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[삼끌모아 태산] 에이프릴바이오 vs 솔루엠, 종목 공략 포인트는?
▶▶▶ 삼끌주 단야선생 어드바이저 - 이엠코리아 김흥태 어드바이저 - 시지트로닉스 투자의맥 어드바이저 - 대창 송필호 어드바이저 - 에스앤에스텍 최명성 어드바이저 - 동우팜투테이블 김재경 어드바이저 - 인지디스플레 박영호 어드바이저 - 대한전선 김충성 어드바이저 - 에스티아이 ▶▶▶ 수익 포텐주 김흥태 수익 포텐주 에이프릴바이오 - 국내 유일 T세포 조절제 개발 기업 - 자가면역질환 치료제 임상 성공 전망 - 목표가 32,000원 / 손절가 21,500원 김재경 수익 포텐주 솔루엠 - 상반기 '깜짝 실적'… 영업익 169% 급증 - 폐배터리 재사용 등 신사업 확장 박차 - 목표가 33,000원 / 손절가 25,000원 생방송 '단도직입'은 월~목 6시에 방송됩니다. * 이 방송은 머니투데이방송 홈페이지와 케이블TV, 유튜브를 통해 실시간으로 시청하실 수 있습니다. 또한 방송 종료 후에는 인터넷 다시보기로 시청하실 수 있습니다. | 김경윤 MTN PD 2023.08.17 07:17
에이프릴바이오 "APB-R3·GLP-1 병용투여 NASH 치료효과"
내달 임상 1상 종료…GLP-1 활용 개발사에 기술수출 기회로 활용 에이프릴바이오는 'APB-R3'가 비만 치료제로 두각을 나타내고 있는 GLP-1 계열 당뇨병 치료제 성분 리라클루티드와 병용투여할 경우 비알콜성지방간염(NASH) 효과가 개선됨을 확인했다고 9일 밝혔다. 회사 측에 따르면 APB-R3는 인터루킨-18(IL-18)에 대한 음성 피드백 조절인자 '인터루킨-18 결합단백질'이 SAFA 플랫폼에 결합된 지속형 재조합단백질 의약품이다. 인터루킨-18은 간섬유화를 유발하는 것으로 알려져 있다. 현재 호주에서 임상 1상을 진행 중에 있으며 내달 임상 1상이 완료될 예정이다. 에이프릴바이오는 지난 6월 오스트리아에서 개최된 유럽간학회(EASL)에서 APB-R3의 NASH 및 PSC(원발성 경화성 담관염)에 대한 치료 효과와 기전 확인 등에 대해 2건의 연구결과를 발표한 바 있다. 이 회사에 따르면 PSC를 재현한 동물모델인 DDC(DOPA decarboxylase) 마우스 모델에서 담관 손상에 의한 섬유화가 APB-R3 투여에 의해 감소됐다. 또 간담도 질환 지표인 혈장 ALP와 GGT 수치, 담즙산도 줄었다. NASH를 유도한 STAM™ 마우스 모델에서는 혈장 ALT 수치 및 간 중성지방 수치가 감소됐고, 간 섬유화 정도도 개선됐다. 사료에 고지방, 고당을 넣어 지방간을 유도한 FPC 다이어트 마우스 모델에서도 콜라겐 침착, 전섬유화 유전자 발현과 같은 섬유화 증상이 감소됨을 확인했다. APB-R3를 GLP-1계열 당뇨병 치료제 리라클루티드와 병용투여할 경우 지표가 한층 더 개선되는 점도 확인했다. APB-R3를 리라클루티드 등과 병용투여할 경우 NASH 치료제로서의 효능이 더욱 증대될 것으로 기대된다는 것이 회사 측 설명이다. | 정기종 기자 2023.08.09 11:05
'작년 매출 4800억' 14개 강소특구…지역혁신 생태계로 '우뚝'
특구재단·과기정통부, 2019년부터 '강소R&D특구' 육성 올해로 출범 4주년을 맞는 강소연구개발특구가 지역 혁신 생태계로 자리매김하고 있다. 강소특구는 2019년 지역 대학·연구소·기업이 혁신 역량 집적할 수 있도록 조성한 R&D(연구개발) 단지다. 14개 강소특구는 지난해 총매출액 4796억원과 일자리 2250개 창출 등의 성과를 올렸다. 9일 연구개발특구진흥재단과 과학기술정보통신부에 따르면 14개 강소특구에선 성장 가능성이 높은 기술창업과 지역 특화 산업이 늘어나고 있다. 지난해 정량적 성과만 △기술이전·출자 411건 △연구소기업 108개사(누적 총 292개사) 설립 △신규 창업 기업 182개사 △창업 기업 투자연계 1467억원 등이다. 강소특구는 지역별 특화 산업을 키우고 있다. 포항강소특구 내 그래핀스퀘어가 대표적 사례다. 전 세계 최초로 '꿈의 신소재'라 불리는 그래핀 양산 체계를 갖춰 상용화 기반을 만든 기업이다. 진주강소특구도 항공우주 부품·소재 분야 기업들을 지원 중이다. 안산강소특구는 ICT(정보통신기술) 융복합 부품의 생산 거점이다. 지원을 받은 비츠로이엠은 작년 말 수출 5000만달러(약 653억원)를 달성했다. 춘천강소특구는 바이오 의약 신소재 분야 기업을 지원한다. 특구 내 에이프릴바이오는 기술특례 코스닥(한국거래소) 상장, 덴마크 기업 룬드벡에 5400억원 규모 기술 수출을 달성했다. 기업이 R&D로 경쟁력을 확보하면서 지역 내 투자금도 늘어나고 있다. 창원강소특구 입주기업 DSEV는 최근 690억원 규모의 투자를 받았고 군산강소특구 엔알비도 100억원 투자를 유치했다. 울주강소특구 에스엠랩과 클리노믹스는 각각 누적투자액 총 1090억원과 904억원을 유치하며 지역 혁신 생태계 조성에 기여하고 있다. 대기업과 강소특구 기업 간 연계도 활발하다. 의생명 의료기기특화 분야 김해강소특구는 대원제약 자회사인 다나젠을 지역에 유치했다. 구미강소특구도 지역 대표기업 아주스틸의 수요를 바탕으로 특구 기업과 연계를 추진 중이다.. 강병삼 특구재단 이사장은 "출범 4주년을 맞은 강소특구는 지역의 혁신 생태계로 자리매김하고 있으며 바이오-IT(정보기술), 탄소중립, 모빌리티 등 강소특구 간 특화 산업 연계도 늘고 있다"며 "14개 강소특구가 특화 분야를 더 키울 수 있도록 지원을 아끼지 않겠다"고 밝혔다. IT/과학 > 과학 | 김인한 기자 2023.07.10 06:26
"바이오株 2년째 물려있어" 개미들 이젠 웃을까…하반기 장밋빛 전망
국내 증시에서 바이오는 2020년을 고점으로 최근까지 2년 이상 약세가 이어졌다. 지속된 시장가치 하락으로 투자심리가 위축되며 다수 바이오가 재무건전성 위기에 직면했다. 올해 들어 여러 시장 전문가는 바이오 업종에 대해 '상저하고'를 예상했다. 하반기부터 본격적인 주가 반등에 나설 것으로 전망했다. 이미 일부 바이오는 의미 있는 반등을 시도하기도 했다. 한국거래소 KRX 헬스케어 지수는 올해 들어 반등세를 나타내고 있다. 지난 28일 종가는 2711.45로 2.9% 상승했다. 특히 이달 들어 중순까지 비교적 가파른 상승세를 나타내며 기대를 키웠다. 다만 지난 14일부터 8거래일 연속 하락하면서 상승분을 거의 반납했다. 전문가들은 올 하반기 바이오에 대한 기대 요인으로 미국의 금리인상 중단 기조에 따른 성장주 선호 심리 확대, 낙폭과대에 따른 저평가 매수세 유입, 주요 신약 파이프라인의 임상 진척과 데이터 발표, 사업화 성과 등을 꼽는다. 이달 이명선 DB금융투자 연구원은 "바이오 업종은 2021년 8월부터 장기간 조정 받고 있으며 금리 하락과 함께 최근 구조적 순환매와 낙폭과대 종목 중심의 주가 반등으로 수익률이 소폭 개선됐다"며 "하반기로 갈수록 삼성바이오로직스 4공장 가동률 안정화, 국내 휴미라 바이오시밀러(바이오의약품 복제약) 제품 미국 출시, 유한양행 레이저티닙의 1차 치료제로 확대 가능성 가시화 등 펀더멘탈(기초체력)이 개선될 소재가 많다"고 분석했다. 정유경 신영증권 연구원은 "기업별 사유는 상이하지만 제약 바이오 업종의 실적은 전반적으로 상저하고의 흐름을 보일 것"이라며 "2024년 모멘텀은 여전한 만큼 올 하반기 실적 개선이 예상되는 기업 위주로 움직임을 주시할 필요가 있다"고 내다봤다. 보다 우호적인 평가도 나왔다. 위해주, 강은지 한국투자증권 연구원은 "바이오텍 투자심리가 살아나고 있다"며 "금리 상승은 제한될 전망이며 유동성 축소 우려는 지난해 주가에 모두 반영됐다"고 진단했다. 특히 "지금은 바이오에 투자할 때"라며 "상장 바이오텍의 부진한 주가 때문에 신규 상장한 바이오텍의 기술 가치는 제대로 평가받지 못했다"고 강조했다. 두 연구원은 에이프릴바이오와 지아이이노베이션을 선호 종목으로 꼽았다. 엄민용 현대차증권 연구원 역시 "최근 제약 바이오 업종의 분위기 전환은 충분히 주목할 만하다"며 "올해 2분기 미국 FDA(식품의약국)의 신약 허가 예상 일정이 몰려 있고 글로벌 빅3 암학회 일정으로 미국 바이오 업종이 단순히 순환매 이외에도 움직일 재료가 많다고 판단된다"고 평가했다. 또 "정말 오랜만에 국내 바이오텍의 긍정적 임상 모멘텀을 기반으로 저평가된 기업들의 본업 재평가가 이뤄질 수 있다"고 예상했다. 신약 개발의 경우 차별화된 전략이 필요하단 조언도 새겨들을 만하다. 허혜민 키움증권 연구원은 "항암제는 속도가 매우 중요한 만큼 경쟁약물보다 빨리 출시하는 게 가치를 창출하는 데 있어 당연히 유리하다"며 "먼저 우수한 치료적 가치를 입증할 필요가 있다"고 분석했다. 허 연구원은 또 "비항암제 신약은 데이터가 우수하다면 후발주자도 승산이 있다"며 "기존 제품보다 더 가치가 큰 적응증 혹은 신규 추가 적응증을 통해 시장을 확대해야 한다"고 강조했다. 이어 "우리나라 바이오텍은 후발주자가 많기 때문에 2년 이내 빠른 시일 안에 제품을 출시하거나 매우 우수한 효능을 보여야 한다"며 "국내 바이오텍 후발주자들이 효능 개선과 신규 적응증 타깃 전략을 내세우고 있는 점은 긍정적"이라고 덧붙였다. | 김도윤 기자 2023.04.29 10:15
임상 완료 앞둔 에이프릴바이오…6천억 기술수출 이끈 플랫폼 담금질
자가면역질환 및 자가염증질환藥, 6월·8월 나란히 글로벌 1상 종료 전망 약효 단백질 반감기 늘리는 'SAFA' 플랫폼 적용…임상 종료 따른 기술 가치 입증 가능 앞선 기술수출 기술료 유입 및 추가 계약 동력 기대…개발 본격화 항암제 무게감도 ↑ 에이프릴바이오가 개발한 자가면역질환치료제와 염증질환치료제가 나란히 임상 1상 종료를 앞두고 있다. 두 물질 모두 이 회사 핵심 기술인 SAFA 플랫폼 기술을 적용한 품목이다. 특히 자가면역질환치료제는 앞서 6000억원 규모의 기술수출을 안긴 바 있다. 다가오는 임상 종료를 통한 플랫폼 가치 제고는 추가 기술수출의 동력이 될 전망이다. 24일 증권업계에 따르면 에이프릴바이오가 덴마크 룬드벡에 기술수출한 자가면역질환치료제 'APB-A1'과 자체 개발 중인 염증질환치료제 'APB-R3'의 임상 1상이 각각 오는 6월과 8월 종료될 전망이다. 이에 APB-A1은 후속 임상 진입에 따른 추가 마일스톤(기술료) 유입을, APB-R3는 차기 기술수출 주자로서의 존재감 부각을 기대할 수 있게 됐다. 에이프릴바이오는 체내 약효 단백질의 반감기를 늘리는 지속형 원천 기술 SAFA 플랫폼을 기반으로 한 신약 개발 기업이다. 다양한 항체 탐색에 특화된 항체라이브러리 기술과 접목해 자가면역 및 염증성질환, 항암제 등 다양한 신약을 개발 중이다. 해당 기술을 기반으로 개발 중인 APB-A1은 회사 간판 품목이다. 지난 2021년 9월 미국 식품의약국(FDA) 임상 1상을 승인 받은 뒤, 같은해 10월 덴마크 룬드벡에 4억4800만달러(약 5980억원) 규모 기술수출에 성공하며 주목받았다. 그 해 비상장 바이오벤처가 맺은 기술수출 계약 가운데 최대 규모다. 현재 룬드벡이 미국 1상을 진행 중이다. 6월로 예상되는 APB-A1 임상 1상 종료는 SAFA 플랫폼 가치 증명의 계기가 될 것으로 보인다. 이는 곧 SAFA 플랫폼을 적용한 다른 품목의 기술수출 동력이 될 수 있다. 대표적 수혜가 기대되는 품목은 회사가 차기 기술수출 주자로 낙점한 APB-R3다. APB-R3는 지난해 9월 호주 연방의료제품청(TGA)로부터 임상 1상 계획을 승인 받은 뒤, 올해 3월 첫 환자투여를 시작했다. 오는 8월 임상 종료 전망에 무게가 실린다. 에이프릴바이오는 임상 1상 전후 기술이전을 통한 수익 창출 및 R&D 재투자를 기본 전략으로 삼고 있다. 최근 개발 본격화를 알린 항암제 분야 역시 힘이 실릴 것으로 보인다. 에이프릴바이오는 이달 본격적인 항암제 개발 착수 소식을 알렸다. SAFA 플랫폼을 활용한 이중타깃 항암제 개발이 핵심이다. 전세계에서 수요가 가장 많은 항암 분야 파이프라인 육성을 통해 또 다른 대형 기술수출을 모색한다는 전략이다. 항암 분야 주요 파이프라인은 'APB-BS2'와 'APB-R5'다. APB-BS2는 삼중음성유방암 등 고형암을 타깃으로 개발 중인 이중타깃 항체치료제, APB-R5는 기존 사이토카인 치료제 면역 부작용을 극복할 수 있는 강점을 살려 지난해 8월 유한양행에 기술수출 된 품목이다. 두 품목 모두 내년 비임상 완료 및 글로벌 임상 1상 계획 제출이 목표다. 최근 150억원 규모 전환사채(CB) 발행을 통해 항암 분야 개발 자금 역시 확보했다. '기술수출→가치증명→추가 기술수출'의 선순환 구조는 회사 실적에도 힘을 보탤 전망이다. 에이프릴바이오는 2021년 룬드벡과의 계약을 통해 반환의무 없는 계약금만 240억원 가량을 수령했다. 이를 통해 해당 년도 매출액 234억원, 영업이익 44억원으로 적자 고리를 끊어낸 바 있다. 하지만 향후 추가 대형 기술수출 부재에 지난해 매출액 2억원, 영업손실 115억원을 기록한 상태다. 위해주·강은지 한국투자증권 연구원은 보고서를 통해 "SAFA의 반감기 개선 효능이 임상적으로 검증되면 기술 가치는 한 단계 상향하고, 이후 기술수출 시 선급금 비중도 증가할 전망"이라며 "APB-A1은 기술수출의 잔여 마일스톤 약 5180억원을 수령할 가능성이 높고, APB-R3는 기존 파이프라인들이 커버할 수 없는 섬유화 억제 작용 기전을 특징으로 비알콜성 지방간염에 적용할 수 있다. 적응증 확장 여력이 넓은 파이프라인은 기술수출 총 규모 중 선급금 비중이 클 수밖에 없다"고 분석했다. | 정기종 기자 2023.04.24 16:07
에이프릴바이오, SAFA 플랫폼 및 임상 가치↑…목표가 4.4만원-한투證
한국투자증권은 24일 에이프릴바이오에 대해 SAFA 플랫폼의 가치와 APB-A1의 임상 성공가능성이 높아진다고 밝혔다. 투자의견 매수와 목표주가 4만4000원을 제시했다. 위해주 한국투자증권 연구원은 "올해 SAFA 플랫폼 기술 가치는 한단계 상향할 전망"이라며 "SAFA는 바이오의약품의 반감기를 개선하는 플랫폼"이라고 말했다. SAFA가 결합된 APB-A1은 비임상 단계에서 글로벌 제약사 룬드벡에 5400억원 규모로 기술 수출 됐다. 또 APB-A1 임상 1상은 6월, APB-R3 임상 1상은 8월 종료 예정이다.SAFA의 반감기 개선 효능이 임상적으로 검증되면 이후의 기술 수출 시 선급금 비중은 증가할 전망이다. 위 연구원은 APB-A1의 임상 성공 가능성이 높아지는 중이라고 분석했다. 임상 성공 이후 APB-A1 기술 수출의 잔여 마일스톤 약 5180억원을 수령할 가능성이 높다. APB-A1은 CD40L를 차단하는 자가면역질환 치료제 파이프라인이다. 경쟁 파이프라인인 다피로리주맙 페골(UCB/바이오젠)은 루푸스 임상 2상, 다조달리펩(호라이즌 테라퓨틱스)은 류머티즘성 관절염, 쇼그렌 신드롬 임상 2상에서 효능을 확인했다. 임상 3상에 진입한 파이프 라인이 있다는 것은 CD40L 차단에 따른 자가면역질환 치료 가능성이 높아진 것이므로 APB-A1의 후기 임상 단계 진입 가능성도 높다고 위 연구원은 전했다. 다른 파이프라인인 APB-R3는 비알콜성 지방간염에적용할 수 있다. 특히 기존의 파이프라인들이 커버할 수 없었던 섬유화를 억제하는 작용 기전이 특징이다. 위 연구원은 "대사 조절제를 보유한 기업들의 관심을 받을 가능성도 있다. 경쟁 파이프라인의 기본 적응증인 성인 발병 스틸병, 아토피성 피부염에도 적용이 가능하다"며 "적응증 확장 여력이 넓은 파이프라인은 기술 수출 총규모 중 선급금 비중이 클 수밖에 없다. 연내 기술 수출을 타진할 계획이다"라고 했다. 목표주가는 임상 단계에 진입한 파이프라인 가치에 승인 확률(LOA)을 적용해 산출했다. APB-A1 현재 가치는 3786억원이다. 총 1조 6670억원의 기술 가치에 LOA(글로벌 기술수출규모) 22.7%를 적용했다. APB-R3 현재 가치는 858억원이다. 총 1조 1520억원의 기술 가치에 LOA 11.8%, 5.0%(경상기술료)를 적용했다. 두 파이프라인 합산 가치 4644억원이 에이프릴바이오 기업 가치다. 증권 > 애널보고서 | 김건우 기자 2023.04.24 08:43
"R&D, 공장증설 자금 모아라"…바이오, 잇단 전환사채 발행
에이프릴·지놈앤컴퍼니 등 신약 개발 목적 삼일제약·에이프로젠바이오 등은 공장 투자 에이프릴바이오, 지놈앤컴퍼니 등 국내 바이오사들이 이달 잇따라 전환사채(CB) 발행에 나섰다. 신약 후보물질 연구개발(R&D), 생산역량 강화 등에 필요한 자금을 마련하기 위해서다. 20일 에이프릴바이오는 오는 21일 150억원 규모 CB를 발행한다고 밝혔다. 하이투자증권이 최대주주인 하이바이오 헬스케어 신기술조합 제3호가 75억원, 이현자산운용이 70억원, 레이크자산운용이 5억원 어치 CB를 각각 인수하는 형태다. 표면이자율은 0%, 만기이자율은 2%다. 김진택 에이프릴바이오 상무는 "이번 조달로 회사는 총 800억원의 현금을 보유하게 됐다"며 "연구개발비로 연간 약 150억원을 집행한다는 점을 감안하면 향후 몇 년간 재무부담없이 신약개발에만 집중할 수 있을 것"이라고 말했다. 에이프릴바이오는 이번에 조달한 자금을 활용해 자가면역질환 치료제에 이어 항암제 개발에 착수할 계획이다. 올해 100억원, 내년 50억원 집행을 예고했다. 현재 에이프릴바이오는 약물을 4개까지 접합할 수 있는 SAFA 플랫폼 기술을 기반으로 아중타깃 항암제 전임상 연구를 진행 중이다. 차기 후보군으로 내세우는 프로젝트는 'APB-BS2'다. 삼중음성유방암과 같은 난치성 고형암을 타깃으로 개발되고 있는 이중타깃 항체치료제다. 내년 비임상 완료 후 글로벌 임상 1상 시험계획서를 제출하는 게 목표다. 팬젠은 이날 32억원 규모 CB를 발행했는데, 이중 26억9400만원을 'PGA40' 임상 및 연구개발비, 공장 운영비로 쓸 계획이다. PGA40은 2021년 식품의약품안전처로부터 다국가 임상 3상 승인을 받은 A형 혈우병 치료제 후보물질이다. 유전자 재조합 제품으로 혈장 유래 제품에 비해 안전성이 높고 생산원가를 최소화해 가격 경재력 확보에 유리한 것으로 평가된다. 팬젠은 올해 21억9400만원, 내년 5억원을 PGA40 연구개발 자금으로 배정했다. 나머지 5억600만원은 기업은행 채무 상환 자금이다. 에이비온, 지놈앤컴퍼니, 셀루메드도 이달 연구개발 자금을 마련하기 위해 CB 발행에 나섰다. 에이비온은 이달 14일 210억원, 지놈앤컴퍼니는 7일 230억원, 셀루메드는 5일 50억원의 CB를 발행했다. 에이비온은 비소세포폐암 치료제로 개발 중인 'ABN401' 글로벌 임상 및 연구개발 및 운영비용을 마련하기 위해 자금을 조달했다. 현재 글로벌 2상을 진행 중이다. 마이크로바이옴 전문기업인 지놈앤컴퍼니는 '혁신신약 임상연구', 셀루메드는 'mRNA(메신저리보핵산) 효소 및 EV(전기차) 제품 개발'을 위한 연구개발비로 쓰겠단 계획을 전했다. 지놈앤컴퍼니는 면역항암 마이크로바이옴 치료제로 개발 중인 'GEN-001' 위암 대상 임상 2상을 진행 중으로, 올해 상반기 중간결과를 발표할 예정이다. 시설 투자를 위해 CB 발행에 나선 회사도 있다. 삼일제약은 전일 120억원 규모 CB를 발행했다. 베트남에 설립한 안과 위탁생산(CMO) 공장에 투입하기 위한 자금이다. 투자는 이달부터 오는 12월까지 이뤄진다. 에이프로젠바이오로직스는 지난 14일 400억원 규모 CB 발행에 나섰다. 최대주주인 에이프로젠을 상대로 발행한 CB다. 에이프로젠은 이와 별도로 제3자배정 유상증자 참여 형식으로 400억원을 출자하기도 했다. 바이오시밀러 생산 역량을 강화할 필요가 있단 판단 하에 진행된 투자라는 게 회사 측 설명이다. 셀루메드는 연구개발비와 함께 시설자금 투자를 예고했다. 연구개발비(20억원)보다 더 많은 30억원을 올해 의료기기 제조시설 확충에 쓰기로 했다. | 박미리 기자 2023.04.20 16:21
에이프릴바이오, 150억원 CB 발행 "이중타겟 항암제 개발 속도"
바이오의약품 전문개발기업 에이프릴바이오가 임상 진행 및 R&D(연구개발) 역량 강화를 위해 150억원의 전환사채(CB)를 발행한다고 19일 공시했다. 표면이자율은 0%, 만기이자율은 2%다. 에이프릴바이오는 이번 자금으로 자가면역질환 치료제 이후 항암제 개발에 나선다는 계획이다. 고유의 SAFA 플랫폼을 활용해 이중타겟 등 항암제 개발한다고 회사 측은 설명했다. 에이프릴바이오는 약물을 4개까지 접합할 수 있는 SAFA의 특성을 활용해 이중타겟 항암제의 전임상 연구를 진행하고 있다. APB-A1의 성공적인 기술이전 이후 APB-R3의 기술수출을 추진하고 있으며, 자가면역 질환 이후 항암제가 차기 기술수출 후보군이 될 것으로 기대하고 있다. 현재 회사가 차기 후보군으로 주력하고 있는 프로젝트는 APB-BS2다. 삼중음성유방암과 같은 난치성 고형암을 타겟으로 개발되고 있는 이중타겟 항체치료제다. 종양미세환경은 종양세포의 성장이 유리하도록 여러 물질을 발현시키는데, 그중 가장 중요한 물질이 아데노신이다. 아데노신은 CD39와 CD73이라 불리는 효소에 의하여 생성된다. APB-BS2는 CD73을 억제하여 아데노신 생성을 억제하고 면역세포 활성물질인 인터루킨과 결합, T세포, NK세포 등의 면역세포 활성을 유도하여 효과적으로 종양을 사멸시킨다. 에이프릴바이오의 이중타겟 치료제는 대장암 동물모델을 통하여 면역관문억제제인 PD-L1항체와 유사한 활성을 보였다. 향후 삼중음성유방암, 췌장암 등으로 실험대상을 확대하여 효과를 입증할 계획이며 해당 인력도 영입하고 있다. 또 유한양행에 지난해 8월 기술 수출한 APB-R5 연구도 속도를 내고 있다. 종양특이적 항체와 사이토카인을 결합시킨 APB-R5는 염증이나 암 부위에 효과적으로 전달되는 SAFA의 특성에 따라 효과적인 타겟팅이 기대된다. 현재 마우스 실험에서 우수한 체내 반감기를 확인하고 고형암 모델에서 약효를 확인중에 있다. APB-BS2와 APB-R5는 내년 비임상을 완료한 후 글로벌 임상 1상 계획서(IND) 제출을 목표로 하고 있다. 김진택 재무담당 상무는 "이번 조달로 회사는 총 800억원의 현금을 보유하게 됐다"며 "연구개발비로 연간 약 150억원을 집행한다는 점을 감안하면 향후 몇 년간은 재무부담없이 신약개발에만 집중할 수 있을 것"이라고 말했다. 증권 > 종목 | 김건우 기자 2023.04.19 17:28
에이프릴바이오, 30일 주총개최 "본격적 기업가치 상승 기대"
바이오의약품 전문개발기업 에이프릴바이오는 30일 송파구 문정동 대명벨리온에서 코스닥 상장 후 첫 정기 주주총회를 개최했다. 주요 의결 사항인 △재무제표 승인 △정관 변경 승인 △이사 보수한도 승인 △감사 보수한도 승인 △주식매수선택권 부여 등은 모두 원안대로 통과됐다. 이날 차상훈 대표는 회사의 2023년 포부를 밝혔다. 상장 전 전임상 위주였던 파이프라인 구조에서 벗어나 임상이 본격화되는 원년이 될 것이라는 설명이다. 먼저 글로벌 제약사 룬드벡에 성공적으로 기술이전한 'APB-A1'은 오는 6월 임상 1상이 종료될 예정이다. 이번 임상은 에이프릴바이오 고유 플랫폼 'SAFA'의 가능성을 확인시켜줄 중요한 임상이다. 긍정적 결과를 확인할 경우 'APB-A1'뿐 아니라 'SAFA'를 적용한 기타 파이프라인에 대한 전망도 밝아진다. 또한 이러한 결과를 기반으로 추가적인 기술수출도 한층 원활해질 것으로 회사측은 기대하고 있다. 한편 차기 파이프라인 'APB-R3'는 지난 3월 호주에서 임상 1상이 개시되었다. 임상을 수행하면서 기술수출도 함께 타진하고 있다. 'APB-R3'의 임상 1상은 올해 하반기 종료될 예정이다. 회사는 지난 20일~ 23일 스위스에서 열린 바이오 유럽 스프링 학회에 참석하여 30여개 회사와 기술이전을 위한 미팅을 진행했다. 다수의 기업으로부터 긍정적인 피드백을 받으며 기술수출의 발판을 마련했다. 내년에는 파이프라인이 더욱 풍부해질 전망이다. 'SAFA'를 업그레이드시키고 자가면역질환 외에 이중항체 등 항암분야에도 연구를 강화하는 등 R&D(연구개발) 기초역량을 강화할 계획이다. IR을 총괄하고 있는 진홍국 이사는 "전임상에서 탈피한 파이프라인의 진척은 향후 기업가치 상승으로 이어질 것으로 확신한다"며 "투자자들과의 적극적 소통과 홍보 활동으로 시장에서 제대로 된 가치를 평가받을 수 있도록 힘쓰겠다"고 말했다. 증권 > 종목 | 김건우 기자 2023.03.30 15:28
[돈이 되는 뉴스] 정부, 전략기술 R&D에 5년간 25조 투자…수혜주는?
진행 : 온인주 머니투데이방송 앵커 출연 : 김민진 차장 / 한국투자증권 eFriend Air Q. 정부, 전략기술 R&D에 5년간 25조 투자… 수혜주는? - 김민진의 관심주: 에이프릴바이오 Q. 반도체주, 높아진 턴어라운드 기대감… 투톱 vs 소부장? - 김민진의 관심주: 유니셈 Q. 2차전지·로봇 숨고르기… 반도체로 수급 이동 중? - 김민진의 관심주: 디어유 ※ 생방송 '이슈&뷰11'은 매일 오전 10시 55분에 방송되며, 금융시장의 빅 이슈를 한눈에 정리하고, 국내 시장 분석을 통해 시청자의 투자 안목을 높여 드립니다. 이 방송은 머니투데이방송 홈페이지 및 케이블방송에서 라이브로 시청하실 수 있습니다. 증권 > 종목 | 강상구 MTN PD 2023.03.24 13:34
에이프릴바이오, APB-R3 호주 임상 1상 투여개시
바이오의약품 개발 전문 기업 에이프릴바이오는 호주에서 자가염증질환 치료제 'APB-R3'의 임상 1상의 첫 환자투여를 개시했다고 8일 밝혔다. 'APB-R3'는 지난해 9월 호주의 인체연구윤리위원회(HREC)로부터 임상수행에 대한 승인을 받은 바 있다. 이번 임상은 건강한 성인을 대상으로 'APB-R3'의 안전성, 내약성, 약동학 및 약력학을 평가하기 위한 이중맹검, 단회투여, 용량증량 시험이다. 모집대상자 규모는 31명이며 18세에서 60세 사이 건강한 성인지원자를 총 5그룹으로 나눠 용량을 올리며 'APB-R3'를 정맥투여하게 된다. 상반기 중 투약을 완료하고 내년 상반기에는 임상을 완료할 계획이다. 에이프릴바이오는 부작용은 적으면서 효능을 증대시키고 약물의 반감기를 늘리는 고유 플랫폼기술 'SAFA'를 보유하고 있다. 'APB-R3'는 'SAFA' 기술이 적용된 IL-18BP(binding protein) 융합 단백질 의약품이다. 'APB-R3'는 IL-18과 결합하여 INF-y를 억제해 다양한 자가염증성 질환을 치료한다. IL-18BP는 인체내 자연적으로 존재하는 단백질이며 IL-18은 CD8 T세포와 NK세포를 자극해 염증 사이토카인의 일종인 INF-y의 생산 및 발현을 촉진한다. IL-18이 과발현되면 스틸병, 대식세포활성화증후군 등 다양한 자가염증질환을 유발하게 된다. IL-18을 타겟으로 한 치료제는 현재까지 시장에 출시되지 않아 상업화에 성공할 시 계열 최초의 신약(first-in-class)가 될 전망이다. 또한 향후 자가염증성 질환 뿐 아니라 아토피성피부염 및 사르코이드증(Sarcoidosis)과 같은 재발성 염증질환 등으로 적응증 확대가 가능해 향후 침투가능시장을 지속적으로 확대해 나갈 수 있을 것으로 기대되는 신약이다. 회사 관계자는 "'APB-R3'는 임상 1상을 진행함과 동시에 기술수출 역시 지속적으로 타진하고 있는 물질"이라며 "향후 임상에서 안전성 및 내약성이 입증될 경우 기술수출 가능성이 높아질 것"이라고 말했다. 한편 에이프릴바이오는 2021년 10월 글로벌 기업인 덴마크 룬드벡(H. Lundbeck A/S)에 전임상 단계의 자가면역 질환 치료제 후보물질인 'APB-A1'을 총 5370억 원(4억4800만달러) 규모로 기술이전 한 바 있다. 현재 'APB-A1'은 룬드벡의 주도 하에 글로벌 임상 1상중에 있다. 증권 > 종목 | 김건우 기자 2023.03.09 08:38
건물 팔고 땅 팔아도 "월급은 어쩌지"…'귀빈 대접' 바이오의 추락
신년기획-미래산업? 바이오 생태계 무너진다…해법은(上) ━월급 밀리고 부동산까지 내 놔…돈줄 끊긴 바이오 "다 죽어" 비명━ #2020년 국내 유수 의과대학의 교수가 설립한 항암치료제 개발 바이오벤처 A사는 최근 법인을 청산했다. 2018년 설립한 항암치료제 개발 바이오벤처 B사는 추가 투자를 받지 못하면 반년을 버티기 힘든 위기 상황이다. 의약품 소재 기업으로 설립 20년 이상이 지난 바이오벤처 C사는 최근 운영자금을 마련하기 위해 지방에 있는 부동산을 처분했다. ■ 자금줄 막히고 IPO도 안 되고…바이오벤처가 위험하다 바이오벤처가 무너진다. 미래산업 허리가 끊어진다. 바이오에 돈이 돌지 않기 때문이다. 당장 수익을 내지 못하는 바이오는 투자가 없으면 생존할 수 없다. IPO(기업공개)는커녕 투자유치도 힘들어 생존을 걱정해야 하는 처지. 인력을 줄이고 파이프라인 연구를 중단하고 남은 직원 급여가 밀린다. 핵심 연구 인력마저 이탈한다. 국내 바이오벤처의 현주소다. 실제 2022년 바이오벤처의 자금줄인 벤처캐피탈(VC)의 바이오 투자는 급감했다. 벤처캐피탈의 업종별 신규 투자 비중을 보면 바이오는 16.3%로 5년 만에 20% 밑으로 떨어졌다. 매년 늘던 벤처캐피탈의 바이오 투자 규모는 전년 대비 줄었다. 한 해 10개 이상의 바이오가 상장하던 IPO 시장에서 올해 눈에 띄는 신규 상장 신약 개발 바이오는 보로노이, 에이프릴바이오, 샤페론 정도다. 이들 모두 상장 가치를 예정보다 한참 낮췄는데도 공모시장에서 흥행에 참패했다. 그만큼 2022년 바이오는 장외에서 투자 유치도 힘들고 공모로 자금을 조달하기도 어려웠다. 국내 대표적 바이오 투자 전문가로 꼽히는 구영권 스마일게이트인베스트먼트 대표는 "최근 바이오벤처 중 돈이 없어 인력을 줄이는 경우가 많고 심한 경우 70%까지 인원을 감축한 사례도 있다"며 "파이프라인 개발도 핵심적인 2개 정도만 남기고 다른 물질은 정리하는 식으로 비용을 아끼는 회사도 많다"고 말했다. 이어 "운영자금이 없어 급여가 한두 달 밀리는 기업도 꽤 있다"며 "최악의 경우 바이오벤처의 50%가 위기 상황에 내몰릴 수도 있다"고 걱정했다. ■ 바이오벤처가 우리 산업에서 갖는 의미는? 바이오는 대표적인 미래산업이다. 고령화 시대를 맞아 인류의 건강에 대한 관심이 높아지며 필연적으로 지속 성장할 수밖에 없는 영역이기 때문이다. 이 때문에 각 나라에선 전 세계 바이오 시장 주도권을 잡기 위해 전방위적 투자와 지원에 나서고 있다. 조 바이든 미국 대통령의 바이오 행정명령 사례에서 볼 수 있듯 바이오는 이제 주요 나라의 명실상부한 핵심 산업으로 자리매김했다. 한국제약바이오협회에 따르면 2021년 세계 의약품 시장 시장 규모는 약 1조2805억달러(약 1644조원)로 전년 대비 9.4% 성장했다. 2021년 전 세계 의약품 R&D(연구개발) 비용은 2374억달러(약 305조원)로 전년 대비 약 14% 증가했다. 단순히 산업 이상의 의미도 갖는다. 한 나라의 바이오 기술 역량은 국민 건강과 직결된다. 코로나19(COVID-19) 팬데믹(세계적 대유행) 과정에서 불거진 백신 및 치료제 패권 다툼을 전 세계가 지켜봤다. 서구권 선진국 위주의 다국적 제약사가 주도권을 쥔 글로벌 바이오 시장에서 우리나라는 다양한 바이오벤처의 활발한 연구개발(R&D)을 통해 반격의 실마리를 찾아야 한다. 물론 삼성, SK 등 대기업 역시 바이오에 공을 들이고 있지만 역량을 갖춘 바이오벤처의 동반 성장이 뒷받침돼야 한다. 하지만 국내 바이오벤처는 그 어느 때보다 혹독한 시절을 보내고 있다. "이러다 다 죽는다"는 토로가 곳곳에서 나온다. 주식시장에서 바이오의 시장가치는 혀를 내두를 정도로 폭락했고, 투자업계에선 바이오를 쳐다보지도 않는다. 그나마 상장 바이오는 CB(전환사채) 같은 자금조달을 위한 선택지가 있다. 더 문제는 비상장 바이오벤처다. 유동성이 바닥나 운영자금을 마련하지 못해 하루 앞을 내다보기 힘든 바이오벤처가 늘고 있다. 1년을 버틸 자금이 없어 감사의견 거절을 받거나 조금이라도 버티기 위해 부동산을 파는 바이오도 주변에서 볼 수 있다. 운영 비용을 줄이기 위해 인력을 감축하고 개발하던 파이프라인 연구를 중단하는 사례도 속출한다. 최용석 아주IB투자 상무는 "이미 벤처캐피탈 등의 투자를 받은 비상장 바이오벤처 중 후속 투자 유치를 못해 생존의 기로에 선 기업이 적지 않다"며 "새해에도 바이오 투자 유치가 쉽지 않을 것으로 예상되는 만큼 살아남기 위해 절실하게 비용을 감축하라는 조언을 바이오벤처에 하고 싶다"고 말했다. ■ 코스닥 준비생 코넥스 바이오, 어쩌다 이 지경까지… 코넥스 시장은 2013년 7월 코스피, 코스닥에 이은 제3시장으로 주목받으며 문을 열었다. 코스닥 준비생을 위한 예비 증권시장이라 볼 수 있다. 코넥스 바이오의 현황은 바이오벤처의 현주소를 고스란히 보여주는 이정표로 의미가 있다. 미래가치를 앞세운 바이오는 코넥스 시장 개장 뒤 항상 주요 업종으로 활약했다. 한때 코넥스에서 시가총액 1조원을 넘은 기업도 바이오다. 시가총액이 수천억원에 달하는 바이오가 코넥스에 수두룩했다. 하지만 최근 코넥스 대표 바이오의 위상은 몰라보게 추락했다. 코넥스에서 시가총액 2000억원을 넘는 바이오는 하나도 없다. 2022년 코넥스 신약 개발 바이오 중 코스닥 이전상장 도전(상장심사 청구)에 나선 기업이 한 곳도 없단 사실은 상징적이다. 2021년만 해도 에이비온, 에드바이오텍, 툴젠, 선바이오가 잇따라 코스닥 상장심사를 청구했고 이전상장에 성공했다. 오히려 바이오시네틱스 중 일부 코넥스 바이오는 계속기업으로 불확실성을 내포하고 있단 이유로 감사의견 거절을 받고 상장폐지 위기에 내몰렸다. 실제 올해 여러 비상장 바이오벤처가 자금 문제 등으로 2021년 재무제표에 대한 감사의견 거절로 시름을 앓고 있다. 코스닥 상장이 눈앞이라 여긴 코넥스 주요 바이오의 현실은 암담하다. 코넥스 대표 바이오 중 하나인 노브메타파마는 여러 차례 코스닥 이전상장에 실패하면서 적자가 지속되는 가운데 급기야 2021년 말 기준 자본잠식에 빠졌다. 대부분의 코넥스 주요 신약 개발 바이오가 적자에서 벗어나지 못하는 상황에서 시장가치 하락으로 자금조달에 어려움을 겪으며 법인 운영에 어려움을 겪고 있는 현실이다. 실제 코넥스 바이오 D사는 2022년 상반기 시리즈C 투자유치를 추진하던 중 투자업계의 바이오 기피 현상으로 자금조달에 실패했다. 주요 기술 개발 일정에 차질을 빚으며 운영에 어려움이 가중됐다. 다행히 정부 과제를 받아 일부 운영에 숨통이 트였다. 여러 코넥스 바이오가 자금조달, 기술개발, 코스닥 이전상장 등 핵심 계획이 지연되면서 기업 영속성에 물음표가 붙었다. 투자자 불안도 커지고 있다. ■ "임상 지연·파이프라인 축소로 미래 경쟁력 잃을까 우려" 많은 바이오벤처가 입을 모아 "투자 받기 너무 힘들다"고 토로한다. 신약이나 기술을 개발하려면 연구 인력이 필요하고 임상 비용도 필요하다. 하지만 투자를 받지 못하니 연구가 진척되지 못하고 회사의 미래 불확실성에 대한 두려움 때문에 핵심 인력이 이탈한다. 악순환이다. 익명을 요구한 한 바이오 기업 대표는 "바이오 투자가 극도로 위축된 배경으로 IPO가 막혀 투자자의 엑시트(투자금 회수) 통로가 막힌 요인을 빼놓을 수 없다"며 "상장 바이오 중 일부 기업이 사고를 치면서 IPO 기준이 깐깐해졌기 때문"이라고 지적했다. 이승규 한국바이오협회 부회장은 "실제 많은 바이오벤처가 자금이 없어 주요 파이프라인의 임상을 대행하는 CRO(임상시험수탁기관)에 비용을 대지 못해 연구를 제대로 하지 못하고 있다"며 "어쩔 수 없이 구조조정을 통해 인력을 줄이고 일부 파이프라인을 접고 연구개발이 아니라 경비를 줄이는 데 집중하고 있어 안타깝다"고 말했다. 이어 "특히 금리와 환율 문제로 2023년에도 나아질지 장담하기 어렵단 게 더 큰 문제"라며 "지속적으로 신약 후보물질을 발굴하고 파이프라인을 확보하지 못하는 지금의 구조로는 바이오 산업 경쟁력 향상을 기대하기 힘들다"고 토로했다. 지금의 위기를 자성의 기회로 삼아야 한단 조언도 눈길을 끈다. 김재준 미래에셋벤처투자 전무는 "지금이 바이오벤처의 위기 상황임은 분명하지만 이를 계기로 부실 또는 한계 기업은 퇴출되고 기술 경쟁력을 갖춘 기업 위주로 시장이 재편된다면 오히려 바이오 생태계의 건전성을 높이는 기회가 될 수 있다"고 말했다. 김 전무는 "우리나라 바이오벤처는 소규모 기업 위주로 각 회사별로 연구 인력이 잘게 쪼개진 경향이 있다"며 "예를 들어 100명의 연구 인력이 모여야 하는데 10개 회사에 10개 연구 인력이 분산된 구조라고 비유할 수 있다"고 말했다. 이어 "기술 역량이 여러 회사에 흩어져 일부 비효율적인 측면이 있다"며 "향후 M&A(인수합병)나 인력 이동 등으로 경쟁력을 갖춘 연구 인력이 힘을 합치는 구조로 바이오벤처 산업 지형이 바뀐다면 K-바이오의 개발 역량은 더 높아질 수 있다"고 설명했다. ━ 뭉칫돈 몰리다 '천덕꾸러기' 신세…"바이오도 원죄 있다" 쓴소리━ "요즘 바이오의 가치 평가는 일단 반 토막 나고 시작한다. 그래도 선뜻 투자하기 쉽지 않다."(바이오 전문 투자회사 임원 A씨) A씨의 이 같은 한탄은 최근 투자 업계에서 바이오의 입지가 어떤지 대변한다. 불과 2020~2021년만 해도 바이오란 간판만으로 상장·비상장을 가리지 않고 투자 시장에서 귀빈 대접을 받았다. 지금은 격세지감이다. 연구를 위한 자금 조달은커녕 당장 직원들 월급을 못 줄까 걱정하는 기업이 줄을 잇는다. ■ 매년 늘던 바이오 신규 투자, 2022년 전년대비 27%↓ 한국벤처캐피탈협회에 따르면 2022년 3분기까지 벤처캐피탈(VC)의 바이오 신규 투자금액은 8987억원으로 전년 동기 대비 27% 감소했다. 벤처캐피탈의 바이오 신규 투자 규모는 꾸준히 증가했다. 2018년 8417억원, 2019년 1조1033억원, 2020년 1조1970억원, 2021년 1조6770억원이다. 2022년 바이오의 투자 매력이 얼마나 떨어졌는지 실감할 수 있다. 2022년 투자 업계의 바이오 외면은 여러 복합적 요인이 작용한 결과다. 바이오는 2015년 한미약품의 대형 기술수출로 투자 업계에서 본격적으로 주목받기 시작했다. 이후 지속 성장할 차세대 산업으로 부각됐고, 코로나19(COVID-19) 팬데믹(세계적 대유행)과 맞물려 기대감이 증폭됐다. 이 과정에서 일부 기업의 연구 실패 사례와 경영진의 모럴해저드(도덕적 해이), 내부통제 문제가 불거지며 시장의 신뢰를 잃었다. 여기다 팬데믹 시기 급격하게 치솟은 기업가치에 대한 고평가 우려가 고개를 들었다. 더구나 미국발 금리인상으로 자본시장이 경색되자 대표적 고위험 투자 분야로 꼽히는 바이오가 가장 먼저 직격탄을 맞았다. 기업가치는 급락했고, 투자자들은 막대한 손실에 정신을 차리지 못했다. 김재준 미래에셋벤처투자 전무는 "국내 바이오벤처는 미래 산업으로 고평가를 받다 경기 침체와 맞물려 장밋빛 기대감이 수그러들며 투자 유치가 어려워졌다"며 "일부 기업의 부정적 행태를 보며 '바이오는 다 사기 아니냐'란 인식이 팽배해졌고, 실적을 내는 다른 업종의 기업가치까지 폭락하는 과정에서 기대감이 사라진 바이오의 투자 매력은 떨어질 수밖에 없다"고 말했다. ■ 바이오 IPO 험난…회수시장 얼어붙었다 바이오에 투자하기 어려운 배경으로 투자금 회수가 어려운 시장 환경을 빼놓을 수 없다. 엑시트(투자금 회수)가 어렵다보니 투자 업계에서 '황금알을 낳는 거위' 대접을 받던 바이오는 어느새 '미운 오리 새끼'가 됐다. 2022년 IPO(기업공개) 시장에서 바이오는 철저하게 외면받았다. 2022년 IPO에 도전한 바이오기업 대다수가 원래 기대했던 수준보다 훨씬 낮은 기업가치를 책정해도 공모 시장에선 손을 내밀지 않았다. 한국거래소의 상장 심사를 통과하기도 어려운 상황에서 공모 시장의 저조한 투자 수요 때문에 상장을 연기한 기업도 여럿이다. 그나마 업계에서 경쟁력을 인정받는 일부 바이오가 울며 겨자먹기로 몸값을 대폭 낮춰 코스닥 입성에 성공했다. 올해 신규 상장 바이오 중 공모 흥행에 성공한 사례는 찾기 힘들다. 그나마 상장에 성공한 샤페론, 루닛, 선바이오는 수요예측 경쟁률이 한 자릿수에 머물렀다. 에이프릴바이오는 14.43대 1, 보로노이는 28.35대 1이다. 그마저도 IPO에 나선 대부분의 바이오가 희망공모가밴드 범위 하단보다 적게는 20%에서 많게는 50%까지 낮은 가격으로 공모가를 확정했다. 일부 기업은 비상장 시절 장외에서 인정받은 기업가치보다 낮은 밸류에이션으로 상장했다. 일부 투자기관은 투자한 바이오가 상장했는데도 손에 남는 수익이 없는 셈이다. 새해 전망도 밝지 않다. 미국 10대 투자은행 중 8곳이 내년 경기침체를 전망했다. 미국 중앙은행 연방준비제도(Fed)가 새해에도 기준금리 인상 기조를 강조하며 긴축 장기화를 예고했다. 국내에선 기대를 받던 모태펀드 예상 증액이 무산됐다. 바이오의 대표적 상장 수단인 기술특례 요건 체계 개편이란 변수도 있다. 이 때문에 후속 투자를 받지 못하면 생존을 장담할 수 없는 바이오가 벼랑 끝에서 탈출할 수 있을지 장담할 수 없다. 살기 위해 파이프라인 축소부터 구조조정까지 안간힘을 쓰고 있지만 결국 운영자금 없인 단기 방편일 뿐이다. 최용석 아주IB투자 상무는 "무엇보다 회수가 잘 돼야 투자하는 입장에서 새로운 딜(거래)도 볼 텐데 지금처럼 바이오가 상장하기 어려운 환경이 지속되면 바이오벤처 자금경색은 나아지기 힘들다"며 "다만 최근엔 각 파이프라인에 대한 가치평가를 보다 객관적으로 한다든지, 기술 경쟁력을 갖춘 기업 위주로 상장한다든지 하는 변화가 나타나고 있기 때문에 향후 시장 분위기가 살아난다면 연구 역량이 있는 바이오벤처는 숨통이 트일 수 있다"고 말했다. 이승호 데일리파트너스 대표는 "최근 벤처들의 어려운 분위기는 꼭 특정 업종에 국한된 건 아니지만 바이오만 놓고 봤을 때 분명 원죄가 존재한다"며 "상장했던 바이오기업이 불미스럽게 상장폐지되거나, 기대를 모았던 파이프라인의 임상 실패, 횡령 사태 등이 누적되면서 투자자 신뢰를 훼손한 점이 투자 업계의 외면을 받는 한 이유"라고 말했다. ━ 돈 없어 돈줄 포기하는 아이러니…K바이오 경쟁력 바닥난다━ #파멥신은 3년간 진행한 재발성 교모세포종 신약 후보물질의 호주 및 미국 임상 2상을 2022년 중단했다. "임상 완료 때까지 상당한 추가 자금을 투입해야 해 효율적인 자원 배분을 검토한 후 조기 임상 종료를 결정했다"는 게 회사가 밝힌 사유다. 파멥신은 2008년 설립됐지만 아직 연간 1억원의 매출을 올리지 못한다. 매년 적자만 수십억~수백억원 낸다. 그럼에도 오랜 기간 R&D(연구개발)를 이어올 수 있었던 건 순전히 믿어준 투자자 덕분이다. 신약 개발은 후보물질 발굴부터 임상시험, 최종 허가까지 통상적으로 10년 이상 걸린다. 이 과정에서 드는 비용만 평균 1조원에 달한다. 바이오 산업은 당장 돈을 벌지 못하면서 연구비를 쏟아부어야 하는 특성이 있다. 어느 산업보다 외부 투자 유치가 중요하다. 이러한 특성은 시장 불확실성, 고금리 기조 장기화 등으로 투자가 얼어붙은 2022년부터 본격적으로 바이오벤처의 발목을 잡았다. 파멥신은 하나의 예시일 뿐이다. 살기 위해 허리띠를 졸라매는 바이오가 한두 곳이 아니다. 먹거리로 키우던 파이프라인을 포기하는 게 대표적이다. 2022년에만 총 21건의 임상 철회, 조기 중단 공시가 나왔다. 이중 가장 많은 비중을 차지한 파이프라인은 코로나19(COVID-19) 백신, 치료제 후보물질이다. 종근당, 크리스탈지노믹스, 셀리드, 대웅제약 등 10건에 달한다. 지놈앤컴퍼니, 박셀바이오, 엔지켐생명과학 등도 비주력 파이프라인을 정리했다. 각 기업은 비용을 효율적으로 쓰기 위한 선택과 집중이라 표현한다. 대부분 '비용 대비 기대효익이 낮다'는 근거를 내세웠다. 이승규 한국바이오협회 부회장은 "코로나19 기간 동안 환자 모집이 안 됐고 임상은 지연됐다"며 "엔데믹이 되면서 사정이 나아지나 했지만 금리가 오르면서 가만히 있어도 비용이 4분의 1 더 발생하는 상황"이라고 말했다. 이어 "이런 상황에서 자금경색까지 시작됐다"며 "파이프라인 4~5개를 2개 정도로 줄여 비용을 줄이는 것"이라고 설명했다. 인력 구조조정 역시 빈번히 이뤄지고 있다. 진단키트 업체 씨젠은 2022년 3월 말 인원이 1187명이었지만 9월 말 1053명으로 11% 줄였다. 한 바이오 회사 대표는 "연초 인력을 20명 추가하려고 계획을 세웠지만, 하반기 상황을 보니 위험하단 판단이 들어 채용에 나서지 않았다"고 말했다. 바이오 전문 벤처캐피탈(VC) 관계자는 "지금 인력 구조조정이 상시적으로 이뤄지고 있다"며 "월급이 1~2개월 밀려서 직원들이 먼저 회사를 관두기도 하고, 회사에서 퇴사를 설득하기도 하는 것으로 안다"고 전했다. 설비, 건물 등 자산을 팔거나 출장비 등 경비를 줄여 자금 여력을 키우는 사례도 많다. 파이프라인, 인력을 줄이는 것보다 상대적으로 쉽다는 판단에서다. 다른 바이오 회사 대표는 "인건비를 줄이는 게 쉽지 않다 보니 R&D 비용만 남기고 회식비, 출장비 등 경비를 줄이고 있다"고 말했다. 신약 개발 기업은 아니지만 헬스케어 기업인 케어랩스는 본사로 쓰던 서울 강남 건물과 토지를 매각해 950억원을 확보했다. 지난해 매출 감소, 순적자 전환을 겪은 만큼 손익구조를 개선하기 위해서다. 아예 비주력 사업을 정리하는 기업도 나왔다. 아이큐어는 2022년 하반기 지분 투자한 회사 4분의 1에 대한 청산에 나섰다. 화장품 판매, 구독 플랫폼 운영 등 사업을 하던 회사 4곳이다. 아이큐어 관계자는 "연구 성과가 나지 않고 이익 발현이 어렵다고 판단되는 곳들을 정리하는 것"이라며 "모회사 역량을 한 곳에 모음으로써 효율성 개선 효과를 기대하고 있다"고 말했다. 아이큐어는 2018년 이후 줄곧 영업적자를 기록했고, 최근 2년간 매출마저 악화됐다. 손익구조 개선이 시급하다. 문제는 바이오 벤처의 이 같은 자구책이 임시방편에 불과하단 것이다. 한 바이오벤처 대표의 "R&D는 돈 없으면 못한다"는 말에서 알 수 있듯 바이오의 긴축재정이 지속되면 결국 국내 신약 파이프라인 경쟁력은 저하될 수밖에 없다. 정윤택 제약산업전략연구원 대표는 "바이오 회사들이 지금은 자금난을 극복하기 위해 인력비와 같은 고정비를 줄일 수밖에 없는 상황이지만, 사실 이는 오래 버틸 수 있는 방안이 아니고 장기적으로 기업, 나아가 산업에도 좋진 않다"고 지적했다. | 김도윤 기자, 박미리 기자, 정기종 기자 2023.01.04 07:00
뭉칫돈 몰리다 '천덕꾸러기' 신세…"바이오도 원죄 있다" 쓴소리
[신년기획]미래산업? 바이오 생태계 무너진다…해법은② 바이오가 흔들린다. 시장가치는 급락했고 자본시장에서 천덕꾸러기로 전락했다. 시장에 돈이 돌지 않는다. 특히 생태계의 한 축인 바이오벤처는 극심한 유동성 위기에 노출됐다. 직원 월급이 밀리고 자산을 팔고 급기야 법인을 청산하는 사례도 나온다. 글로벌 바이오 시장은 주도권 다툼이 더 치열해지고 있다. 산업의 뿌리인 기술 벤처가 살아야 바이오가 산다. 새해 바이오벤처는 다시 미래산업의 총아로 우뚝 설 수 있을까. "요즘 바이오의 가치 평가는 일단 반 토막 나고 시작한다. 그래도 선뜻 투자하기 쉽지 않다."(바이오 전문 투자회사 임원 A씨) A씨의 이 같은 한탄은 최근 투자 업계에서 바이오의 입지가 어떤지 대변한다. 불과 2020~2021년만 해도 바이오란 간판만으로 상장·비상장을 가리지 않고 투자 시장에서 귀빈 대접을 받았다. 지금은 격세지감이다. 연구를 위한 자금 조달은커녕 당장 직원들 월급을 못 줄까 걱정하는 기업이 줄을 잇는다. ━매년 늘던 바이오 신규 투자, 2022년 전년대비 27%↓━한국벤처캐피탈협회에 따르면 2022년 3분기까지 벤처캐피탈(VC)의 바이오 신규 투자금액은 8987억원으로 전년 동기 대비 27% 감소했다. 벤처캐피탈의 바이오 신규 투자 규모는 꾸준히 증가했다. 2018년 8417억원, 2019년 1조1033억원, 2020년 1조1970억원, 2021년 1조6770억원이다. 2022년 바이오의 투자 매력이 얼마나 떨어졌는지 실감할 수 있다. 2022년 투자 업계의 바이오 외면은 여러 복합적 요인이 작용한 결과다. 바이오는 2015년 한미약품의 대형 기술수출로 투자 업계에서 본격적으로 주목받기 시작했다. 이후 지속 성장할 차세대 산업으로 부각됐고, 코로나19(COVID-19) 팬데믹(세계적 대유행)과 맞물려 기대감이 증폭됐다. 이 과정에서 일부 기업의 연구 실패 사례와 경영진의 모럴해저드(도덕적 해이), 내부통제 문제가 불거지며 시장의 신뢰를 잃었다. 여기다 팬데믹 시기 급격하게 치솟은 기업가치에 대한 고평가 우려가 고개를 들었다. 더구나 미국발 금리인상으로 자본시장이 경색되자 대표적 고위험 투자 분야로 꼽히는 바이오가 가장 먼저 직격탄을 맞았다. 기업가치는 급락했고, 투자자들은 막대한 손실에 정신을 차리지 못했다. 김재준 미래에셋벤처투자 전무는 "국내 바이오벤처는 미래 산업으로 고평가를 받다 경기 침체와 맞물려 장밋빛 기대감이 수그러들며 투자 유치가 어려워졌다"며 "일부 기업의 부정적 행태를 보며 '바이오는 다 사기 아니냐'란 인식이 팽배해졌고, 실적을 내는 다른 업종의 기업가치까지 폭락하는 과정에서 기대감이 사라진 바이오의 투자 매력은 떨어질 수밖에 없다"고 말했다. ━바이오 IPO 험난…회수시장 얼어붙었다━바이오에 투자하기 어려운 배경으로 투자금 회수가 어려운 시장 환경을 빼놓을 수 없다. 엑시트(투자금 회수)가 어렵다보니 투자 업계에서 '황금알을 낳는 거위' 대접을 받던 바이오는 어느새 '미운 오리 새끼'가 됐다. 2022년 IPO(기업공개) 시장에서 바이오는 철저하게 외면받았다. 2022년 IPO에 도전한 바이오기업 대다수가 원래 기대했던 수준보다 훨씬 낮은 기업가치를 책정해도 공모 시장에선 손을 내밀지 않았다. 한국거래소의 상장 심사를 통과하기도 어려운 상황에서 공모 시장의 저조한 투자 수요 때문에 상장을 연기한 기업도 여럿이다. 그나마 업계에서 경쟁력을 인정받는 일부 바이오가 울며 겨자먹기로 몸값을 대폭 낮춰 코스닥 입성에 성공했다. 올해 신규 상장 바이오 중 공모 흥행에 성공한 사례는 찾기 힘들다. 그나마 상장에 성공한 샤페론, 루닛, 선바이오는 수요예측 경쟁률이 한 자릿수에 머물렀다. 에이프릴바이오는 14.43대 1, 보로노이는 28.35대 1이다. 그마저도 IPO에 나선 대부분의 바이오가 희망공모가밴드 범위 하단보다 적게는 20%에서 많게는 50%까지 낮은 가격으로 공모가를 확정했다. 일부 기업은 비상장 시절 장외에서 인정받은 기업가치보다 낮은 밸류에이션으로 상장했다. 일부 투자기관은 투자한 바이오가 상장했는데도 손에 남는 수익이 없는 셈이다. 새해 전망도 밝지 않다. 미국 10대 투자은행 중 8곳이 내년 경기침체를 전망했다. 미국 중앙은행 연방준비제도(Fed)가 새해에도 기준금리 인상 기조를 강조하며 긴축 장기화를 예고했다. 국내에선 기대를 받던 모태펀드 예상 증액이 무산됐다. 바이오의 대표적 상장 수단인 기술특례 요건 체계 개편이란 변수도 있다. 이 때문에 후속 투자를 받지 못하면 생존을 장담할 수 없는 바이오가 벼랑 끝에서 탈출할 수 있을지 장담할 수 없다. 살기 위해 파이프라인 축소부터 구조조정까지 안간힘을 쓰고 있지만 결국 운영자금 없인 단기 방편일 뿐이다. 최용석 아주IB투자 상무는 "무엇보다 회수가 잘 돼야 투자하는 입장에서 새로운 딜(거래)도 볼 텐데 지금처럼 바이오가 상장하기 어려운 환경이 지속되면 바이오벤처 자금경색은 나아지기 힘들다"며 "다만 최근엔 각 파이프라인에 대한 가치평가를 보다 객관적으로 한다든지, 기술 경쟁력을 갖춘 기업 위주로 상장한다든지 하는 변화가 나타나고 있기 때문에 향후 시장 분위기가 살아난다면 연구 역량이 있는 바이오벤처는 숨통이 트일 수 있다"고 말했다. 이승호 데일리파트너스 대표는 "최근 벤처들의 어려운 분위기는 꼭 특정 업종에 국한된 건 아니지만 바이오만 놓고 봤을 때 분명 원죄가 존재한다"며 "상장했던 바이오기업이 불미스럽게 상장폐지되거나, 기대를 모았던 파이프라인의 임상 실패, 횡령 사태 등이 누적되면서 투자자 신뢰를 훼손한 점이 투자 업계의 외면을 받는 한 이유"라고 말했다. | 정기종 기자, 김도윤 기자 2023.01.03 14:15
월급 밀리고 부동산까지 내 놔…돈줄 끊긴 바이오 "다 죽어" 비명
[신년기획]미래산업? 바이오 생태계 무너진다…해법은① 바이오가 흔들린다. 시장가치는 급락했고 자본시장에서 천덕꾸러기로 전락했다. 시장에 돈이 돌지 않는다. 특히 생태계의 한 축인 바이오벤처는 극심한 유동성 위기에 노출됐다. 직원 월급이 밀리고 자산을 팔고 급기야 법인을 청산하는 사례도 나온다. 글로벌 바이오 시장은 주도권 다툼이 더 치열해지고 있다. 산업의 뿌리인 기술 벤처가 살아야 바이오가 산다. 새해 바이오벤처는 다시 미래산업의 총아로 우뚝 설 수 있을까. #2020년 국내 유수 의과대학의 교수가 설립한 항암치료제 개발 바이오벤처 A사는 최근 법인을 청산했다. 2018년 설립한 항암치료제 개발 바이오벤처 B사는 추가 투자를 받지 못하면 반년을 버티기 힘든 위기 상황이다. 의약품 소재 기업으로 설립 20년 이상이 지난 바이오벤처 C사는 최근 운영자금을 마련하기 위해 지방에 있는 부동산을 처분했다. ━자금줄 막히고 IPO도 안 되고…바이오벤처가 위험하다 ━바이오벤처가 무너진다. 미래산업 허리가 끊어진다. 바이오에 돈이 돌지 않기 때문이다. 당장 수익을 내지 못하는 바이오는 투자가 없으면 생존할 수 없다. IPO(기업공개)는커녕 투자유치도 힘들어 생존을 걱정해야 하는 처지. 인력을 줄이고 파이프라인 연구를 중단하고 남은 직원 급여가 밀린다. 핵심 연구 인력마저 이탈한다. 국내 바이오벤처의 현주소다. 실제 2022년 바이오벤처의 자금줄인 벤처캐피탈(VC)의 바이오 투자는 급감했다. 벤처캐피탈의 업종별 신규 투자 비중을 보면 바이오는 16.3%로 5년 만에 20% 밑으로 떨어졌다. 매년 늘던 벤처캐피탈의 바이오 투자 규모는 전년 대비 줄었다. 한 해 10개 이상의 바이오가 상장하던 IPO 시장에서 올해 눈에 띄는 신규 상장 신약 개발 바이오는 보로노이, 에이프릴바이오, 샤페론 정도다. 이들 모두 상장 가치를 예정보다 한참 낮췄는데도 공모시장에서 흥행에 참패했다. 그만큼 2022년 바이오는 장외에서 투자 유치도 힘들고 공모로 자금을 조달하기도 어려웠다. 국내 대표적 바이오 투자 전문가로 꼽히는 구영권 스마일게이트인베스트먼트 대표는 "최근 바이오벤처 중 돈이 없어 인력을 줄이는 경우가 많고 심한 경우 70%까지 인원을 감축한 사례도 있다"며 "파이프라인 개발도 핵심적인 2개 정도만 남기고 다른 물질은 정리하는 식으로 비용을 아끼는 회사도 많다"고 말했다. 이어 "운영자금이 없어 급여가 한두 달 밀리는 기업도 꽤 있다"며 "최악의 경우 바이오벤처의 50%가 위기 상황에 내몰릴 수도 있다"고 걱정했다. ━바이오벤처가 우리 산업에서 갖는 의미는?━바이오는 대표적인 미래산업이다. 고령화 시대를 맞아 인류의 건강에 대한 관심이 높아지며 필연적으로 지속 성장할 수밖에 없는 영역이기 때문이다. 이 때문에 각 나라에선 전 세계 바이오 시장 주도권을 잡기 위해 전방위적 투자와 지원에 나서고 있다. 조 바이든 미국 대통령의 바이오 행정명령 사례에서 볼 수 있듯 바이오는 이제 주요 나라의 명실상부한 핵심 산업으로 자리매김했다. 한국제약바이오협회에 따르면 2021년 세계 의약품 시장 시장 규모는 약 1조2805억달러(약 1644조원)로 전년 대비 9.4% 성장했다. 2021년 전 세계 의약품 R&D(연구개발) 비용은 2374억달러(약 305조원)로 전년 대비 약 14% 증가했다. 단순히 산업 이상의 의미도 갖는다. 한 나라의 바이오 기술 역량은 국민 건강과 직결된다. 코로나19(COVID-19) 팬데믹(세계적 대유행) 과정에서 불거진 백신 및 치료제 패권 다툼을 전 세계가 지켜봤다. 서구권 선진국 위주의 다국적 제약사가 주도권을 쥔 글로벌 바이오 시장에서 우리나라는 다양한 바이오벤처의 활발한 연구개발(R&D)을 통해 반격의 실마리를 찾아야 한다. 물론 삼성, SK 등 대기업 역시 바이오에 공을 들이고 있지만 역량을 갖춘 바이오벤처의 동반 성장이 뒷받침돼야 한다. 하지만 국내 바이오벤처는 그 어느 때보다 혹독한 시절을 보내고 있다. "이러다 다 죽는다"는 토로가 곳곳에서 나온다. 주식시장에서 바이오의 시장가치는 혀를 내두를 정도로 폭락했고, 투자업계에선 바이오를 쳐다보지도 않는다. 그나마 상장 바이오는 CB(전환사채) 같은 자금조달을 위한 선택지가 있다. 더 문제는 비상장 바이오벤처다. 유동성이 바닥나 운영자금을 마련하지 못해 하루 앞을 내다보기 힘든 바이오벤처가 늘고 있다. 1년을 버틸 자금이 없어 감사의견 거절을 받거나 조금이라도 버티기 위해 부동산을 파는 바이오도 주변에서 볼 수 있다. 운영 비용을 줄이기 위해 인력을 감축하고 개발하던 파이프라인 연구를 중단하는 사례도 속출한다. 최용석 아주IB투자 상무는 "이미 벤처캐피탈 등의 투자를 받은 비상장 바이오벤처 중 후속 투자 유치를 못해 생존의 기로에 선 기업이 적지 않다"며 "새해에도 바이오 투자 유치가 쉽지 않을 것으로 예상되는 만큼 살아남기 위해 절실하게 비용을 감축하라는 조언을 바이오벤처에 하고 싶다"고 말했다. ━코스닥 준비생 코넥스 바이오, 어쩌다 이 지경까지…━코넥스 시장은 2013년 7월 코스피, 코스닥에 이은 제3시장으로 주목받으며 문을 열었다. 코스닥 준비생을 위한 예비 증권시장이라 볼 수 있다. 코넥스 바이오의 현황은 바이오벤처의 현주소를 고스란히 보여주는 이정표로 의미가 있다. 미래가치를 앞세운 바이오는 코넥스 시장 개장 뒤 항상 주요 업종으로 활약했다. 한때 코넥스에서 시가총액 1조원을 넘은 기업도 바이오다. 시가총액이 수천억원에 달하는 바이오가 코넥스에 수두룩했다. 하지만 최근 코넥스 대표 바이오의 위상은 몰라보게 추락했다. 코넥스에서 시가총액 2000억원을 넘는 바이오는 하나도 없다. 2022년 코넥스 신약 개발 바이오 중 코스닥 이전상장 도전(상장심사 청구)에 나선 기업이 한 곳도 없단 사실은 상징적이다. 2021년만 해도 에이비온, 에드바이오텍, 툴젠, 선바이오가 잇따라 코스닥 상장심사를 청구했고 이전상장에 성공했다. 오히려 바이오시네틱스 중 일부 코넥스 바이오는 계속기업으로 불확실성을 내포하고 있단 이유로 감사의견 거절을 받고 상장폐지 위기에 내몰렸다. 실제 올해 여러 비상장 바이오벤처가 자금 문제 등으로 2021년 재무제표에 대한 감사의견 거절로 시름을 앓고 있다. 코스닥 상장이 눈앞이라 여긴 코넥스 주요 바이오의 현실은 암담하다. 코넥스 대표 바이오 중 하나인 노브메타파마는 여러 차례 코스닥 이전상장에 실패하면서 적자가 지속되는 가운데 급기야 2021년 말 기준 자본잠식에 빠졌다. 대부분의 코넥스 주요 신약 개발 바이오가 적자에서 벗어나지 못하는 상황에서 시장가치 하락으로 자금조달에 어려움을 겪으며 법인 운영에 어려움을 겪고 있는 현실이다. 실제 코넥스 바이오 D사는 2022년 상반기 시리즈C 투자유치를 추진하던 중 투자업계의 바이오 기피 현상으로 자금조달에 실패했다. 주요 기술 개발 일정에 차질을 빚으며 운영에 어려움이 가중됐다. 다행히 정부 과제를 받아 일부 운영에 숨통이 트였다. 여러 코넥스 바이오가 자금조달, 기술개발, 코스닥 이전상장 등 핵심 계획이 지연되면서 기업 영속성에 물음표가 붙었다. 투자자 불안도 커지고 있다. ━"임상 지연·파이프라인 축소로 미래 경쟁력 잃을까 우려"━많은 바이오벤처가 입을 모아 "투자 받기 너무 힘들다"고 토로한다. 신약이나 기술을 개발하려면 연구 인력이 필요하고 임상 비용도 필요하다. 하지만 투자를 받지 못하니 연구가 진척되지 못하고 회사의 미래 불확실성에 대한 두려움 때문에 핵심 인력이 이탈한다. 악순환이다. 익명을 요구한 한 바이오 기업 대표는 "바이오 투자가 극도로 위축된 배경으로 IPO가 막혀 투자자의 엑시트(투자금 회수) 통로가 막힌 요인을 빼놓을 수 없다"며 "상장 바이오 중 일부 기업이 사고를 치면서 IPO 기준이 깐깐해졌기 때문"이라고 지적했다. 이승규 한국바이오협회 부회장은 "실제 많은 바이오벤처가 자금이 없어 주요 파이프라인의 임상을 대행하는 CRO(임상시험수탁기관)에 비용을 대지 못해 연구를 제대로 하지 못하고 있다"며 "어쩔 수 없이 구조조정을 통해 인력을 줄이고 일부 파이프라인을 접고 연구개발이 아니라 경비를 줄이는 데 집중하고 있어 안타깝다"고 말했다. 이어 "특히 금리와 환율 문제로 2023년에도 나아질지 장담하기 어렵단 게 더 큰 문제"라며 "지속적으로 신약 후보물질을 발굴하고 파이프라인을 확보하지 못하는 지금의 구조로는 바이오 산업 경쟁력 향상을 기대하기 힘들다"고 토로했다. 지금의 위기를 자성의 기회로 삼아야 한단 조언도 눈길을 끈다. 김재준 미래에셋벤처투자 전무는 "지금이 바이오벤처의 위기 상황임은 분명하지만 이를 계기로 부실 또는 한계 기업은 퇴출되고 기술 경쟁력을 갖춘 기업 위주로 시장이 재편된다면 오히려 바이오 생태계의 건전성을 높이는 기회가 될 수 있다"고 말했다. 김 전무는 "우리나라 바이오벤처는 소규모 기업 위주로 각 회사별로 연구 인력이 잘게 쪼개진 경향이 있다"며 "예를 들어 100명의 연구 인력이 모여야 하는데 10개 회사에 10개 연구 인력이 분산된 구조라고 비유할 수 있다"고 말했다. 이어 "기술 역량이 여러 회사에 흩어져 일부 비효율적인 측면이 있다"며 "향후 M&A(인수합병)나 인력 이동 등으로 경쟁력을 갖춘 연구 인력이 힘을 합치는 구조로 바이오벤처 산업 지형이 바뀐다면 K-바이오의 개발 역량은 더 높아질 수 있다"고 설명했다. | 김도윤 기자, 박미리 기자, 정기종 기자 2023.01.03 14:05
[여의도 주식왕 1부] 2022년 성적표 분석… '폭등' 기록한 종목은?
▶▶▶ 김도형의 투자비책! 2022년 마지막 거래일 대응은? 조정 시 매수 vs 관망 필요 김도형 2023년 투자 유망 종목 [코세스] - 애플 에어팟 생산 공장에 장비 납품 - 마이크로· 미니 LED 시장 확대, 장비 수요 ↑ - 'CES 2023' 이벤트 대기, 메타버스· XR 관심 ↑ - 매수가 9,500~10,500원 / 목표가 12,000원 / 손절가 8,500원 ▶▶▶ 박종현의 돌파 매매! 현 시장 수급 체크 포인트는? 기관의 매도 vs 개인의 매수 박종현 2023년 투자 유망 종목 [버킷스튜디오] - 오늘 장 1,650원 돌파 확인 - 드라마 제작사 비에이엔터테인먼트 지분 보유 - 중국 한한령 해제 시 직접적 수혜 기대 - 매수가 1,650~1,750원 / 목표가 2,100원 / 손절가 1,400원 ▶▶▶ 황제불패 김선상의 무혈입성! 황제불패 김선상 2023년 투자 유망 종목 [에이프릴바이오] - 글로벌 제약사 룬드벡에 기술수출 진행 - 자가염증질환 치료제, 호주서 임상1상 승인 - 유한양행과 시너지…면역항암제 공동개발 - 매수가 16,700~18,000원 / 목표가 24,000원 / 손절가 10,000원 생방송 '여의도 주식왕 1부'는 매일 오후 9시에 방송됩니다. * 이 방송은 머니투데이방송 홈페이지와 케이블TV, 유튜브를 통해 실시간으로 시청하실 수 있습니다. 또한 방송 종료 후에는 인터넷 다시보기로 시청하실 수 있습니다. | 양태연 MTN PD 2022.12.29 09:16
어려울때 뚫었다…증시 불황에도 새내기 바이오 주목받는 이유
올해 IPO(기업공개) 시장에서 바이오는 유독 대접을 받지 못했지만, 일부 바이오기업은 성공적으로 증시에 안착해 눈길을 끈다. 빡빡한 시장 환경을 극복하고 IPO에 성공한 기업들이 주식시장에서 바이오에 대한 투자 수요가 살아날 경우 보다 빠른 가치 상승을 기대할 수 있을 것이란 평가도 나온다. 최근 상장한 샤페론과 인벤티지랩은 나란히 공모주 투자자에게 수익을 안겼다. 동물약과 인체용 개량신약을 개발하는 인벤티지랩은 지난 22일 코스닥 시장에 상장했는데 이날 종가 기준 수익률은 17.1%다. 이달 신규 상장한 종목 중 공모가 대비 수익률 2위다. 염증질환치료제 등을 개발하는 샤페론은 지난 10월 19일 상장 첫날부터 대박을 터트렸다. 상장 첫날 공모가(5000원)보다 80% 높은 9000원에 시초가를 형성하며 공모주 투자자는 휘파람을 불었다. 이후 주가 흐름은 좋지 않지만 이날 종가 기준 공모가 대비 수익률은 22%에 달한다. 인벤티지랩과 샤페론은 공모 과정에선 흥행에 성공하지 못했다. 올해 상장한 주요 바이오 기업의 주가 흐름은 다른 업종 새내기주와 비교해 상대적으로 견조한 편이다. IPO 시장에서 바이오 저평가 기조가 이어지면서 공모기업들이 비교적 시장 친화적인 밸류에이션으로 증시에 입성한 경향도 있다. 5건의 기술이전 경험을 보유한 보로노이의 경우 상장 당시 공모가 기준 기업가치는 5056억원으로 먼저 진행한 프리IPO(상장 전 투자유치) 때 책정한 가치의 절반 수준에 그쳤다. 덴마크 룬드벡에 약 6000억원 규모의 기술이전에 성공한 에이프릴바이오 역시 공모가 기준 기업가치는 1789억원으로 비상장 때 투자유치 과정에서 평가받은 2000억원보다 낮다. 국내 대표 의료 AI(인공지능) 루닛 역시 공모가 기준 기업가치는 3886억원으로 프리IPO 때 4800억원보다 낮다. 올해 IPO 시장 환경을 고려해 공모기업 스스로 밸류에이션을 다소 보수적으로 책정한데다 공모시장 평가를 거치는 과정에서 추가적으로 가치 하향조정이 이뤄졌기 때문이다. 이 때문에 전문가 사이에선 올해 신규 상장한 바이오에 대해 "기술 경쟁력을 갖춘 기업이면서 비교적 합리적인 밸류에이션으로 상장했다"는 평가도 나온다. 앞서 박재경 하나증권 연구원은 "IPO 시장 냉각은 좋은 기업을 낮아진 밸류에 살 수 있는 기회"라며 "신규 상장 바이오는 높아진 상장 허들을 치열한 경쟁을 뚫고 올라온데다 상장 전 이미 일정 수준 이상의 R&D(연구개발) 투자가 진행된 업체들"이라고 분석했다. 신약개발 업계 관계자는 "올해 IPO 시장에서 신약 개발 바이오는 상장 심사를 통과하기도 쉽지 않았을 뿐더러 공모 과정에서 극심한 저평가에 시달린 사례가 다수"라며 "바이오에 한정할 경우 올해 IPO 시장은 최악의 환경이라 할 수 있는데 이 같은 악조건을 뚫고 상장한 바이오라면 어느 정도 검증을 거친 각 분야 우수 기업이라 볼 수 있다"고 말했다. 이어 "실제 올해 상장한 바이오는 유의미한 기술이전 경험을 갖고 있거나 업계에서 연구 역량을 인정받는 기업이 적지 않다"며 "향후 성장주의 시간이 돌아오고 다시 바이오가 좋은 투자처로 각광 받을 경우 올해 상장한 바이오에 대한 시장 평가가 빠르게 전환될 수 있다"고 덧붙였다. | 김도윤 기자 2022.11.29 16:20
'바이오 찬바람'에 바닥 뚫은 공모가, 상장 접기도
바이오인프라, 최근 상장 철회신고서 제출 IPO 성공해도 공모가 최하단보다 20~30% ↓ 증시 침체기가 이어지면서 국내 바이오 업계에서도 공모를 철회하는 사례가 잇따르고 있다. 시장 평가가치와 기업이 희망하는 가치 간 괴리가 크다는 판단에서다. 실제 올 하반기 IPO(기업공개)를 강행한 바이오 기업들도 공모가가 원하던 최소가격보다 20~30%가량 낮은 수준에서 결정됐다. ━수요예측 부진…"다음 기회로"━22일 바이오 업계에 따르면 CRO(임상시험수탁) 업체인 바이오인프라는 전일 금융감독원에 상장 철회신고서를 제출했다. 연내 코스닥 상장을 목표로 진행한 지난 16~17일 기관투자자 대상 수요예측에서 부진한 성적을 얻은 영향이다. 당시 수요예측 참여율 자체가 저조한 편이었던 데다, 참여한 상당수도 공모가 희망범위(2만3000~2만6000원) 최하단 미만을 제시한 것으로 알려졌다. 회사 관계자는 "최근 금리 인상 및 인플레이션으로 인한 글로벌 증시 침체로 IPO 시장 여건이 어려운 환경"이라며 "기업가치 제고를 위한 시간이 필요하다는 내부경영진 판단, 외부 전문가들의 조언을 얻어 공모를 철회한다"고 전했다. 이어 "향후 시장 상황을 고려해 기업가치를 온전히 평가받을 수 있는 시점을 지속 검토할 계획"이라고 덧붙였다. 현재로선 내년 2월 재도전에 나선다는 계획이다. 공모 철회는 바이오인프라 외에 더 있다. 표적치료제 개발기업 보로노이가 3월 공모시장 저평가를 극복하지 못하고 상장을 철회했다. 3개월 후 재도전에 나섰지만 눈높이(공모 희망범위)를 기존 5만~6만5000원에서 4만~4만6000원으로 대폭 낮춰야 했다. 이후 공모가도 최하단인 4만원에 그쳤다. AI(인공지능) 신약 개발기업 온코크로스는 올 5월 70억원 규모 프리IPO(상장 전 투자유치)를 철회했다. 자연스레 연내 상장 계획도 뒤로 미뤘다. 예비심사 과정에서 자발적으로 청구를 철회한 바이오사들도 나왔다. 1월 한국의약연구소, 2월 퓨쳐메디신, 6월 넥스트바이오메디컬, 7월 이뮨메드, 8월 쓰리빌리언이다. 이중 한국의약연구소는 지난달 재도전에 나섰고, 퓨쳐메디신은 코넥스 상장으로 선회한 것으로 알려졌다. ━IPO 강행한 기업도 박한 평가에 한숨━공모를 강행한 기업들도 기대에 크게 못미치는 결과를 거둔건 마찬가지다. 올해 상장한 바이오기업 10곳 중 공모가가 희망범위 상단에 속하거나(바이오에프디엔씨), 최상단을 뛰어넘는(알피바이오) 회사는 2곳 뿐이었다. 대부분 공모가가 희망범위 최하단보다 20~30% 낮게 결정됐다. 올 하반기의 경우 에이프릴바이오 공모가가 최하단보다 20% 낮은 1만6000원, 샤페론이 39% 낮은 5000원, 플라즈맵이 22% 낮은 7000원, 디티앤씨알오가 23% 낮은 1만7000원, 인벤티지랩이 37% 낮은 1만2000원으로 결정됐다. 작년과는 정반대 양상이다. 지난해 상장한 11개 바이오·헬스케어 기업 중 연말께 상장한 차백신연구소(10월), 지니너스(11월)를 제외하고 9곳 공모가가 희망범위 최상단이거나 최상단을 뛰어넘었다. 시장 내 유동성이 풍부했고 코로나19(COVID-19)가 발발하면서 치료제, 백신, 진단키트 등 바이오·헬스케어 분야에 관심이 몰렸던 영향이다. 흥국증권에 따르면 공모시장은 '주가수익률 최대 기록→공모주 펀드 설정액 확대→연간 공모확정가 강세→주가수익률 하락→공모주 펀드 설정액 축소→공모확정가 약세' 흐름을 보인다. 국내 증시 침체와 맞물려 주요 바이오사 주가가 급락하면서 작년 분위기를 이어가지 못한 것으로 풀이된다. 실제 2019년 말 669.83이던 코스닥 지수는 2021년 1000까지 치솟았다 하락 전환했으나, 여전히 2019년 말보다 높은 수준(21일 718.57)을 기록 중이다. 반면 KRX헬스케어 지수는 2019년 말(2915.31)보다도 현재(2739.93)가 낮다. 문제는 이러한 냉각기가 끝이 보이지 않는다는 점이다. IPO는 바이오사들이 연구비용을 안정적으로 조달할 수 있는 중요 창구로, VC(벤처캐피탈) 투자를 이끌어내는 중요 요인이기도 하다. 이미 투자한 바이오사가 상장을 못하면 투자금 회수를 못하고 자금이 묶인다. 이에 IPO가 어려워지면 VC들이 바이오사에 선뜻 투자하기가 어렵다. VC업계 관계자는 "내년까지 바이오업계에 투자가 잘 이뤄지지 않을 것으로 본다"며 "이제 기업들도 낮아진 기업가치를 받아들이고 그동안 취해온 '살아가는 방식'을 바꿔 생존에 나서야 한다"고 지적했다. | 박미리 기자 2022.11.22 15:53
에이프릴바이오, 6000억원 기술수출 다음타자는?
신약 개발 회사 에이프릴바이오의 두 번째 기술이전에 대한 시장 관심이 커지고 있다. 연구 속도를 볼 때 염증질환 치료제 후보물질 'APB-R3'가 주인공이 될 가능성이 높다. 지난해 4억4800만달러(약 6057억원) 규모의 기술수출에 성공한 자가면역질환 치료제 후보물질 'APB-A1'에 이어 또 한 번의 대형 기술이전 거래가 탄생할지 주목된다. 에이프릴바이오는 지난 9월 호주 연방의료제품청(TGA)으로부터 임상1상 시험계획(IND)을 승인 받은 APB-R3의 사업화 작업을 진행하고 있다고 22일 밝혔다. APB-R3는 에이프릴바이오의 파이프라인 중 APB-A1 다음으로 연구 단계가 앞선 후보물질이다. 호주 임상1상 진입을 앞두고 준비 작업이 한창이다. 이르면 내년 1분기 임상1상에 돌입할 것으로 예상된다. 다만 기술이전 계약 여부에 따라 에이프릴바이오가 직접 임상시험을 수행할지 아니면 기술이전 파트너가 맡을지 미정이다. 복수의 업체와 기술이전에 대한 논의를 이어가고 있는 것으로 파악된다. APB-R3는 독일 파이프라인 가치 평가 기관으로부터 APB-A1와 비슷한 수준의 가치를 평가 받았다. 룬드벡이 맡은 APB-A1의 미국 임상1상도 순조롭게 진행 중이다. 룬드벡은 내년 상반기까지 APB-A1의 임상1상을 완료할 계획이다. 최근 룬드벡이 공개적으로 APB-A1을 자사 주요 파이프라인 중 하나라고 언급하면서 기대감이 높아졌다. APB-A1이 임상1상을 성공적으로 마쳐 안전성을 확인할 경우 에이프릴바이오의 신약 개발 플랫폼과 보유 파이프라인에 대한 국내외 시장의 눈높이가 더 올라갈 가능성이 크다. 에이프릴바이오는 인간항체 제작 기술과 단백질 의약품 반감기 증대 기술을 모두 보유한 전 세계에서도 드문 신약 개발 바이오 벤처다. 자체 플랫폼(SAFA, anti-Serum Albumin Fab-Associated technology)을 토대로 단백질 항체 신약 후보물질을 도출한다. APB-A1의 대규모 기술이전으로 전 세계 시장에서 역량을 인정받은 가운데 임상1상을 통해 안전성까지 검증할 경우 에이프릴바이오의 원천기술에 대한 가치 평가가 한 단계 높아질 수밖에 없다. APB-A1의 임상1상에 대한 시장 관심이 높은 이유다. APB-A1과 APB-R3뿐 아니라 에이프릴바이오가 또 다른 자가면역질환 치료제로 개발하고 있는 APB-R4도 있다. 현재 임상시료 생산을 위한 공정개발 단계다. 자가면역질환은 T세포의 비정상적인 활성화가 문제인데, APB-R4는 자가면역질환을 치료하기 위한 조절T세포를 증진하는 기전으로 연구 중이다. 박병국 NH투자증권 연구원은 "룬드벡은 올해 3분기 실적 컨퍼런스콜(전화회의)에서 APB-A1의 미국 임상1상이 순항하고 있다고 강조하며 다양한 적응증에 대한 잠재력을 언급했다"며 "다음 기술이전 후보는 APB-R3로, 에이프릴바이오는 지속적인 기술수출을 통한 선순환 구조가 가능하다"고 분석했다. 에이프릴바이오 관계자는 "룬드벡의 APB-A1 임상 결과에 따라 에이프릴바이오의 신약 개발 플랫폼에 대한 글로벌 시장의 평가가 더욱 높아질 것"이라며 "APB-R3의 호주 임상1상을 준비하고 있는 단계로, 여러 업체와 기술이전 협의를 하고 있다"고 말했다. | 김도윤 기자 2022.11.22 14:39
에이프릴바이오, 자가면역질환 치료제 'APB-R4' KDDF 과제선정
재조합 항체신약 발 전문 기업 에이프릴바이오는 자가면역질환 치료제 'APB-R4'가 국가신약개발사업단(KDDF)의 제3차 국가신약개발사업 신약 R&D(연구개발) 생태계 구축 연구 지원 사업으로 선정됐다고 11일 밝혔다. 향후 2년간 KDDF로부터 연구개발비를 지원 받을 예정이다. 국가신약개발사업은 정부가 미충족 의료 수요가 높은 분야의 치료제 개발을 촉진하기 위해 제약·바이오 기업과 학교, 연구소, 병원 등의 신약개발을 독려하는 범부처 국가 R&D 지원 사업이다. 에이프릴바이오는 약물의 반감기를 늘리는 고유 플랫폼기술 'SAFA'를 보유하고 있다. 이를 통해 개발되고 있는 'APB-R4'는 시험관 실험 및 동물 실험에서 유의미한 결과를 도출한 바 있다. 'APB-R4'는 SAFA 플랫폼 최적화 과정을 통해 발굴된 선도 물질로 조절 T세포를 선별적으로 활성화시켜 자가면역질환을 치료한다. 과도하게 활성화된 면역반응은 자가면역질환을 일으키는데, 면역억제 유도 세포인 조절 T세포가 활성화되면 불필요한 면역반응을 억제할 수 있어 자가면역질환에 대한 치료효과를 노릴 수 있다. 회사 관계자는 "앞으로도 자가면역질환, 항암제 등 미충족수요가 있는 분야에서의 후보물질 발굴에 매진하겠다"고 말했다. 한편 에이프릴바이오는 2021년 10월 글로벌 기업인 덴마크 룬드벡(H.Lundbeck A/S)에 전임상 단계의 자가면역 질환 치료제 후보물질인 'APB-A1'을 총 5370억 원(4억4800만달러) 규모로 기술이전 한 바 있다. 현재 'APB-A1'은 룬드벡의 주도 하에 글로벌 임상 1상중에 있다. 증권 > 종목 | 김건우 기자 2022.11.11 13:26
IPO 재도전 샤페론, 알피바이오·선바이오 흥행 이을까
29·30일 기관투자자 대상 수요예측…내달 6·7일 일반청약 美 긴축 지속 우려 속 원·달러 환율 폭등 등 시장 상황 부정적 이달 알피바이오·선바이오 등 바이오 공모 흥행은 긍정 요소 상장 전 3상 파이프라인 및 기술이전 성과 등 경쟁력 부각 기대 신약개발 바이오벤처 샤페론이 기업공개(IPO) 재도전에 나선다. 연내 지속 중인 바이오 IPO 부진을 떨쳐낸 알피바이오와 선바이오의 흥행 바통을 이어 받는다는 목표다. 샤페론은 오는 29일부터 이틀간 기관투자자 대상 수요예측을 거쳐 내달 6~7일 일반청약에 나선다. 코스닥 상장 예정일은 10월 중이다. 공모 예정 주식수는 274만7000주다. 주당 공모가액은 8200~1만200원, 공모예정금액은 225억~280억원이다. 상장 예정 주식수는 총 2223만1781주, 예상 시가총액은 1823억~2268억원이다. 지난 2008년 설립된 샤페론의 주력 사업은 염증복합제 억제제 플랫폼이다. 하위 경로 물질을 타깃으로 한 기존 복합체 억제제와 달리 상위 경로에 존재하는 'GPCR19'를 표적, 보다 광범위한 효과를 내는 것이 강점이다. 이를 통해 아토피, 알츠하이머 치매, 특발성 폐섬유증, 코로나19(COVID-19) 등 염증성 질환 치료제를 개발 중이다. 차세대 성장동력으론 나노바디-이중항체 면역항암제와 나노바디-mRNA 치료제와 같은 혁신 항체 치료제를 낙점했다. 회사는 이번에 모집되는 자금으로 보유 파이프라인의 글로벌 임상과 신규 품목 발굴 등의 연구개발을 지속한다는 계획이다. 이를 위한 연구진 및 연구시설 확보와 글로벌 사업 추진 등에도 자금이 투입된다. 샤페론의 코스닥 상장 도전은 이번이 두 번째다. 지난 2020년 11월 기술성 평가에서 고배를 마셨지만, 1년 뒤인 지난해 11월 알츠하이머 치매치료제 기술이전과 코로나19 폐렴 치료제 누세핀(NuSepin) 루마니아 2상 완료 등을 앞세워 재도전에 성공했다. 경쟁력 보강 후 나선 재도전이지만 시장 상황은 녹록지 않다. 연초부터 싸늘했던 시장 분위기는 최근 미국 연방준비제도(Fed)의 3연속 자이언트스텝(기준금리 0.75%포인트 인상) 단행 여파에 완전히 얼어붙었다. 미국의 긴축 지속 우려 속 원·달러 환율 폭등까지 겹쳤다. 올해 초부터 이어진 바이오 IPO 부진에 무게를 싣기 충분한 악재다. 올해 IPO에 나선 바이오 기업들의 수요예측 경쟁률은 당초 예상을 밑돌았다. 2월 노을(31.5대 1)을 시작으로 보로노이(6월, 28.35대 1), 에이프릴바이오(7월 14.43:1)까지 두 자릿수 대에 머물렀다. 루닛(7월)의 경우 7.1대 1로 한 자릿수 경쟁률을 기록하기도 했다. 낮은 경쟁률은 일반청약 경쟁률로 이어졌다. 샤페론의 흥행 기대감을 높이는 요소도 존재한다. 이달 알피바이오와 선바이오가 바이오 IPO 부진 고리를 끊어낸 것. 연질캡슐 생산을 주사업으로 하는 알피바이오는 수요예측 1556.04대 1과 일반공모 청약 1518.2대 1 높은 경쟁률을 보였다. 선바이오는 앞선 수요예측에서 31.9대 1로 부진했지만, 일반청약에서 세자릿수 경쟁률(186대1)로 상황을 반전했다. 어려운 시장 상황에도 기업에 따라 흥행이 가능함을 잘 보여준 사례다. 성승용 샤폐론 공동대표는 "공모주에 대한 투자심리가 냉랭히 식었다고 하기엔 꾸준히 수요가 나타나고 있고, 이에 따른 옥석가리기가 본격화되고 있다"며 "회사는 바이오 산업 유행이나 키워드에 민감하게 반응하지 않고 10년 이상 염증 질환에 대해 연구해 원천기술을 축적했다. 그 가치를 충분히 인정받을 수 있다면, 어려운 환경이라도 흥행에 성공할 수 있을 것이라고 생각한다"고 말했다. 다만 알피바이오와 선바이오는 흑자기업이라는 점에서 샤페론과 차별점이 있다. 샤페론은 상반기 매출액 20억원, 영업손실 41억원으로 흑자 상태는 아니다. 하지만 상장 전 임상 3상(코로나19 치료제) 돌입한 파이프라인과 이미 성사된 기술이전이 경쟁력으로 인식된다면, 충분한 가치 평가를 이끌어 낼 것으로 보인다. 꾸준한 사업진행으로 중장기적 수익성 확보가 전망되는 점도 긍정적인 요소다. 최종경 흥국증권 연구원은 보고서를 통해 "회사가 제출한 증권신고서에 따르면 올해 특발성 폐섬유화증을 시작으로 내년 코로나19/인플루엔자 폐렴 선급기술료 및 마일스톤, 로열티로 직접 매출이 개시된다"며 "오는 2024년 영업손실이 24억원 수준으로 감소하고, 이듬해 321억원의 흑자전환이 추정된다"고 분석했다. | 정기종 기자 2022.09.28 15:25

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