장성이 큰 기업들이 증시에 입성할 수 있게 한 제도다. 2005년 처음 도입됐다. 기술특례상장 제도 특성상 바이오 기업이 가장 많이 활용했다. 일각에선 바이오를 위한 IPO(기업공개) 제도란 평가도 나왔다. 바이오 기업은 기술특례로 공모시장을 통한 자금조달이 용이해졌고 비상장 바이오에 투자한 벤처캐피탈(VC)은 엑시트(투자금 회수)에 나섰다. 엑시트에 성공한 벤처캐피탈의 운용자금이 다시 바이오에 투자되며 산업에 돈이 돌기 시작했다. 기술특례상장 제도가 바이오 산업의 성장을 이끈 긍정적 측면이 분명히 있다. 하지만 대다수 바이오가 기술특례로 상장할 당시 시장과 약속한 기술이전이나 신약개발을 통한 흑자전환을 완수하지 못했다. 2020년의 경우 제놀루션, 미코바이오메드, 클리노믹스를 제외한 모든 기업이 상장 당시부터 지난해까지 영업적자 상태가 지속됐다. 같은 해 9월에 상장한 박셀바이오는 상장 후 현재까지 매출이 나오지 않고 있다. 신약 개발 성과가 전무한 곳도 있다. 캡술형 내시경 의료기기 업체인 인트로메딕은 2016년 당뇨병 치료제 후보물질 개발에 뛰어들었으나 아직까지 이렇다 할 성과가 나오지 않았다. 인트로메딕은 지난해 3월 2021사업년도 재무제표에 대한 감사인의 감사의견이 '의견거절'을 받은 후 현재까지 거래가 정지된 상태다. ◇기술특례 바이오 기업 주가도 '뚝'…관리종목 지정 위험도 상황이 이렇다 보니 투자자들은 손실을 볼까 우려하고 있다. 현재 대다수 상장 바이오의 주가는 지지부진한 상태다. 2018년 기술특례상장으로 코스닥시장에 입성한 네오펙트는 현재 주가가 공모가(1만1000원) 보다 약 87% 하락한 상태다. 관리종목 지정 위험성도 제기된다. 상장기업은 매출액 30억원 미만, 법인세비용차감전계속사업손실(법차손)이 자기자본의 50% 초과 등이 지속되면 거래소로부터 관리종목으로 지정받는다. 기술특례기업의 경우 상장한 연도를 포함해 매출 요건은 5년, 법차손 요건은 3년 동안 유예된다. 바이오 기업들은 유예기간이 끝났어도 최근 3년간 매출액 총합이 90억원이상이면서 직전연도 매출액이 30억원 이상이거나 연구개발·시장평가 우수기업에 한해 매출요건이 면제된다. 2020년에 상장한 바이오 기업들의 법차손 유예기간은 올해부터 끝난다. 에스씨엠생명과학, 이오플로우, 젠큐릭스 등은 최근 법차손이 자기자본의 50%를 넘은 적이 있다. 시장에선 기술특례로 상장한 바이오 기업에 대해 '사기가 아니냐'는 반응이 나온다. 일각에선 바이오 기업들에 대한 특례요건을 더 꼼꼼히 다듬을 필요가 있다고 지적한다. 블록버스터급 신약을 개발하는 데 10년 이상 걸리는 경우도 많기에 당장의 수익성으로 기업을 판단하는 건 어렵다는 취지다. 바이오 기업의 경우 개발 중인 주요 파이프라인 임상시험 연구 경과에 대해 시장과 적극적으로 소통할 필요가 있다. 일각에선 거래소 외 평가기관이 바이오 기업의 파이프라인을 정기적으로 점검하는 제도적 보완이 필요하단 의견도 제기된다. 물론 바이오처럼 각 분야별 차별화된 전문성이 요구되는 산업에서 개별 기업의 파이프라인을 외부 기관이 객관적으로 평가할 수 있느냐 하는 문제는 더 고민이 필요하다. 이승규 바이오협회 부회장은 "기술이전을 하고 싶다고 다 되는 건 아니다"라며 "어떤 바이오가 5년 안에 기술이전하겠단 목표라면 중간 과정마다 시장에 진지한 자세로 현재 어떻게 되고 있다는 식으로 소통해야 한다"고 말했다. 이어 "공시나 언론 보도 전혀 없이 내부적으로 연구만 하다가 5년 뒤 실패했다고 발표하는 태도는 바람직하지 않다"고 덧붙였다. | 김도윤 기자, 정기종 기자, 박미리 기자, 홍순빈 기자 2023.04.06 08:00
[MT리포트]바이오는 어쩌다 거짓말쟁이가 됐나① K-바이오가 올해 큰 도전에 직면한다. 다수 국내 바이오가 지속된 투자 수요 악화로 재무건전성을 위협받고 있다. 급기야 최근 일부 기업은 감사의견 문제로 상장폐지 위기에 처했다. 코스닥 성장성특례상장 1호 셀리버리의 거래정지는 상징적이다. 바이오 위기는 어디서 초래했을까. 결국 핵심은 시장 신뢰 하락이다. 특히 특례상장 바이오 중 IPO 당시 약속한 성과를 지킨 기업을 찾기 힘들다. '바이오는 사기 아니냐'는 인식이 팽배한 이유다. 바이오는 어쩌다 거짓말쟁이가 됐을까. #코스닥 시장 성장성특례 상장 1호 셀리버리는 2021년 1월 한때 주가가 10만원을 넘었다. 이후 주가는 속절없이 추락했다. 어느새 1만원 밑으로 떨어졌다. 최고점 대비 주가 하락률은 93.5%다. 그리고 지난달 감사의견 거절로 거래가 정지됐다. 투자자 사이에서 "코스닥 바이오는 무슨 코인이냐, 코인보다 더하다"는 울분에 찬 목소리가 나왔다. 바이오 투자자들을 '멘붕'(멘탈붕괴)에 빠트린 바이오는 셀리버리만 아니다. 에스디생명공학 역시 최고 2만원에 육박했던 주가가 349원까지 떨어진 뒤 감사의견 거절로 지난달 거래정지됐다. 거래가 이뤄진다고 능사는 아니다. 제넥신, 셀리드처럼 최근 3년새 주가가 고점 대비 90% 이상 하락한 바이오를 쉽게 찾을 수 있다. 주주들의 손실이 얼마나 될지 가늠하기 힘들 정도다. "바이오는 다 사기 아니냐"는 개인투자자들의 토로가 허투루 들리지 않는 이유다. 특히 급격한 시장가치 하락으로 상장과 비상장을 가리지 않고 바이오 업계에 자금줄이 마르면서 바이오 산업의 생태계가 무너질 수 있단 우려까지 나온다. ━신약으로 돈 번 바이오 찾기 힘들어…신뢰 스스로 저버렸다━지독한 주가 하락으로 투자자의 막대한 손실을 초래한 바이오는 한둘이 아니다. 대다수 바이오가 2021년 고점 대비 주가가 반토막났다. 다른 어떤 업종보다 바이오의 시장가치가 크게 떨어졌다. 바이오의 추락은 시장 신뢰 하락에서 비롯했다. 2005년 코스닥 기술특례상장 제도 도입 뒤 100개 이상 바이오가 증시에 입성했지만, IPO(기업공개) 당시 약속한 기술이전이나 상업화를 통한 흑자전환에 성공한 기업은 찾기 힘들다. 에이비엘바이오 등 극소수를 제외하면 대다수 바이오가 눈에 띄는 연구 또는 상업화 성과를 확보하는 데 실패했다. 머니투데이가 2005년부터 지금까지 특례로 코스닥에 상장한 바이오 관련 기업 103개를 전수 조사한 결과, 신약 개발 성과로 지난해 의미 있는 수익을 창출한 기업은 에이비엘바이오뿐이다. 그나마 코로나19(COVID-19) 팬데믹(세계적 대유행) 수혜를 본 진단 회사 바이오니아, 휴마시스, 수젠텍, 제놀루션 정도가 특례 상장 바이오 중 이익 창출에 성공했다. 또 코렌텍, 원텍, 오스테오닉이 의료기기로 돈을 벌었다. 이 외에 건강기능식품 비피도와 치과용 골이식재 나이벡, 최근 거래재개된 DXVX가 소규모 영업이익 흑자를 기록했다. 나머지 91개 특례 상장 바이오는 모두 영업적자다. 다수 신약 개발 바이오가 수년간 수백억원 규모의 영업손실을 지속하고 있다. 인트로메딕, 이노시스, 셀리버리는 현재 거래정지 상태다. 바이오에 대한 시장의 신뢰가 추락한 이유를 짐작할 수 있다. 국내 코스닥 기술특례 상장 1호 기업 헬릭스미스의 현주소는 상징적이다. 2005년 상장 이후 일부 기술이전 성과로 잠깐 소규모 이익을 내기도 했지만 그뿐이다. 신약 개발에 대한 기대는 옅어졌고 최근 3년간 영업적자가 1500억원을 넘는다. 주인은 바뀌었고, 최대주주가 변경되는 과정에서 헐값 매각 논란이 불거졌다. 기업가치는 급락했다. 지금은 소액주주와 법적 다툼을 벌이고 있다. 투자자는 죽을 맛이다. ━"바이오, 상장기업 책무 못 느끼는 것 같다" 지적도━돌이켜보면 적게는 수십명, 많게는 수백명의 임직원이 있는 신약 개발 바이오가 수년간 제대로 된 매출 실적을 확보하지 못한 경우도 흔하다. 오히려 바이오에 대한 주식시장 투자 수요가 높을 때 너도나도 증자나 사채를 발행해 큰돈을 조달한 뒤 흥청망청 쓰기도 했다. 이는 취재 과정에서 만난 여러 바이오 현업 관계자들도 인정하는 대목이다. 익명을 요구한 바이오 기업 관계자들은 "같은 업계에서 봐도 상장 뒤 연구개발에 몰두하기보다 주가 부양에만 신경쓰는 바이오가 분명 있다" "밖에서 보면 실패가 유력한 파이프라인인데 주가 때문에 마지못해 끌고 가는 경우가 있다" "IPO를 하고 나면 목표를 달성한 듯 추가적인 파이프라인 발굴 등 미래가치를 지속적으로 높이기 위한 노력을 게을리하는 사례도 보인다" 등 자성의 목소리를 냈다. 일부 상장 바이오 오너를 비롯한 경영진의 인식이나 태도에 대한 비판도 새겨들을 필요가 있다. 정도진 중앙대 경영학과 교수는 "일부 바이오 기업의 오너와 경영진을 보면 상장 기업의 의미를 이해하지 못하는 것 같다"며 "상장 기업은 자본시장을 통해 투자를 받는 만큼 투자금에 대한 수탁 책임이 있고, 이 자금을 토대로 언제까지 수익을 창출해서 이익을 투자자와 공유하겠단 의무감을 느껴야 한다"고 말했다. 이어 "이런 의무를 다하지 못한다면 상장을 하지 말았어야 한다"며 "바이오 기업도 회계 투명성, 내부통제, 재무 구조 등에 대해 상장 기업으로서 책임을 갖고 비상장 때와 다르게 경영하는 모습을 보여줘야 한다"고 말했다. ━성공모델로 꼽히는 이상훈 "신약 개발 더 냉정해야"━ 이상훈 에이비엘바이오 대표는 국내 신약개발 바이오에 대해 "냉정할 필요가 있다"고 조언했다. 또 끊임없는 연구개발, 선택과 집중, 글로벌 시장 개척이 중요하다고 강조했다. 이 대표는 "각자 보유한 파이프라인에 대해 성공 확률이 낮단 판단이 든다면 과감하게 버릴 필요가 있다"며 "자기 파이프라인이라고 냉정하지 못하고 애정을 갖고 보는 경우가 있다"고 말했다. 또 "신약 후보물질을 냉정하게 보고 과감하게 버릴 수 있으려면 한두 개 파이프라인에 의존해선 어렵다"며 플랫폼 기술에 기반한 다양한 파이프라인 확보의 중요성을 언급했다. 이어 "좋은 물질이라고 무조건 직접 임상을 가져가려고 하지 말고 글로벌 기술이전을 통해 스스로 사업적 성과를 축적하며 재정적으로 안정적인 구조를 갖추려는 노력도 필요하다"며 "신약개발 과정에서 비용을 들여서라도 기술의 원천이라 할 수 있는 세포주에 대한 특허를 확보하려는 노력에도 힘을 쏟아야 한다"고 덧붙였다. ━CB 돈잔치 청구서 줄줄이 대기…진짜 위기 이미 시작━머니투데이는 지난해부터 국내 바이오 기업의 전환사채(CB) 현금상환 우려를 심도 있게 짚었다. 실제 여러 바이오 기업이 올해 대규모 CB의 풋옵션(조기상환청구권) 가능성에 직면한다. 이미 시작됐다. 대주회계법인의 셀리버리에 대한 감사의견 거절도 CB 풋옵션 우려가 직접적인 영향을 미쳤다. 대주회계법인은 감사의견 거절의 근거로 기업의 영속성에 대한 불확실성을 제시했다. 그러면서 2022년 말 기준으로 총부채가 총자산은 42억원 초과하며, 2023년 10월 전환사채 350억원(액면가액)에 대한 조기상환청구권 행사 기간이 도래하는 점을 지적했다. 결국 셀리버리가 그동안 누적된 적자로 재무건전성이 악화한 상태에서 앞서 발행한 대규모 CB의 풋옵션이 행사될 경우 기업의 존속 능력에 의문이 생길 수밖에 없단 회계법인의 판단이 거래정지로 이어진 셈이다. 대규모 CB의 현금상환 압박 우려는 비단 셀리버리만의 문제는 아니다. 너도나도 바이오에 투자하려던 2020~2021년 국내 상장 바이오가 발행한 CB 규모는 3조원을 넘는다. 이 때 발행한 많은 CB의 만기는 좀더 여유가 있지만 문제는 풋옵션이다. 풋옵션 행사는 통상적으로 CB 발행 2~3년 뒤부터 가능하도록 설정한다. 올해부터 본격적으로 3조원 CB의 풋옵션 시기가 도래한단 의미다. 실제 지난달에만 코아스템켐온, 전진바이오팜, 셀리드, 지티지웰니스, 우정바이오, 휴메딕스 등이 만기 전 전환사채를 취득했다. 이뿐 아니라 여러 바이오가 앞서 발행한 CB 풋옵션에 대한 대응책을 마련하기 위해 추가적인 자금조달 등을 검토하고 있다. 특히 지금은 국내 바이오의 기업가치가 극도로 낮아진 시기다. 2020~2021년 발행 당시 CB의 전환가액과 현재주가 사이에 괴리가 무척 크다. 더구나 당시 CB는 대체로 무이자 또는 1% 수준의 금리로 발행됐다. 사채권자 입장에선 풋옵션이 가능한 시기가 오면 현금상환을 요구할 가능성이 클 수밖에 없다. ━"바이오, 폭탄 안고 달리는 것 같다"━물론 상장 기업은 자본시장을 통한 자금조달이 가능하다. 하지만 지금 수준의 처참한 주가 기반으론 만족할 만한 조건의 자금조달이 쉽지 않다. 바이오에 대한 자본시장 투자 심리는 아직도 냉랭하다. 울며 겨자먹기로 주주배정 증자에 나설 수도 있는데, 이 과정에서 또 얼마나 많은 개인투자자는 손해를 감수해야 할까. 셀리버리의 거래정지로 모처럼의 반등을 기대하던 바이오 투자자들은 또 한 번 쓴맛을 봤다. 앞으로 다른 바이오가 추가적인 자금조달 실패 등으로 CB 풋옵션에 대한 디폴트(채무불이행) 사례가 불거질 경우 바이오에 대한 투자 수요는 더 악화할 수도 있다. K-바이오는 폭탄을 안은 채 시장 신뢰 회복을 위해 어렵고 아슬아슬한 달리기를 하고 있는 상황이나 마찬가지다. 한 상장 바이오 오너는 "지금 업계에선 올해 하반기 몇몇 바이오는 자금 문제로 정말 큰 어려움에 처할 것이란 얘기가 파다하다"며 "유일한 해결책은 바이오의 시장가치가 오르는 것뿐인데, 뾰족한 방법이 없어 막막한 상황"이라고 말했다. 이정규 브릿지바이오테라퓨틱스 대표는 "최근 제약·바이오의 시장가치가 하락하면서 IPO 문이 좁아지고 비상장 기업의 자금조달 환경마저 악화하면서 우리 바이오 산업의 생태계가 악순환 고리의 초입에 접어든 게 아닌가 하는 우려가 적지 않다"며 "국내 바이오 기업들은 혁신 기술 개발에 매진해야 하고 이와 함께 자본시장을 통한 건전한 자금조달이 뒷받침된다면 산업이 성숙하고 발전할 수 있을 것"이라고 말했다. | 김도윤 기자, 정기종 기자, 박미리 기자 2023.04.05 13:50
[2022년 상장사 실적] 지난해 코스닥 시장에서 다우데이타가 가장 좋은 실적을 낸 것으로 나타났다. 2차전지 기업들의 활약이 눈에 띄는 가운데 엘앤에프는 매출액과 영업이익 모두 상위 기업에 이름을 올렸다. 4일 한국거래소가 발표한 상장사 실적자료에 따르면 다우데이타는 지난해 코스닥 시장에서 매출액, 영업이익 모두 1위에 올랐다. 매출액은 전년 대비 48.13% 증가한 9조7472억원, 영업이익은 40.96% 줄어든 7767억원을 기록했다. 다우데이타는 금리 인상으로 인한 주식시장 주가 하락으로 금융부문 연결종속회사의 실적이 저하된 것이 영업익 감소의 원인이라고 지난달 28일 밝혔다. 다우데이터 다음으로는 최근 주가가 크게 오른 에코프로비엠이 높은 영업이익을 냈다. 지난해 3807억원의 영업익을 기록해 전년 대비 230.93% 증가했다. KG ETS, 심텍, 심텍홀딩스, 엘앤에프, 오스템임플란트, 셀트리온헬스케어, 동진쎄미켐, 휴마시스, 솔브레인, 서희건설, 씨젠, 카카오게임즈, 에스에프에이, 엠에스오토텍, 골프존, 인탑스, CJ ENM, 메가스터디교육 등이 뒤를 이었다. 특히 엘앤에프는 전년 대비 501.83% 늘어난 2663억원의 영업익을 기록했다. 영업이익 상위 20개사 중 가장 높은 증가율을 보였다. 영업적자가 가장 컸던 20개 기업은 순서대로 다원시스, 위메이드, HLB, 위니아, 서울바이오시스, 지놈앤컴퍼니, 헬릭스미스, 루닛, 레고켐바이오, 엔케이맥스, 옵트론텍, 차바이오텍, 케이엠더블유, 제이앤티씨, 브릿지바이오테라퓨틱스, 파워로직스, 메드팩토, 유틸렉스, 이오플로우, 제넥신이었다. 다원시스는 지난해 예상 지체상금 1058억원 가량이 회계상 매출 차감 반영됐고, 지난해 7월 공정거래위원회에서 부과 결정한 과징금, 원재료 물가상승 정산 예정분 발생 등 영향으로 손실을 기록했다. 위메이드 그룹 내 위메이드가 영업이익 하위 2위를 기록했고, 위메이드플레이의 영업이익 감소율은 15번째로 높았다. 그러나 위메이드맥스는 전년 대비 8570.06% 증가한 253억원의 영업이익을 기록해 가장 높은 증가율을 보였다. 매출액 상위기업은 다우데이타, 에코프로비엠, KG ETS, CJ ENM, 성우하이텍, 엘앤에프, 그래디언트, 이지홀딩스, 삼지전자, CJ프레시웨이, 아이티센, 에스에이엠티, 매일홀딩스, 셀트리온헬스케어, 도이치모터스, 에코플라스틱, 심텍홀딩스, 심텍 등의 순서였다. 매출액 하위기업은 카이노스메드, 파멥신, 유틸렉스, 신테카바이오, 이노테라피, 노을, 툴젠, 싸이토젠, 퀀타매트릭스, 올리패스, 에이비온, 젠큐릭스, 헬릭스미스, 맥스트, 아스타, 제이엘케이, 스코넥, 엑서지21, CJ 바이오사이언스 등의 순서로, 바이오 기업들이 주를 이뤘다. | 홍재영 기자 2023.04.04 12:01
파나진 '소액주주' 오스코텍 '회사' 완승 아이큐어, 소액주주 추천 감사 선임 헬릭스미스, 주총 후에도 소송전 지속 소액주주 측과 갈등을 빚어온 바이오사들이 정기 주주총회에서 희비가 엇갈리는 결과를 받아든 것으로 나타났다. 주요 안건을 놓고 벌인 표대결에서 오스코텍, 휴마시스 등은 회사가 완승을 거뒀지만 파나진은 소액주주가 압승했다. 아이큐어, 툴젠 등에선 소액주주 요구가 반영된 일부 안건만 통과했다. 3일 바이오 업계에 따르면 분자진단 전문업체 파나진은 이번 정기 주총에서 주주제안으로 부의된 사내이사 1명, 사외이사 2명(이규섭·김헌주) 안건이 모두 통과됐다. 감사 1명(기철)을 추가 선임하는 안건도 가결됐다. 이 역시 주주제안으로 올라온 안건이다. 이에 따라 파나진은 전체 이사회 구성원 7명 중 4명이 소액주주 측 인사가 됐다. 소액주주가 이사회를 장악하면서 기존 경영 체제에 변화가 불가피해졌다. 파나진 관계자는 "현재 회사에서 밝힐 만한 입장은 없다"고만 했다. 작년 말부터 예견됐던 상황이다. 파나진 소액주주들은 작년 11월 김 대표 및 특수관계인 지분(작년 9월 말 기준 12.93%)을 넘어서는 지분(14.93%)을 확보했다. 이어 작년 말 법원에 임시 주총 소입허가 신청(기각), 지난 2월 말 사측을 상대로 의안 상정 가처분 신청(이번 주총에 상정)을 잇따라 냈다. 파나진 소액주주들은 김성기 대표가 배우자가 세운 진단시약 업체에 파나진의 기술을 유출했다면서 김성기 대표 등 경영진 교체를 예고해왔다. 물론 이는 회사가 부인하는 의혹이다. 반면 신약개발 전문업체 오스코텍은 회사가 압승을 거뒀다. 오스코텍도 최대주주 및 특수관계인 지분율이 13.9%로 낮다. 하지만 주총에서 회사가 올린 안건은 모두 가결되고 주주제안은 모두 부결됐다. 소액주주들은 적대적 인수합병(M&A) 방어수단인 초다수결의제 삭제, 사외이사 및 상근감사 선임 등을 제안했다. 올초 최대주주가 바뀐 분자진단 전문업체 휴마시스도 회사가 올린 안건이 모두 통과했다. 휴마시스 소액주주들도 지난 2월 주총 개최금지 가처분 신청을 내는 등 갈등 양상을 보여왔다. 회사와 소액주주들이 절반의 성공을 거둔 사례들도 나왔다. 툴젠은 사내이사 후보로 올랐던 김영호 각자 대표가 주총 직전 사임했다. 소액주주들은 연구개발 총괄인 김 대표가 임기동안 성과를 내지 못했다면서 그의 재선임을 반대했다. 또 주식매수선택권 부여 안건도 반대했다. 이외 기타비상무이사 선임, 이사 및 감사 보수한도 승인 등은 원안대로 통과했다. 아이큐어는 이번 주총에서 소액주주들이 추천한 감사가 선임됐다. 이를 제외하면 주주제안 안건은 모두 부결됐다. 아이큐어 소액주주들은 전환사채(CB) 발행 한도를 3000억원에서 1500억원으로 낮추는 정관 변경, 이사 및 감사 보수한도를 사측이 제시한 기준보다 1억원씩 낮추는 의안을 제안했다. 하지만 아이큐어 소액주주 측은 "주주 운동의 결과로 주주제안으로 추천된 감사가 선임됐다"며 "사실상 소액주주의 승리"라고 의의를 뒀다. 헬릭스미스는 지난달에만 두 번의 주총을 열었다. 결과는 양측의 무승부다. 다만 주총과 무관하게 양측의 소송전이 지속되고 있다. 최근 헬릭스미스 최대주주인 카나리아바이오엠은 소액주주 측 이사 3명을 해임한다는 소송을 냈다. 지난달 임시 주총에 올렸지만 부결된 안건이다. 또 소액주주 측은 카나리아바이오엠을 상대로 유상증자로 취득한 주식의 의결권 행사 금지 가처분 신청을 냈다가 기각되자 즉시 항고를 제기했다. | 박미리 기자 2023.04.03 17:26
이사회 8인 중 5명이 사측 인사 휴마시스에 이어 헬릭스미스도 새로운 최대주주가 이사회를 장악했다. 연초 창업자가 최대주주 지위를 내려놓은 뒤 소액주주들이 새 최대주주에 반발하면서 진통을 겪어온 회사들이다. 다만 이번 결과에도 헬릭스미스 내 진통은 이어질 것으로 보인다. 지난달 헬릭스미스는 소액주주 측 인사들을 고소했다. 주주총회가 끝난 후엔 소액주주 측을 상대로 경영 안정을 위한 강경 대응을 지속하겠단 의지를 밝혔다. 16일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 전일 개최된 헬릭스미스 임시 주총에서는 이사회가 추천한 사내이사 2인과 사외이사 2인이 선임됐다. 사내이사로 △윤부혁 한국산업은행 부장 △유승신 헬릭스미스 대표, 사외이사로 △김정만 법무법인 정행인 대표변호사 △조승연 법무법인 SC 대표변호사가 선임된 것이다. 이날 주총은 카나리아바이오엠이 최대주주로 등극한 뒤 새로운 경영진을 꾸리기 위해 지난 1월31일에 이어 약 한 달만에 열렸다. 다른 안건은 모두 통과하지 못했다. 대표적인 게 소액주주 측 인사로 분류되는 김훈식 UTC인베스트먼트 고문, 박재석 한화에이스 스팩 4호 대표, 최동규 특허법인 화우 대표변리사를 사내이사에서 해임해달라는 안건이다. 앞서 헬릭스미스는 이사회 자료 유출 정황을 포착했다며 소액주주 추천 사내이사 3인에 대해 자본시장법과 금융투자업에 관한 법률 위반에 따른 고소 조치를 진행했고, 이를 근거로 이번 주총에 이들에 대한 해임 안건을 상정했다. 하지만 특별결의 대상인 사내이사 해임 기준을 넘는 찬성표를 받지 못한 것으로 보인다. 사내이사 해임은 발행주식 총수의 3분의1 이상이 출석하고, 출석한 주주 의결권의 3분의 2 이상이 찬성해야 가결로 인정한다. 이를 제외한 안건인 감사위원회 위원이 되는 사외이사 선임안은 부결됐고, 감사위원회 위원 선임안은 두 후보자들의 사의 표명으로 폐기돼 표결에 부치지 않았다. 헬릭스미스로선 이사회를 장악했다는 데 의의를 두는 모습이다. 추천 인사들이 모두 선임돼 이사회 8명 중 5명이 사측 인사로 채워졌다. 헬릭스미스 관계자는 "의결권행사허용가처분이 인용돼 소액주주연대 측 일부주주의 보유주식 중 의결권 있는 발행주식 총수의 5% 초과분에 대한 의결권 행사가 금지되지 않았으나 이사 선임 의안에 대한 과반수 찬성표를 획득했다"고 말했다. 소액주주측도 이사회에 소액주주측 인사들을 유지했단 점은 안도할 부분이라 할 수 있다. 다만 새로운 경영 체제 구성에도 헬릭스미스 내 진통은 지속될 것으로 보인다. 헬릭스미스는 소액주주측과 다건의 소송을 진행 중이다. 2월 이후 공시된 것만 5건, 실제 건수는 이보다 많다는 전언이다. 소액주주측은 카나리아바이오엠을 상대로 유상증자로 취득한 주식의 의결권 행사 금지, 지난 1월 주총에서 선임된 사외이사의 직무 집행 정지 가처분 소송을 냈다. 헬릭스미스는 소액주주 측 사내이사 3인에 대한 고소 외에 소액주주 비대위원장에 대해 민·형사 소송을 제기했다. 헬릭스미스 관계자는 "회사 측은 일부 소액주주연대 주주들이 명백히 경영 참여 목적을 가진 하나의 단체로서 의결권을 공동으로 행사하고 있다고 보고, 향후 회사 경영 환경 안정 및 투자자 보호를 위한 민·형사 소송 등 강경 대응을 지속할 예정"이라고 강조했다. 이어 "이를 위해 법무법인과의 검토 및 전문가 자문을 통해 최적의 결과를 이끌어낼 수 있도록 노력할 것"이라고 전했다. | 박미리 기자 2023.03.16 13:59
국내 바이오사들이 줄줄이 이달 정기 주주총회에서 소액주주들과 표대결을 벌인다. 이견을 빚는 안건은 이사 선임, 이사 해임, 정관 변경 등 다양하다. 최근 SM, KT&G 등 상장사에서 나타난 주주 행동주의가 바이오 기업으로 확산한 모습이다. 주주 행동주의는 주주들이 배당이나 주식 차익 실현에만 집중하던 관행에서 벗어나 기업의 의사결정에 적극 참여하는 행위를 말한다. 다만 소액주주들과 갈등을 겪는 대부분의 바이오사들은 최대주주 측 지분율이 10% 안팎으로 낮아 경영권에 위협을 받을 가능성도 배제할 수 없다. 7일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 분자진단 전문기업 파나진의 소액주주들(조모씨 외 13명)은 지난달 말 사측을 상대로 주주명부 열람 및 의안 상정 가처분 신청을 냈다. 이중 의안 상정 가처분 신청은 △임시의장 선임 △사내이사 김명철, 사외이사 이규섭·김헌주 선임 △감사 기철 선임 의안을 오는 31일 정기 주총에 올려달라는 것이다. 파나진 측은 "법적 절차에 따라 대응할 예정"이라고 했다. 파나진 소액주주들이 들고 일어난 것은 김성기 대표에 대한 불신 때문이다. 소액주주들은 김 대표가 진단시약 업체 시선바이오머티리얼스에 파나진의 기술을 유출했다고 주장하고 있다. 시선바이오머티리얼스는 김 대표의 아내인 박희경 대표가 2012년 설립한 진단시약 업체다. 박 대표는 이전까지 파나진에서 진단제품 사업총괄 상무로 근무했다. 이에 파나진 소액주주들은 작년 말에도 법원에 임시 주총 소집허가 신청을 냈다. '사외이사 이규섭·김헌주, 감사 기철 선임'을 위한 임시 주총을 열게 해달라는 요청이다. 다만 법원이 기각하면서 임시 주총은 열리지 않았다. 파나진 소액주주들은 경영진 교체를 요구하고 있다. 현재로선 주총에서 표 대결 시 김 대표 승리를 장담하기 어렵다. 이미 작년 11월 소액주주들이 김 대표 및 특수관계인 지분(작년 9월 말 기준 12.93%)을 넘어서는 지분을 확보해서다. 디엔에이링크, 아이큐어는 이달 주총에서 소액주들이 제안한 안건을 놓고 표결에 나설 예정이다. 두 회사 역시 작년부터 소액주주들과 경영권 갈등을 벌였다. 낮은 주주가치가 다툼의 발단이다. 디엔에이링크 소액주주들은 이달 주총에 이종은 대표를 포함한 이사 4인의 해임안과 함께 후보로 추천한 이들의 사내이사, 사외이사, 감사 선임안을 제안했다. 사내이사, 사외이사, 감사 선임 안건에는 사측이 제안한 후보자들도 올라있다. 문제는 이종은 대표 측의 지분율이 4.7%에 불과하단 점이다. 소액주주들은 공동보유 약정을 통해 지분율을 23.28%까지 모았다. 아이큐어 소액주주들은 전환사채(CB) 발행 한도를 3000억원에서 1500억원으로 낮추는 정관 변경을 제안했다. 사측이 낸 인물과 다른 감사 후보를 제안하고, 이사 및 감사 보수한도를 사측보다 1억원씩 낮춘 금액으로 제시했다. 모두 주총에서 표대결이 불가피하다. 헬릭스미스, 휴마시스는 사측이 올린 안건에 대해 소액주주들과 표대결이 예정된 회사들이다. 두 회사는 지난달에도 주총을 열어 표대결을 벌인 바 있다. 헬릭스미스는 이번 주총에 소액주주 측 사내이사인 김훈식·박재석·최동규 해임, 새로운 이사 및 감사위원회 위원 등 선임 안건을 올렸다. 휴마시스는 이사회 소집기간 조정(회일 7일 전→1일 전), 분기배당 신설 등을 골자로 한 정관 변경, 이사 및 상근감사 선임 등의 의안을 부의했다. 두 회사 역시 최대주주 측 지분율이 15%를 넘지 않는다. 일각에선 최대주주 지분율이 낮은 바이오사 특성상 소액주주들과의 잦은 표대결에 우려를 보내기도 한다. 상장사협의회 관계자는 "최근 많아진 주주제안은 국내 행동주의 주주들이 가장 적극적으로 활용하는 방식"이라며 "주주제안 요건이 상당히 완화돼있기 때문"이라고 했다. 하지만 "과도한 배당 요구나 경영권 위협으로 회사의 지속가능한 성장을 저해하는 제안들은 지양돼야 한다"며 "제도적으로는 최소 1년 이상 주식을 보유한 장기 주주에게 제안권을 인정해주는 등 적정 수준으로 요건을 손봐야 할 필요가 있다"고 했다. | 박미리 기자 2023.03.08 05:20
파나진 대표측 지분 12.9%, 소액주주측 최대주주 등극 디엔에이링크·아이큐어, 주주제안 의안 상정 헬릭스미스·휴마시스, 한달만에 추가 주총…이사 선임 대결 바이오 최대주주측 지분율 10% 불과, 경영권 위협 커 국내 바이오사들이 줄줄이 이달 정기 주주총회에서 소액주주들과 표대결을 벌인다. 이견을 빚는 안건은 이사 선임, 이사 해임, 정관 변경 등 다양하다. 최근 에스엠, KT&G 등 상장사에서 나타난 주주 행동주의가 바이오 기업으로 확산한 모습이다. 주주 행동주의는 주주들이 배당이나 주식 차익 실현에만 집중하던 관행에서 벗어나 기업의 의사결정에 적극 참여하는 행위를 말한다. 다만 소액주주들과 갈등을 겪는 대부분의 바이오사들은 최대주주 측 지분율이 10% 안팎으로 낮아 경영권에 위협을 받을 가능성도 배제할 수 없다. 7일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 분자진단 전문기업 파나진의 소액주주들(조모씨 외 13명)은 지난달 말 사측을 상대로 주주명부 열람 및 의안 상정 가처분 신청을 냈다. 이중 의안 상정 가처분 신청은 △임시의장 선임 △사내이사 김명철, 사외이사 이규섭·김헌주 선임 △감사 기철 선임 의안을 오는 31일 정기 주총에 올려달라는 것이다. 파나진 측은 "법적 절차에 따라 대응할 예정"이라고 했다. 파나진 소액주주들이 들고 일어난 것은 김성기 대표에 대한 불신 때문이다. 소액주주들은 김 대표가 진단시약 업체 시선바이오머티리얼스에 파나진의 기술을 유출했다고 주장하고 있다. 시선바이오머티리얼스는 김 대표의 아내인 박희경 대표가 2012년 설립한 진단시약 업체다. 박 대표는 이전까지 파나진에서 진단제품 사업총괄 상무로 근무했다. 이에 파나진 소액주주들은 작년 말에도 법원에 임시 주총 소집허가 신청을 냈다. '사외이사 이규섭·김헌주, 감사 기철 선임'을 위한 임시 주총을 열게 해달라는 요청이다. 다만 법원이 기각하면서 임시 주총은 열리지 않았다. 파나진 소액주주들은 경영진 교체를 요구하고 있다. 현재로선 주총에서 표대결시 김 대표 승리를 장담하기 어렵다. 이미 작년 11월 소액주주들이 김 대표 및 특수관계인 지분(작년 9월 말 기준 12.93%)을 넘어서는 지분을 확보해서다. 조씨를 비롯한 18명의 소액주주는 공동보유 약정을 통해 총 14.9% 지분을 확보한 사실을 공개했다. 과거 김 대표와 경영권 분쟁을 벌였던 박준곤 전 대표 지분율이 9.16%인 점도 김 대표로선 달갑지만은 않은 상황으로 해석된다. 특히 박 전 대표는 김 대표와 소액주주들 간 갈등이 표면화된 뒤 파나진 지분을 늘렸다. 디엔에이링크, 아이큐어는 이달 주총에서 소액주들이 제안한 안건을 놓고 표결에 나설 예정이다. 두 회사 역시 작년부터 소액주주들과 경영권 갈등을 벌였다. 낮은 주주가치가 다툼의 발단이다. 디엔에이링크 소액주주들은 이달 주총에 이종은 대표를 포함한 이사 4인의 해임안과 함께 후보로 추천한 이들의 사내이사, 사외이사, 감사 선임안을 제안했다. 사내이사, 사외이사, 감사 선임 안건에는 사측이 제안한 후보자들도 올라있다. 문제는 이종은 대표 측의 지분율이 4.7%에 불과하단 점이다. 소액주주들은 공동보유 약정을 통해 지분율을 23.28%까지 모았다. 아이큐어 소액주주들은 전환사채(CB) 발행한도를 3000억원에서 1500억원으로 낮추는 정관 변경을 제안했다. 사측이 낸 인물과 다른 감사 후보를 제안하고, 이사 및 감사 보수한도를 사측보다 1억원씩 낮춘 금액으로 제시했다. 모두 주총에서 표대결이 불가피하다. 헬릭스미스, 휴마시스는 사측이 올린 안건에 대해 소액주주들과 표대결이 예정된 회사들이다. 두 회사는 지난달에도 주총을 열어 표대결을 벌인 바 있다. 헬릭스미스는 이번 주총에 소액주주 측 사내이사인 김훈식·박재석·최동규 해임, 새로운 이사 및 감사위원회 위원 등 선임 안건을 올렸다. 휴마시스는 이사회 소집기간 조정(회일 7일 전→1일 전), 분기배당 신설 등을 골자로 한 정관 변경, 이사 및 상근감사 선임 등의 의안을 부의했다. 두 회사 역시 최대주주 측 지분율이 15%를 넘지 않는다. 지난달 주총에서 일부 안건이 부결되기도 했다. 일각에선 최대주주 지분율이 낮은 바이오사 특성상 소액주주들과의 잦은 표대결에 우려를 보내기도 한다. 상장사협의회 관계자는 "최근 많아진 주주제안은 국내 행동주의 주주들이 가장 적극적으로 활용하는 방식"이라며 "주주제안 요건이 상당히 완화돼있기 때문"이라고 했다. 하지만"과도한 배당 요구나 경영권 위협으로 회사의 지속가능한 성장을 저해하는 제안들은 지양돼야 한다"며 "제도적으로는 최소 1년 이상 주식을 보유한 장기주주에게 제안권을 인정해주는 등 적정 수준으로 요건을 손봐야할 필요가 있다"고 했다. | 박미리 기자 2023.03.07 16:38
내달 15일 임시 주총 유증 1건, 2월15일 자금 납입 헬릭스미스가 다음달 임시 주주총회를 앞두고 총 200억원 규모 유상증자를 결정했다. 새 최대주주인 카나리아바이오엠을 대상으로 진행하는 유증이다. 헬릭스미스에선 임상시험을 위한 자금 조달이라는 입장이다. 반면 소액주주들은 경영권 방어 목적의 유증이라면서 반발하고 있다. 이들은 2021년부터 경영권 분쟁을 벌여왔으며, 작년 말 최대주주가 변경된 뒤 더욱 대립각을 세우고 있다. 10일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 헬릭스미스는 지난 7일 총 2건의 제3자 배정 유상증자 결정 공시를 냈다. 100억원씩 총 200억원 규모다. 인수자는 모두 카나리아바이오엠이다. 헬릭스미스 측은 "NM301(근위축성 측삭경화증 신약), VM507(신장질환 신약) 프로젝트 임상시험 단계 진행을 위한 자금조달"이라고 설명했다. 소액주주 측은 반발했다. 헬릭스미스 소액주주들을 대변하는 이사 3인은 해당 안건을 심의하는 이사회에서 "본 증자가 파이프라인 연구목적 보다는 경영권 방어 목적이라고 보여지고 최대주주를 대상으로 할인 발행을 하는 경우도 드물다"며 "임상 스케줄을 고려할 때 당장 자금조달이 긴급히 필요한 지도 의문"이라고 반대표를 던졌다. 하지만 헬릭스미스 이사 8인 중 불참한 사외이사 차스분트라 옥스퍼드 대학교 교수를 제외하고 4인이 안건에 찬성표를 던지면서 유증 2건은 실시하는 것으로 확정됐다. 소액주주 측이 '경영권 방어 목적' 의혹을 제기한 것은 유증이 결정된 시기 때문이다. 지난 3일 헬릭스미스는 '다음달 15일 임시 주총을 열겠단' 계획을 공시했다. 헬릭스미스 회사와 소액주주들 간 표대결이 벌어졌던 임시 주총이 끝나고 2일 후에 전해진 소식이다. 당시 주총에선 부의된 안건 7개 중 김선영 대표 재선임, 홍순호 후보 및 박성하 후보 사외이사 선임 3개 안건만 통과됐다. 사실상 무승부로, 그만큼 표대결이 치열했단 의미다. 더구나 이번에 결정된 2건의 유증 중 1건은 내달 임시 주총 전인 2월15일 자금 납입이 예정됐다. 헬릭스미스는 임시 주총을 위한 주주명부가 닫히는 시점을 2월20일로 고지했다. 유증으로 인한 지분 변동이 다음달 임시 주총에도 영향을 미친다는 의미다. 오는 15일 증자가 끝나면 카나리아바이오엠의 헬릭스미스 지분율은 기존 7.3%에서 2.25%포인트(발행신주/총 발행주식)가 더해져 9.55%가 될 전망이다. 김선영 대표 및 특수관계인 지분 6.7%까지 합산하면 지분율은 14%에서 16.25%로 뛴다. 헬릭스미스는 이번 유증 결정 이후 6개월 이내 △카나리아바이오엠이 보유한 자산 양수도 △카나리아바이오엠을 인수자로 하는 사채 발행도 검토 중이다. 이 역시 소액주주들이 반대하는 부분이다. 소액주주들은 카페 등에서 해당 조건 관련 추가 주주가치 훼손 우려, 유증 대금 회수 의혹을 제기하고 있다. 회사와 소액주주 간 갈등은 내달 임시 주총에서 또 한번 표면화될 전망이다. 이번에도 이사진 선임을 둘러싼 표대결이 치열할 것으로 보인다. 이는 카나리아바이오엠, 소액주주 모두에 놓칠 수 없는 조각이다. 헬릭스미스는 이번에도 카나리아바이오엠 측 인사를 이사 후보로 올릴 가능성이 크다. 지난달 주총에선 김병성 세종메디칼 각자 대표이사를 사내이사 후보로 올린 바 있다. 임시 주총 세부 안건은 확정되지 않았다. 정관 일부 변경, 이사 선임, 감사위원회 위원 선임 등 큰 틀만 공개됐다. | 박미리 기자 2023.02.10 15:07
김병성 세종메디칼 대표 이사회 입성 불발 소액주주 지분율 5%만 인정 논란 3월 정기주총서 양측 사내이사 후보 낼듯 카나리아바이오엠 측 인사가 소액주주들의 거센 저항에 막혀 헬릭스미스 사내이사로 선임되지 못했다. 최대주주 등극 후 첫 단추인 '새 경영진 꾸리기'부터 제동이 걸렸다. 소액주주들이 오는 3월 정기 주주총회에 사내이사 후보 추천을 예고한 만큼, 경영진 선임을 위한 양측 간 표 대결이 또 한번 이뤄질 전망이다. 1일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 헬릭스미스는 전일 오전 9시부터 이날 새벽까지 서울 강서구 마곡 본사에서 임시 주주총회를 진행했다. 이날 주총은 카나리아바이오엠이 최대주주로 등극한 뒤 새로운 경영진을 꾸리기 위해 열렸다. 앞서 헬릭스미스는 이번 주총에 5명을 새 경영진으로 선임하는 안건을 올렸다. 사내이사 후보는 △김병성 세종메디칼 각자 대표이사 △김선영 헬릭스미스 각자 대표이사, 사외이사 및 감사위원회 위원 후보는 △홍순호 신한회계법인 전무 △박성하 현 법무법인 동인 구성원 변호사 △김정만 법무법인 정행인 대표 변호사다. 이중 김병성 후보가 소속된 세종메디칼은 카나리아바이오엠 연결회사다. 하지만 김병성 후보의 헬릭스미스 이사회 입성은 불발됐다. 이날 부의된 안건 7개 중 가결된 것은 3개에 불과했다. 김선영 대표 재선임, 홍순호 후보 및 박성하 후보 사외이사 선임이 그것이다. 소액주주들은 카나리아바이오엠이 최대주주에 오른 뒤 김선영 대표 선임안을 제외한 모든 안건 부결을 예고해왔다. 카나리아바이오엠으로 경영권이 이전되는 데 대한 불신 때문이다. 앞서 소액주주 측 이사들은 경영권 양수도 논의를 위한 이사회에서 "양수인을 대상으로 현금 50억원을 더 받는 조건으로 경영권을 넘기는 게 소액주주를 위한 것인지 의문이다", "카나리아바이오 실질 주주의 실체가 불투명하고 회사 자금을 어떻게 활용할지 모르기 때문에 반대한다"는 부정적 의견을 냈다. 소액주주들은 계약 소식이 알려지자마자 헬릭스미스 본사 앞에서 1인 시위를 했다. 양측 간 갈등은 향후에도 지속될 전망이다. 먼저 소액주주 측이 의결권 위임장을 받아 확보한 지분율 37% 중 헬릭스미스가 5%만 인정한 데 대한 반발이 크다. 법적 공방으로 확대될 가능성까지 나온다. 헬릭스미스에선 주식을 5% 이상 보유하게 된 자는 그 날로부터 5일 이내 보유 상황, 보유 목적 등을 금융위원회와 한국거래소에 보고해야 하는 자본시장통합법을 적용한 것으로 알려졌다. 소액주주연합회의 자문역할을 맡고 있는 배진한 변호사는 이날 헬릭스미스 주주카페를 통해 "자본시장법상 보유의 개념을 모를 리 없을텐데 일단 이기고 보자 식으로 의결권 수임을 보유라고 처리했다"며 "문 회장님(헬릭스미스 3대주주·소액주주 측)께 이사 직무집행정지와 주총 효력 정지신청을 내도록 요청할 것"이라고 전했다. 오는 3월 정기 주총에서 또 한번의 표대결도 점쳐진다. 이번 임시 주총에선 시한이 부족해 추천하지 못한 사내이사 후보를 정기 주총에선 제안할 계획으로 알려졌다. 소액주주 측은 2021년부터 소액주주 측 인사를 이사로 선임하기 위한 시도를 해왔다. 작년 3월 임기만료로 빈 사내이사에 소액주주 측 인사를 선임하고 사외이사 2인을 소액주주 측 인사로 교체하는 시도에 나서 성공한 바 있다. 사내이사 선임은 최대주주로서 헬릭스미스 경영에 주도적으로 참여하려던 카나리아바이오엠에게도 중요한 조각이다. 양사는 경영권 양수도 계약 당시 "헬릭스미스와 카나리아바이오의 임상 경험과 세종메디칼이 가진 의약품 제조 및 판매 인프라, 양사 간 지분 투자로 인한 재무구조 개선, 경영 안정화로 향후 글로벌 신약 개발 기업으로 발돋움하는 초석이 될 것"이라고 시너지를 기대했다. 새 사내이사 후보에 김병성, 김선영 대표를 함께 올린 것도 이러한 경영 구상에 따른 것으로 해석됐다. 경영은 김병성 대표, 연구개발은 김선영 대표가 맡는 것이다. 하지만 이번에 김선영 대표만 사내이사로 선임되면서 이 같은 구상에도 다소 차질이 빚어지게 됐다. 헬릭스미스 관계자는 향후 회사 계획에 대해 "아직 내부적으로 정리가 필요하다"고만 전했다. | 박미리 기자 2023.02.01 16:38
휴마시스 대표, 지분 7.65% 매각하기로 주가 하루새 9.4% 하락 국내 제약·바이오기업 창업자들이 잇따라 최대주주 지위를 내려놓는 결정을 내리고 있다. 이중엔 최근 소액주주, 사모펀드 등과 경영권 분쟁을 겪던 기업들도 포함돼있다. 해당 기업들은 새로운 경영 체제에서 재도약을 이루겠단 의지를 보이는 중이다. 시장에선 기업들의 포부에 동조하는 긍정적 시각과 불확실성을 높이는 결정이란 부정적 시각이 혼재하고 있다. ━소액주주와 갈등…헬릭 이어 휴마시스, 경영권 변경━30일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 체외진단 전문기업 휴마시스는 최근 차정학 대표 외 3인이 지분 7.65%를 650억원에 아티스트코스메틱에 양도하는 계약을 체결했다고 공시했다. 아티스트코스메틱은 2016년 설립된 화장품 제조 및 경영컨설팅 전문기업이자 금융 솔루션 전문기업인 미래아이앤지의 자회사다. 내달 28일 잔금 585억원이 지급되고 이날 임시 주주총회에서 아티스트코스메틱이 지정한 이사진이 선임되면 휴마시스 경영권 이전 절차는 모두 끝난다. 지난해 9월부터 이어온 소액주주들과의 경영권 분쟁이 영향을 미친 것으로 풀이된다. 소액주주들은 휴마시스가 코로나19 기간 막대한 실적을 올렸음에도 소극적인 주주친화정책을 벌였고 주주와 소통이 부족했다며 경영진 교체를 요구해왔다. 슈퍼개미인 구희철씨를 필두로 내달 경영진 교체를 위한 임시주총도 요구했다. 최대주주였던 차 대표 측 지분율이 7.65%로 낮았던 만큼 표대결 결과를 예단하긴 어려웠다. 회사 관계자는 "새 주인을 맞이함과 동시에 소액주주모임과의 분쟁도 끝나 새로운 출발을 하게 될 것"이라며 "새로운 경영진이 들어서면 향후 경영 방향에 대해서 밝힐 것"이라고 말했다. 구씨가 신청한 경영권 분쟁 소송도 이번 경영권 이전과 함께 모두 취하된 상태다. 소액주주들과 오랜기간 대립해온 헬릭스미스도 작년 말 최대주주가 변경됐다. 헬릭스미스가 카나리아바이오엠을 3자배정 대상자로 하는 350억원 규모 유상신주를 발행, 최대주주가 카나리아바이오엠(지분율 7.3%)으로 바뀐 것이다. 기존 최대주주였던 김선영 대표 및 특수관계인 지분율은 7.27%에서 6.7%로 낮아졌다. 김 대표는 2대주주이자 CSO(연구개발총괄책임자)로 재직하면서 파이프라인 개발, 임상, 사업전략을 총괄할 예정이다. 오는 31일 열리는 주총에도 그는 김병성 세종메디칼 대표와 함께 사내이사 후보로 이름을 올렸다. 대표이사가 이사회 결의를 거쳐 사내이사 중 결정되는 만큼, 김 대표가 다시 대표직을 맡을 가능성도 배제할 순 없다. 오스템임플란트 최대주주인 최규옥 회장은 최근 강성부 대표가 이끄는 행동주의펀드 KCGI 측이 주주행동을 예고한 뒤 덴티스트리인베스트리먼트(UCK와 MBK파트너스 공동 설립)에 보유지분 매각을 결정했다. 최 회장의 보유지분 절반인 9.3%를 2741억원을 넘기는 것이다. 거래 종료 후 최 회장은 2대주주가 된다. 오스템임플란트 관계자는 "회사의 거버넌스가 UCK컨소시엄이 주도하는 이사회 중심으로 재편될 것"이라고 했다. 일단 오스템임플란트는 향후 이사회를 덴티스트리인베스트먼트가 추천한 사외이사 포함 4인, 최 회장 2인, 양측 합의로 1인 총 7인으로 구성한다는 계획을 밝혔다. 이외 일정한 주요 경영사항엔 양측이 의결권을 공동 행사할 방침이다. ━"미래 불확실성 가중시킨 결정" 지적도━또 다른 체외진단 전문기업 랩지노믹스는 작년 하반기 이어온 경영권 이전 계약을 최근 마무리했다. 거래 대상자는 진승현 대표와 사모펀드 루하프라이빗에쿼티다. 루하PE는 진 대표 지분 8.8% 600억원, 제3자배정 유증 227억원, 전환사채(CB) 400억원 등 총 1227억원을 랩지노믹스에 투자했다. 루하PE는 진 대표 남은 지분인 3.88% 의결권도 위임받았다. 지분율은 현재 16.16%, CB가 100% 전환되면 30.22%가 된다. 루하PE는 유입된 자금을 기반으로 미국 클리아랩을 인수하고, 랩지노믹스 기업가치를 높이는데 주력하겠단 포부를 밝혔힌 상태다. 팬젠은 이달 초 창업자인 윤재승 대표, 창업자인 윤재승 대표, 최대주주인 김영부 대표 등 10인이 지분 20.43%를 234억원에 크리스탈지노믹스, 화일약품에 매각하는 계약을 마무리했다. 크리스탈지노믹스, 화일약품 측은 고분자 바이오 의약품 연구 개발에 전문성을 가진 팬젠과 상호 협력해 우수한 성능의 신약 후보를 발굴함과 동시에 기술이전 형식의 제품 개발을 추진한다는 계획을 전했다. 최대주주들의 잇단 지분 매각을 두고 시장의 반응은 회사별 온도 차가 다른 모습이다. 이달 최대주주의 지분 매각 소식이 알려진 두 회사만 봐도 그렇다. 휴마시스는 경영권 이전 소식이 반영된 이날 종가가 1만5800원으로 전일대비 9.4% 하락했다. 오스템임플란트는 소식이 반영된 25일 종가가 18만6300원으로 전일대비 14.6% 뛰었다. 오스템임플란트의 경우, 덴티스트리인베스트리먼트 측이 경영권 인수를 위한 공개매수도 진행한다는 소식이 영향을 미친 것으로 분석된다. 정윤택 제약산업전략연구원 원장은 "회사마다 최대주주의 지분 매각 이유가 다르겠지만 투자자에겐 해당 결정이 부정적인 영향을 줄 수 있다"며 "주가가 하락한 상황에서 최대주주가 지분을 늘리지 않고 되레 매각하는 것은 미래에 대한 불확실성을 보여주는 방증이라고 해석할 수 있기 때문"이라고 설명했다. 이어 "작년 하반기부터 유동성 문제가 떠오르면서 국내 제약바이오 기업들이 어려움을 겪은 것은 사실"이라며 "최근 일련의 흐름을 시작으로 국내 제약바이오 업계에 올해 M&A(인수합병)가 핫한 키워드가 되지 않을까 한다"고 내다봤다. 물론 최대주주의 지분 매각을 마냥 기업의 악재로만 봐선 안된다는 목소리도 있다. 한 바이오 전문 벤처캐피탈 관계자는 "국내와 달리 해외는 기업 창업자가 대주주인 경우가 없다"며 "창업자인 교수는 지분을 10% 정도 가지고 나머지 지분은 투자 비율대로 나눠지는 구조"라고 했다. 이어 "이러한 구조는 창업자 지분 희석 우려가 없기 때문에 자금조달이 기업의 발전에 초점을 맞춰져서 진행된다"며 "기업들로선 도약할 수 있는 기회가 될 수 있다"고 덧붙였다. | 박미리 기자 2023.01.30 16:39
31일 주총 개최, 김선영 대표 사내이사 후보 올라 헬릭스미스가 최대주주 변경 후 새로 선임할 경영진을 공개했다. 김선영 대표도 해당 명단에 이름을 올렸다. 다만 이를 의결할 주주총회를 앞두고 소액주주들은 경영권 분쟁을 예고했다. 새 경영진 선임을 두고 양측 간 표 대결이 또 한번 이뤄질 전망이다. 11일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 헬릭스미스는 오는 31일 열리는 주주총회에서 이사 선임 안건을 의결한다. 카나리아바이오엠에 경영권을 넘긴 뒤 새로운 경영진을 꾸리는 것이다. 지난달 유상증자, 전환사채 발행 등 일련의 과정을 거쳐 헬릭스미스는 김선영 대표에서 카나리아바이오엠으로 최대주주가 바뀌었다. 변동된 지분율은 카나리아바이오엠 7.3%, 김선영 대표 및 특수관계인 6.7%(기존 7.27%에서 유상증자 이후 낮아짐)다. 헬릭스미스가 공개한 새 경영진 후보는 5명이다. 오는 3월 임기가 만료되는 등기임원들의 빈 자리를 채울 이들이다. 후보자 면면을 보면 사내이사 후보로 △김병성 세종메디칼 각자 대표이사 △김선영 헬릭스미스 각자 대표이사, 사외이사 후보로 △홍순호 신한회계법인 전무 △박성하 현 법무법인 동인 구성원 변호사 △김정만 법무법인 정행인 대표 변호사가 각각 올랐다. 이중 김병성 후보가 소속된 세종메디칼은 카나리아바이오엠의 연결회사다. 눈에 띄는 건 김선영 대표의 등기임원 재합류다. 경영권 양도 선행조건이 김 대표를 포함한 기존 헬릭스미스 이사 5인의 사임이고, 김 대표도 최대주주 지위를 넘긴 만큼 등기임원을 맡지 않을 가능성이 제기됐다. 하지만 다시 대표이사직을 맡을 가능성이 생겼다. 대표이사는 이사회 결의를 거쳐 사내이사 중 결정하기 때문이다. 향후 헬릭스미스도 이번에 사내이사 후보로 올린 김병성·김선영 공동대표 혹은 각자대표 체제를 구축할 수 있다. 다만 헬릭스미스 관계자는 "(대표이사 선임은) 미정"이라며 "주총에서는 이사 선임만 한다"고 했다. 김 대표는 CSO로 재직하면서 파이프라인 개발, 임상, 사업전략을 총괄할 예정이다. 회사 측은 전일 공지를 띄워 "(새로운 이사진 구성은) 헬릭스미스와 카나리아바이오그룹이 핵심 가치와 지속 가능성을 최우선적으로 고려해 결정한 것"이라며 "김 대표를 포함한 핵심 기술진들은 혁신 신약 개발 및 사업 개발에 집중할 수 있을 것"이라고 밝혔다. 하지만 이러한 구상이 실현되려면 넘어야 할 큰 산이 있다. 바로 주총에서의 안건 통과다. 헬릭스미스 소액주주 측은 이번 최대주주 변경 소식이 알려진 뒤 거세게 반발했다. 소액주주 측 이사들은 경영권 양수도 계약 논의를 위해 열린 이사회에서 "양수인을 대상으로 현금 50억원을 더 받는 조건으로 경영권을 넘기는 게 소액주주를 위한 것인지 의문"이라며 모든 안건을 반대했고, 소액주주들은 계약 소식이 알려지자마자 헬릭스미스 본사 앞에서 1인 시위를 했다. 현재도 주주명부 열람 및 등사 가처분 소송을 제기, 오는 31일 주총에서 경영권 분쟁을 예고한 상황이다. 이번 안건을 놓고 표대결이 불가피하다. 특히 헬릭스미스는 소액주주 지분율이 높은 회사다. 카나리아바이오엠과 김 대표 측 합산 지분율도 14%에 불과하다. 헬릭스미스는 2021년부터 소액주주들과 수차례 경영권 분쟁을 벌여왔다. 김 대표 등 경영진을 해임하고 소액주주 측 인사를 이사로 선임하려는 게 골자다. 작년 3월엔 임기만료로 빈 사내이사에 소액주주측 인사를 선임하고 사외이사 2인을 소액주주 측 인사로 교체하는 시도에 나섰다. 결과는 성공이었다. 그 결과 헬릭스미스 현 이사회 구성원 8명 중 3명이 소액주주측 이사가 됐다. 이번에 후보 5명이 모두 선임돼도 소액주주 측 인사 3명의 임기는 지속된다. | 박미리 기자 2023.01.11 16:01
러시아-우크라이나 전쟁과 에너지 위기, 인플레이션과 이어지는 금리 인상, 주식 시장과 부동산 시장 침체 등. 지난해는 코로나19 대유행이 지루하게 이어지는 가운데 경제마저 침울한 한 해였다. 전염병 대유행에 따라 주목받았던 바이오 시장 역시 쉽지 않은 한 해를 보내긴 마찬가지였다. 신년을 맞아 시장 관련 최고 전문가인 유효상 유니콘경영경제연구원장과 정태흠 미국 SV 바이오벤처스 대표가 만나 바이오 시장의 현황을 점검하고 올해를 전망해 보는 대담 시간을 가졌다. 유 원장은 국내 처음으로 기업가 정신 경영학 석사(Entrepreneurship MBA)를 도입했으며 유니콘과 스타트업 분야 최고 전문가로 꼽힌다. 정 대표는 바이오 벤처캐피털리스트 1세대로 제넥신, 메디톡스, 크리스탈지노믹스, 바이오니아, 아미코젠, 바이오톡스텍, 안트로젠, 제노포커스, HLB제약, 바디텍메드 등 약 30개 기업에 투자했다. 유=2022년 마지막 거래일까지 하락 마감하며 작년 미국 증시는 2008년 글로벌 금융위기 이래 최악으로 마무리됐습니다. 지난해 미국 바이오 시장을 어떻게 분석하시나요? 정=미국 바이오 지수는 2021년 2월 최고점을 기록한 후 거의 2년간 지속적인 하락세를 보이고 있습니다. 시가총액 2억 5000만 달러 이하인 마이크로캡 주식들은 최근 1년간 평균 90% 하락했고, 시가총액 2억 5000만에서 20억 달러인 스몰캡 종목들도 시가총액의 4분의 1만 남았습니다. 그러나 100억 달러 이상인 라지캡 주식들은 약 20% 정도 하락하면서 비교적 선방했습니다. 유전자·세포치료제 회사 주식이 가장 많이 하락했고 대부분의 바이오 회사에서 종업원 감원, 구조조정과 자산매각 등이 이루어지고 있는 상황입니다. 바이오에 투자를 활발히 했던 벤처캐피털이나 투자은행 등도 투자를 동결하고 스타트업들은 극심한 자금난에 시달리고 있습니다. 유=작년 한국 바이오기업들은 자금조달도 굉장히 어려웠고 IPO(기업공개)도 쉽지 않아 고생을 많이 했습니다. 천신만고 끝에 상장에 성공한 기업들도 주가가 공모가보다 큰 폭으로 하락했습니다. 미국 바이오 업계도 상황이 좋지 않았다고 하는데 어느 정도였나요? 정=2022년도 미국 IPO 수는 전년대비 80% 감소해 지난 20년간 최악의 한 해를 보냈습니다. 자금조달액도 전년대비 90% 감소했습니다. 그리고 불과 1년 전까지 활황세던 기업인수목적회사(SPAC) IPO도 세제개편, 상환(redemption) 비율 악화로 전년대비 80% 줄었습니다. 그럼에도 불구하고 피스컬노트와 피크바이오 등 한국계 회사들이 스팩을 통해 나스닥에 입성했고 지금도 몇몇 한국 바이오 회사들이 스팩 상장을 추진하고 있습니다. 또 VC(벤처캐피털)나 PE(사모펀드) 같은 FI(재무적 투자자)보다는 전략적 투자자들로부터 자금조달을 하거나 M&A(인수합병)로 엑시트(투자금 회수 등 출구 전략)를 고민하는 기업들이 급속히 늘고 있는 상황입니다. 유=재작년에는 IPO나 M&A가 활발히 일어났기 때문에 펀드도 많이 만들어졌고 아직 투자를 할 수 있는 실탄 즉, 드라이 파우더가 굉장히 많은 것으로 알려져 있습니다. 실제로 어떤 상황이고 언제까지 투자가 주춤할까요? 정=지난해 벤처 투자가 저조했으나, 2021년 호황에 만들어진 펀드들이 굉장히 많고 펀드 존속기간이 10년 이상이므로 앞으로도 향후 5~7년간 스타트업에 투자할 드라이 파우더는 상당량을 갖고 있는 건 사실입니다. 그렇기 때문에 어떤 모멘텀이 생기면 쉽게 유동성이 개선될 것으로 전망됩니다. 그러나 올해 현 상황에서는 신규 투자보다는 기존 포트폴리오 업체 중에서 옥석을 가려 전망이 좋은 회사에만 추가로 투자하는 보수적인 태도를 취할 것으로 보입니다. 당분간은 초기 스타트업보다 FDA(미국 식품의약국) 신약 허가가 임박했거나 수익을 창출할 수 있는 후기기업에 한정해 투자가 진행될 것으로 예상합니다. 유=이처럼 좋지 않은 상황이 언제까지 지속될 것인가에 대해서는 전문가들도 의견이 갈립니다. 이에 대해 어떤 의견을 갖고 계십니까? 정=25년간 투자업계에 종사하면서 한 가지 확실하게 느낀 것은 주식시장에는 항상 사이클(주기)이 있다는 점입니다. 월스트리트 리서치에 따르면 이러한 하락 사이클은 평균 26개월 동안 지속되고 완전히 회복하는 데 50개월이 걸린다고 합니다. 이러한 데이터는 2021년 2월 최고점을 찍었고 하락장이 2023년 상반기에 바닥을 치며 2023년 하반기부터 상승기조로 전환될 것이라는 뉴욕 투자은행들의 예상과도 일치합니다. 다시 한번 강조하지만 이 또한 지나갑니다. 절대 혼란에 빠져서는 안 되고 담담하게 시장의 변화를 기다려야 한다고 생각합니다. 유=국내 대형 제약사들은 글로벌 제약사들과 달리 M&A에 소극적입니다. 기업 매출이 적은 탓도 있지만 M&A에 대한 부정적인 인식도 큰 것 같습니다. 하지만 시대 변화에 따라 M&A는 기업 생존이나 해외 진출을 위한 경영 수단이 됐고, 특히 바이오 분야는 엑시트 전략으로 IPO보다는 훨씬 가능성도 높고 바람직하다고 보는데 올해 바이오 분야 M&A는 어떻게 전망하시나요? 정=지난 12월 암젠이 호라이즌 테라퓨틱스를 280억 달러, 우리 돈 약 35조 원에 인수한 예에서 볼 수 있듯 다국적 제약사들이 약 1700억 달러의 자금을 바탕으로 동종 파이프라인을 가진 회사들을 흡수합병하는 추세가 확대될 것으로 예상합니다. 분야는 항암제가 유망하고 이미 판매 중이거나 임상 3상 등 후기기업들이 대상이 될 가능성이 높습니다. 2022년 M&A 수가 줄었지만 인수가격은 비교적 높게 유지됐습니다. 종합적으로 예상해 보면 2023년에는 저평가된 회사들을 대상으로 전략적 투자자에 의한 M&A가 활발하게 전개될 것으로 기대합니다. 또 IPO가 어려워지면서 역합병(Reverse Merger)이 대안으로 떠오르고 있습니다. 우량 기업인 비상장사와 이미 상장이 돼 있는 회사가 합병해 비상장사가 우회상장하는 것으로, 성장 동력을 상실해 시가총액이 보유한 현금보다 적은 마이너스 기업 가치(negative enterprise value)의 바이오텍 상장회사와 미래 전망이 밝지만 자금과 시간이 필요한 유망 바이오회사가 결합하면서 대주주의 지위를 비상장회사에 넘겨주는 것입니다. 현재 미국에는 마이너스 기업 가치 바이오회사가 200개가 넘습니다. 스팩과 유사하나 합병 시 상환조건이 없고 양사 간 합의만 되면 거래가 성사되므로 매력적입니다. 다만 평균 경쟁률이 30 대 1이 넘을 정도로 치열합니다. 우수한 기술이나 좋은 비즈니스모델을 보유한 바이오 스타트업만이 가능성이 있습니다. 유=세계 의약품 시장이 바이오 의약품을 중심으로 재편됐습니다. 기업들도 새로운 먹거리를 찾아 나서며 국내 제약·바이오 기업들도 M&A를 속속 추진하고 있습니다. 코로나19가 유행한 동안 현금을 쌓은 진단키트 기업들이 해외 M&A 시장에서 적극적으로 매물을 물색하고 있으며 제약·바이오산업에 뛰어들기 위해 의약품 위탁개발생산(CDMO) 사업을 진행 중인 국내 대기업도 늘어나고 있습니다. 2023년을 맞은 바이오 업계의 희망적인 부분은 무엇인가요? 정=인플레이션이나 전쟁 등 외부 변수로 업계 전체가 영향을 받고 있지만 2016년 이후로 대형 제약사의 R&D(연구개발) 투자가 급격하게 늘었고 개발 중인 임상의 숫자도 사상 최대입니다. 지난 하반기부터 투자자들이 협상의 테이블로 돌아오고 있다는 점 역시 상당히 고무적입니다. 국내 CDMO 기업들도 규모를 키우기 위해 적극적으로 M&A를 추진할 기업을 찾고 있습니다. 특히 자금력을 손에 쥔 기업들은 지난해 굵직한 거래를 연달아 성사시켜 시장의 주목을 받았습니다. 현재 미국 신약 개발 기업을 사들이기 위해 인수 절차를 밟고 있는 LG화학이 대표적인데 2022년 말 나스닥에 상장된 항암제 개발 기업 아베오 파마슈티컬를 5억 6600만 달러에 인수하기로 했습니다. 국내 중소형 신약 개발 기업들도 작은 규모 M&A를 통해 사업을 확장할 기회를 찾고 있습니다. 최근 카나리아바이오엠은 코스닥 시장에 상장한 헬릭스미스를 350억 원에 인수하기도 했습니다. 유=최근 한국바이오협회와 한국바이오경제연구센터가 발간한 '국내 바이오산업 실태조사 심층 분석' 보고서에 따르면 국내시장은 향후 연평균 16.6% 성장해 2026년 바이오산업 매출이 40조 원을 돌파할 것으로 전망하고 있습니다. 마지막으로 앞으로 한국 바이오산업은 어떤 전략으로 나가야할지에 대한 조언을 부탁드립니다. 정=글로벌로 나아가야 합니다. 한국 바이오산업은 2015년 한미약품이 프랑스 다국적 제약사 사노피와 약 5조 원 규모의 당뇨 신약 기술 수출 계약을 필두로 지난 7년간 라이선스 아웃과 바이오 스타트업의 놀라운 성장과 IPO 기반의 급격한 발전을 거듭해 왔습니다. 비록 최근에는 세계적인 경제 환경 악화로 성장통을 겪고 있지만 이제 글로벌 신약개발과 공격적 인수합병을 통해 다시 치열한 무한 경쟁의 세계무대로 나아가야 할 중요한 변곡점에 서 있다고 생각합니다. 일본의 다케다제약은 2008년 밀레니엄을 10조 원에, 2018년 샤이어를 67조 원에 인수하고 2021년 매출액 기준 약 35조 원으로 전통적 빅파마와 바이오텍의 대명사인 일라이릴리와 암젠을 넘어서는 세계 14위 제약사가 됐습니다. 영어를 공용어로 쓰고 CEO도 GSK 출신인 외부 전문가를 과감히 영입했으며 회사 문화에서 일본의 흔적을 찾아보기 어려울 정도로 글로벌화에 성공했습니다. 어려운 여건에서도 한국의 바이오산업은 2022년에 글로벌 M&A 측면에서 진일보해 LG의 아베오를 인수 외에도 셀트리온이 에이비프로와 2조 원 규모의 라이선스 거래를 발표했습니다. 또 SD도 2조 원으로 메리디안을 인수했고, 이 밖에 대기업과 제약사의 CDMO(의약품 개발과 제조 서비스를 동시에 제공하는 위탁개발 생산 전문 회사) 인수가 잇따랐습니다. 한국 바이오회사들은 글로벌 신약개발 경험과 내공을 쌓는 유기적 성장(organic growth)에 역량을 쏟되, 다른 한편으론 선진 바이오회사의 인재, 네트워크와 파이프라인을 과감히 도입하는 무기적 성장(Inorganic growth)을 추진해야 합니다. | 김상희 기자 2023.01.04 16:18
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