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1년만에 '1조→5조' 퀀텀점프…"실적 대박" 에코프로 주가도 UP
한국 증시가 출렁였으나 2차전지 소재 대장주인 에코프로비엠과 에코프로는 굳건했다. 지난해 사상 최대 실적을 기록한 데 따른 것이다. 증권가에서도 이들의 향후 실적과 주가 흐름이 긍정적일 것으로 예상한다. 6일 에코프로비엠은 전 거래일 보다 4600원(4.03%) 오른 11만8700원, 에코프로는 같은 기간 동안 8600원(6.25%) 오른 14만6200원을 기록하며 장을 마감했따. 에코프로그룹은 지난해 호실적을 달성했다고 밝혔다. 지난 3일 에코프로는 지난해 연결기준 매출액 5조6403억원, 영업이익 6189억원을 달성했다고 공시했다. 2021년 연매출이 사상 첫 1조원을 달성한 지 1년 만에 5조원 대에 진입했다. 에코프로그룹 내 양극재 생산업체인 에코프로비엠도 호실적을 기록했다. 지난해 4분기 실적은 시장의 기대에 못 미쳤지만 연간 실적으로 놓고 봤을 땐 양호했다. 에코프로비엠의 지난해 연결기준 매출액은 전년 대비 261% 오른 5조3569억원, 영업이익은 같은 기간 동안 232% 오른 3825억원으로 집계됐다. 에코프로와 에코프로비엠은 2차전지 소재 대장주로 시장의 주목을 한몸에 받아왔다. 일찌감치 생산 밸류체인을 내재화시켰고 전기차(EV)에 쓰이는 고부가가치 양극재를 선점했기 때문이다. 에코프로그룹은 대기업 계열사인 포스코케미칼과 함께 양극재, 전구체 등을 모두 공급할 수 있게 수직계열화 시킨 곳 중에 하나다. 중국을 거치지 않고 안정적으로 원재료를 수급할 수 있다는 장점이 있다. 이 때문에 미국 인플레이션 감축법(IRA) 법안의 수혜를 받을 것으로 예상된다. 에코프로비엠은 다른 양극재보다 니켈 함량이 높은 하이니켈 양극재를 생산한다. 일반적인 양극재의 니켈 함량은 약 60% 정도지만 하이니켈 양극재는 70~80%다. 니켈 비중이 높으면 에너지 밀도가 높아져 주행 거리가 늘어나는 장점이 있다. 향후 고급 EV가 늘어나면 하이니켈 양극재 수요가 더 많아질 가능성이 높다. 김현수 하나증권 연구원은 "에코프로비엠의 중장기 양극재 캐파(CAPA·생산량)는 2024년 28만톤, 2026년 55만톤으로 향후 4년간 5.5배 증가할 것"으로 분석했다. ━쭉쭉 오른 에코프로…증권사들이 바라보는 시각은?━지난해 증시가 흔들릴 때도 에코프로와 에코프로비엠은 상대적으로 방어에 성공했다. 에코프로비엠은 셀트리온헬스케어와 코스닥 시총 1위 자리를 놓고 다퉜으나 지금은 1위 자리를 굳혔다. 에코프로는 2021년 말 시총 순위가 14위였으나 지난해 말 7위로 올라섰다. 올해도 에코프로그룹을 바라보는 증권사들의 눈높이가 높다. 원/달러 환율 하락 영향이 있겠으나 신규 CAM7 공장에서 나오는 양극재 물량이 실적에 반영될 것으로 예상돼서다. 우려도 상존한다. 포스코케미칼이 에코프로비엠의 주요 고객사인 삼성SDI와 전기차용 40조원 규모의 NCA(니켈·코발트·알루미늄) 양극재 공급계약을 체결했다. 그간 삼성SDI에 공급하는 양극재는 에코프로비엠이 도맡았으나 포스코케미칼이 그 틈새를 비집고 들어온 셈이다. 국내 증권사들이 제시한 에코프로비엠의 목표주가는 △DS투자증권 18만원 △교보증권 17만원 △삼성증권 17만원 △신영증권 15만7500원 △하나증권 15만3000원 △하이투자증권 16만원 등이다. 박진수 신영증권 연구원은 "에코프로비엠을 둘러싼 우려가 상존하나 EV용 하이니켈 양극재 공급자 우위 시장에서의 상위 고객사 단가 인하 압력은 제한적"이라며 "CAM7 공장이 본격적으로 가동되는 올 2분기를 기점으로 외형 성장이 가속화될 것"이라고 말했다. | 홍순빈 기자 2023.02.07 05:30
개정된 가업승계 관련 세제, 신탁에도 적용 가능 할까?
[머니디렉터] 장주리 신영증권 헤리티지사업부 세무사 얼마 전 인기리에 종영된 TV 드라마 '재벌집 막내아들' 속 인물들의 갈등 상황은 원활한 가업승계의 어려움과 중요성을 함께 보여줬다. 드라마에서 직접적으로 다뤄지진 않았지만 승계 과정에서 중요하게 고려할 부분이 바로 세금이다. 그동안 일각에선 가업승계 관련 규제 개혁의 필요성에 대한 목소리가 높았다. 가업승계 시 까다로운 가업상속공제 요건과 높은 세부담 때문이다. 실제로 우리나라의 상속·증여세 부담은 선진국에 비해 높은 편이다. 이는 기업 경영의 영속성을 저해해 대한민국 경제 성장의 걸림돌이 되고, 투자에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다. 경영자들은 가업승계 시 보유한 주식을 매도해 세금 납부에 필요한 자금을 확보하는 과정에서 경영권을 위협받는 부담을 겪는다. 하지만 이번 세제개편으로 이러한 부담에서 조금이나마 벗어나 기업 역량 강화에 매진할 수 있는 토대가 구축됐다. 구체적으로 지난해 12월 24일 국회에서 통과된 2023년 세법개정안 중 가업승계 활성화와 관련된 부분을 살펴보면 아래의 8가지로 요약할 수 있다. 첫째, 가업상속공제 대상기업 매출액 기준이 4000억원에서 5000억원으로 확대됐다. 둘째, 피상속인 지분 보유 요건이 50% 이상(상장 30%)에서 40% 이상(상장 20%)으로 완화됐다. 셋째, 가업상속공제 가능 금액이 500억에서 600억원으로 확대됐다. 넷째, 가업승계증여특례 세율이 5억~30억원까지 10% 적용에서, 10억에서 60억원까지 10% 적용으로 낮아졌다. (10억원까지 비과세) 다섯째, 납부유예제도가 신설돼 중소기업의 경우 상속공제와 납부유예 중에서 선택할 수 있도록 했다. 여섯째, 상속 후 자산처분 가능 비율이 20%에서 40%로 확대되고, 사후관리 기간이 7년에서 5년으로 단축되는 등 보다 완화됐다. 일곱째, 가업승계증여특례도 적용받고 추후 상속공제도 받는 경우 공제 가능 기업인지에 대한 매출액 판정도 상속 시점에서 증여 시점으로 변경됐다. 따라서 절세를 위해 고의로 기업 성장을 보류할 필요가 없어진다. 여덟째, 상속증여세 대상 주식을 평가할 때 최대주주 주식 할증평가(20% 가산)가 기존엔 중소기업만 적용 배제됐지만, 중견기업(매출액 5000억원)까지로 확대돼 가업상속공제 매출액 규모(5000억원)와 동일해졌다. 따라서 가업승계증여특례를 적용받으면서 최대주주 할증평가 적용이 배제된다면 기존보다 최대 50%에 가까운 증여세를 절감할 수 있을 것이다. 그렇다면 이러한 가업승계 절세 혜택이 신탁에도 동일하게 적용될까? 결론부터 말하자면 아직은 아니다. 현재 신탁을 통한 가업승계가 활발히 이루어지지 못하는 이유는 다음과 같다. 첫째, 주식 신탁시 소유권이 신탁업자에게 이전돼 실질적으로 위탁자 재산임에도 가업상속공제 대상에서 배제되기 때문에 절세 혜택을 동일하게 받기 어렵다. 둘째, 자본시장법에 따르면 신탁된 주식의 의결권 행사가 15%까지로 제한돼있다. 다행히도 금융위원회는 2023년 신탁업 혁신방안에 따라 관계 부처와 협의를 통해 이러한 어려움을 해결하기 위한 노력을 한다고 하니 하루빨리 제도가 개선됐으면 한다. 창업주의 비전과 가치를 공유하는 오너십이 유지되면서 안정적으로 승계작업을 마무리할 수 있는 가업승계신탁이 도입되고 활성화되길 기대해본다. | 장주리 신영증권 세무사 2023.02.07 05:00
美고용 호조에 증시 '급냉'… 긴축 우려엔 증권가 '글쎄'
미국 고용 상황이 주식시장에 찬물을 끼얹었다. 고용 지표가 예상보다 긍정적으로 나타나면서 긴축 기조 장기화 우려가 제기됐기 때문이다. 시장이 제롬 파월 미국 연방준비제도이사회(Fed·연준) 의장의 입에 주목하는 가운데 호전된 고용 상황이 긴축 기조를 강화하진 않을 것이란 분석도 나온다. 미국 노동부는 지난 3일(현지 시각) 미국 1월 비농업부문 신규 일자리 수가 51만7000명으로 집계됐다고 밝혔다. 다우존스 예상치인 18만7000명을 크게 웃돈 수치다. 12월 수치인 26만명의 배에 가깝다. 3.4%로 집계된 실업률은 1969년 5월 이후 가장 낮다. 시장의 예상치를 훌쩍 뛰어 넘은 견조한 고용 상황에 시장은 냉각됐다. 3일(현지 시각) 미국 증시는 고용 지표 발표 이후 상승폭을 일부 반납하고 하락 마감했다. S&P500 지수는 1.04%(43.28) 떨어진 4136.48을 기록했다. 나스닥은 1.59%(193.86포인트) 하락한 12006.95, 다우존스 산업평균지수(DJIA)는 127.93포인트(0.38%) 하락한 33926.01에 마감했다. 한국 증시도 하락했다. 6일 코스피 지수는 전 거래일 대비 42.21포인트(-1.70%) 내린 2438.19로 장을 마감했다. 코스닥 지수는 0.71% 내렸다. 증권가에서는 여러 일회성 요인이 반영됐을 가능성을 고려하더라도 이번 고용지표는 상당히 강력한 것으로 평가했다. 1월은 '노동부 통계 변경'이 있고 교직원 파업 종료, 12월 한파에 따른 이연효과 등이 있지만, 이를 모두 감안해도 굉장히 견조한 수준이라는 것이다. 이에 따라 겨우 돌아서는 듯한 연준의 긴축 기조가 다시 강화되는 것이 아니냐는 우려가 나온다. 특히 1월 증시 강세를 이끈 달러의 약세가 흔들리고 피봇 기대감이 줄어들어 증시가 약세를 보일 수 있다는 예상도 나온다. 박소연 신영증권 자산전략팀장은 "주말 고용지표 발표 후 NDF 원/달러 환율이 금요일 종가보다 20원 가까이 급등했다"며 "14일 미국 2월 소비자물가지수(CPI)가 발표될 예정인데 물가가 예상보다 경직적으로 나온다면 달러 강세가 연장될 수 있어 지속 모니터링이 필요하다"고 말했다. 이날 서울 외환시장에서 원/달러 환율은 전 거래일 대비 23.4원오른 1252.8원으로 장을 마쳤다. 긴축 경계감에 급등세를 보인 것. 박상현 하이투자증권 연구원은 "중요한 경제지표 발표 부재와 함께 1월 고용지표 서프라이즈 후폭풍 그리고 중국 정찰 풍선으로 촉발된 미-중 외교갈등 증폭 등으로 달러화 강세 및 위안화 약세 흐름이 이번 주 예상된다"고 말했다. 다만 그는 원/달러 환율의 추세적 하락 흐름이 변화된 것은 아닌 것으로 판단했다. ━금리 인상 한계 있어…"경기침체 우려 완화에 주목해야 한다는 의견도━ 고용 지표 경계감이 있지만, 일각에서는 이미 연준이 고용 수준을 정책 목표에서 점차 제외시키고 있다고 보는 시각도 나온다. 이은택 KB증권 연구원은 "1분기에 '고용 약화'라는 타깃이 폐기될 것으로 보고 있는데, 실제로 2월 미국 공개시장위원회(FOMC)에서 파월 의장은 (강조하던) '고용 약화'를 단 한 번도 언급하지 않았다"며 "오히려 '고용이 강해도 물가가 안정되는 길이 있다고 믿는다'며 완전히 스탠스를 바꿨다"고 말했다. 또한 연준의 금리 인상 수준이 지속적으로 상승하지 못하는 한 견조한 고용과 같이 경기 침체 우려를 불식시키는 요인들이 오히려 증시 강세에 더 도움이 된다는 분석도 있다. 이경수 메리츠증권 리서치센터장은 "금리 인상 중단도 되지 않은 상태에서 금리 인하 기대감을 논하는 것은 무의미하다"며 "물가는 4월 정도에는 근원 CPI가 5% 아래로 내려갈 것으로 예상되는데, 그렇게 되면 연준이 더 이상 금리를 올리기는 어렵기 때문에 더 이상 경기 지표가 잘 나왔다고 해서 긴축에 대한 우려를 할 필요는 없을 것"이라고 설명했다. 한편 고용 지표가 견조하게 나오자 시장의 눈은 곧 있을 파월 의장의 발언을 주목하고 있다. 파월 의장은 오는 7일(현지 시각) 워싱턴DC 이코노믹클럽 행사에서 발언할 예정이다. 지난 2월 FOMC 회의 결과를 발표할 때는 파월 의장의 메시지가 시장의 예상보다 덜 매파적이었다는 평가가 나온 바 있다. | 홍재영 기자 2023.02.06 19:41
'1조→5조' 퀀텀점프한 에코프로…"놀라운 실적" 주가도 '쑥'
오늘의 포인트 한국 증시가 흔들리고 있으나 2차전지 소재 대장주인 에코프로비엠과 에코프로는 굳건히 상승 중이다. 지난해 사상 최대 실적을 기록한 데 따른 것이다. 증권가에서도 에코프로그룹 종목에 대한 향후 실적과 주가 흐름을 모두 긍정적으로 보고 있다. 6일 오전 10시48분 에코프로비엠은 전 거래일 보다 3400원(2.98%) 오른 11만7500원, 에코프로는 같은 기간 동안 9000원(6.54%) 오른 14만6600원에 거래되고 있다. 에코프로그룹은 지난해 호실적을 달성했다고 밝혔다. 지난 3일 에코프로는 지난해 연결기준 매출액 5조6403억원, 영업이익 6189억원을 달성했다고 공시했다. 2021년 연매출이 사상 첫 1조원을 달성한 지 1년만에 5조원 대에 진입했다. 에코프로그룹 내 양극재 생산업체인 에코프로비엠도 호실적을 기록했다. 지난해 4분기 실적은 시장 기대치에 못 미쳤지만 연간 실적으로 놓고 봤을 땐 양호했다. 에코프로비엠의 지난해 연결기준 매출액은 전년 대비 261% 오른 5조3569억원, 영업이익은 232% 오른 3825억원으로 집계됐다. 에코프로와 에코프로비엠은 2차전지 소재 대장주로 시장의 주목을 한몸에 받았다. 일찌감치 생산 밸류체인을 내재화시켰고 전기차(EV)에 쓰이는 고부가가치 양극재를 선점했기 때문이다. 에코프로그룹은 대기업 계열사인 포스코케미칼 등과 함께 양극재, 전구체 등을 모두 공급할 수 있게 수직계열화 시킨 곳 중에 하나다. 중국을 거치지 않고 안정적으로 원재료를 수급할 수 있다는 장점이 있다. 이 때문에 미국 인플레이션 감축법(IRA) 법안의 수혜를 받을 것으로 예상된다. 에코프로비엠의 경우 다른 양극재보다 니켈 함량이 높은 하이니켈 양극재를 생산한다. 일반적인 양극재의 니켈 함량은 약 60% 정도이나 하이니켈 양극재의 경우 70~80%다. 니켈 비중이 높으면 에너지 밀도가 높아져 주행 거리가 늘어난다는 장점이 있다. 향후 고급 EV가 늘어난다면 하이니켈 양극재 수요가 더 많아질 가능성이 높다. 김현수 하나증권 연구원은 "에코프로비엠의 중장기 양극재 캐파(CAPA·생산량)는 2024년 28만톤, 2026년 55만톤으로 향후 4년간 5.5배 증가할 것"으로 분석했다. 지난해 증시가 흔들릴 때 에코프로와 에코프로비엠은 상대적으로 방어에 성공했다.셀트리온헬스케어와 코스닥 시총 1위 자리를 놓고 다투던 에코프로비엠은 이젠 1위 자리를 굳힌 모습이다. 에코프로는 2021년 말 시총 순위가 14위였으나 지난해 말 7위로 올라섰다. 올해도 에코프로와 에코프로비엠을 바라보는 증권사들의 눈높이가 높다. 원/달러 환율 하락 영향이 있겠으나 신규 CAM7 공장 물량이 반영될 것으로 예상되서다. 우려도 상존한다. 포스코케미칼이 에코프로비엠의 주요 고객사인 삼성SDI와 전기차용 40조원 규모의 NCA(니켈·코발트·알루미늄) 양극재 공급계약을 체결했다. 그간 삼성SDI에 공급하는 양극재는 에코프로비엠이 도맡았으나 포스코케미칼이 그 틈새를 비집고 들어온 것이다. 국내 증권사들이 제시한 에코프로비엠의 목표주가는 △DS투자증권 18만원 △교보증권 17만원 △삼성증권 17만원 △신영증권 15만7500원 △하나증권 15만3000원 △하이투자증권 16만원 등이다. 박진수 신영증권 연구원은 "최근 고객사의 소재 단가 인하 압력 가능성, 공급 벤더 다변화 움직임 등의 우려가 상존하나 EV용 하이니켈 양극재 공급자 우위 시장에서의 상위 고객사 단가 인하 압력은 제한적"이라며 "CAM7이 본격적으로 가동되는 올 2분기를 기점으로 외형 성장이 가속화될 것"이라고 말했다. | 홍순빈 기자 2023.02.06 12:02
"55년 만에 최고" 전세계 金에 꽂혔다…'킹골드' 시대 개막
"킹달러 시대는 끝났다…이젠 '킹골드'다!" 올 들어 금값이 천정부지로 치솟고 있다. 경기침체 공포가 뒤덮으며 '최후의 기축통화'인 금이 시장의 주목을 받고 있어서다. 전세계 중앙은행들도 앞다퉈 막대한 양의 금을 사들였다. 증권가에선 금값이 사상 최고치를 돌파할 수 있다는 예상이 나온다. 1일 인베스팅닷컴에 따르면 지난달 31일(현지시간) 금 가격은 전 거래일 보다 1.09% 오른 온스당 1942.65달러를 기록하며 장을 마쳤다. 올해 들어 최고치를 기록한 것. 지난해 초 러시아-우크라이나 전쟁이 터지며 금이 안전자산으로 부각되며 가격도 껑충 뛰었다. 같은해 3월엔 온스당 2000달러를 돌파하기도 했다. 하지만 달러화가 강세를 보이면서 금값은 떨어졌다. 그러던 금값이 다시 상승 곡선을 그리고 있다. 탈(脫)달러 현상과 경기침체를 대비한 중앙은행의 금 매집 현상 때문이다. 경기침체 시기엔 안전자산으로 꼽히는 금의 상대적인 매력도가 부각된다. 세계 금 협회 등에 따르면 지난해 전세계 중앙은행의 금 보유량은 1136톤으로 1967년 이후 55년 만에 최대치를 기록했다. 특히 신흥국 중앙은행들이 금을 앞다퉈 사들였다. 중국은 2019년 9월 이후 처음으로 금 보유량을 늘렸다. 지난해 11~12월 두달 동안 중국이 매입한 금 규모는 총 62톤이다. △튀르키예(148톤) △이집트(47톤) △카타르(35톤) △우즈베키스탄(34톤) △이라크(34톤) △아랍에미리트(UAE·25톤) 등도 지난해 4분기 동안 금을 매수했다. 신영증권은 신흥국 중앙은행들의 '골드러시'가 계속될 것이라고 분석한다. 달러 패권이 약해지면서 안전자산으로 금을 더 선호할 것이란 설명이다. 주요 6개국 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러 인덱스는 지난해 110포인트를 웃돌았으나 현재 101~102포인트 수준에 머무르고 있다. 임민호 신영증권 연구원은 "중국은 외환 보유고에서 달러화를 줄이고 금을 늘렸다"면서 "달러화 의존도를 낮추기 위해 상하이협력기구(SCO)에 속한 국가들을 중심으로 금 매수세가 강했다"고 설명했다. ━金 2000달러 목전…"사상 최고치 돌파할수도"━시장에선 당분간 금값이 높은 수준을 유지할 것으로 내다본다. 금값과 반대되는 흐름을 보이는 실질금리는 여전히 높지만 인플레이션 헷지(위험회피) 수요는 계속될 것이란 설명이다. 전문가들은 금값이 온스당 2000달러 위로 오를 수 있다고 예상한다. 국내 증권사들이 제시한 올해 금 가격 최고치는 △NH투자증권 2100달러 △대신증권 2050달러 △이베스트투자증권 2000달러 등이다. 외국계 증권사인 골드만삭스는 글로벌 경기가 경착륙하면 금가격이 온스당 최고 2250달러까지 올라갈 수 있다고 봤다. 골드만삭스의 전망대로 금 가격이 상승하면 사상 최고치를 기록하는 셈이다. 황병진 NH투자증권 FICC리서치부장은 "지난해 2분기부터 안전자산과 인플레이션 헷지 자산 매력을 훼손해온 명목금리와 실질금리 상승세가 완화되는 올해는 다시 귀금속이 주목을 받을 것"이라며 "당장은 긴축 경계감이 있지만 중앙은행의 금리인상 통화정책 전환 기대가 가격 강세를 견인할 것"이라고 했다. 일각에선 금값이 단기간에 큰 폭으로 오른 만큼 숨고르기에 들어갈 것이란 신중론도 나온다. 추가 금리 인상 가능성이 남아 있으며 달러화가 온전히 약세인 상황도 아니라는 이유에서다. 오재영 KB증권 연구원은 "금값이 단숨에 온스당 2000달러대를 돌파하기보다는 조정을 받을 가능성이 높다"며 "과거 미국은 금값이 2000달러대 근처까지 오면 금 선물 증거금 인상을 통해 인위적으로 가격을 조절한 경우도 있었다"고 말했다. | 홍순빈 기자 2023.02.01 14:13
미래반도체 벌써 '200% 대박'…공모주 잇단 '따상' 다시 훈풍
미래반도체·오브젠 '따상'…긴축완화 기대·저평가 매력 커 최근 상장한 두 종목이 잇달아 '따상'(공모가 2배로 시초가 형성 후 상한가)에 성공했다. 연초 IPO(기업공개)에 나선 기업들이 흥행 가도를 달리고 있다. 차갑게 얼어붙은 지난해 IPO 시장과는 확연히 달라진 분위기다. 31일 금융투자업계에 따르면 지난 1월 27일 상장한 미래반도체와 30일 상장한 오브젠이 상장 첫날 상한가를 기록했다. 상장 후에도 상승세가 이어졌다. 31일 종가 기준 미래반도체는 1만8310원으로 공모가 대비 205.17% 올랐다. 오브젠은 4만9500원으로 공모가 대비 175% 상승률을 기록했다. 앞서 1월 19일 올해 IPO 1호로 나란히 상장한 한주라이트메탈과 티이엠씨에도 시장의 관심이 집중됐다. 한주라이트메탈은 현재 5270원으로 공모가에 비해 70% 오른 상태다. 청약미달로 곤혹을 치렀던 티이엠씨는 상장 후 반등에 성공하며 공모가보다 20.36% 높은 3만3700원을 기록 중이다. 올해 상장한 4곳의 평균 공모가 대비 수익률은 117.63%에 달한다. 공모주 청약에 나선 투자자들이 주식을 아직 보유 중이라면 투자금 대비 2배 이상 수익을 챙긴 셈이다. 시장 분위기가 살아난 덕이다. 1월 기관투자자 수요예측과 일반투자자 청약 경쟁률은 지난해 12월 대비 높아진 것으로 나타났다. 신영증권에 따르면 지난해 12월 수요예측 경쟁률은 37대1까지 하락했다. 일반 청약 평균 경쟁률은 4대 1까지 떨어졌다. 해가 바뀐 1월 수요예측을 진행한 7곳의 평균 경쟁률은 855.93대 1에 달한다. 특히 가장 최근 수요예측을 실시한 꿈비는 경쟁률 1547.13대 1을 기록했다. 그 결과 공모가 희망 범위(4000~4500원)를 초과한 5000원에 공모가를 확정했다. 지난해 끊임없이 금리를 올렸던 미국 연방준비제도(연준)가 기준금리 인상을 중단할 것이란 기대감이 커지면서 위험자산 선호 심리가 살아나고 있다. 아울러 저평가 매력이 부각되고 있다. 지난달 급격히 얼어붙은 시장 분위기에 공모에 나선 기업들이 자세를 낮췄다. 수요예측과 청약 경쟁률이 저조해 희망밴드 이하 가격에 공모가를 형성한 오브젠과 티이엠씨에 상장 후 투자자가 몰린 이유다. 업계 관계자는 "올 들어 IPO 시장 분위기가 달아오르는 것만큼은 확실하다"며 "실제 금리 인상이 멈춘 건 아니기 때문에 온기가 얼마나 이어질지는 조금 더 지켜봐야 한다"고 말했다. 증권 > 종목 | 김평화 기자 2023.02.01 05:40
돌아온 '따상'의 추억…새해 공모주 평균 수익률 '117%'
최근 상장한 두 종목이 잇달아 '따상'(공모가의 2배로 시초가 형성 후 상한가)에 성공했다. 연초 IPO(기업공개)에 나선 기업들이 흥행가도를 달리고 있다. 차갑게 얼어붙은 지난해 IPO 시장과는 확연히 달라진 분위기다. 31일 금융투자업계에 따르면 지난 27일 상장한 미래반도체와 지난 30일 상장한 오브젠이 상장 첫날 상한가를 기록했다. 상장 후에도 상승세가 이어졌다. 미래반도체는 현재(31일 종가 기준) 1만8310원으로 공모가 대비 205.17% 올랐다. 오브젠은 4만9500원으로 공모가 대비 175% 상승률을 기록중이다. 앞서 지난 19일 올해 IPO 1호로 나란히 상장한 한주라이트메탈과 티이엠씨에도 시장의 관심이 집중됐다. 한주라이트메탈은 현재 5270원으로 공모가에 비해 70% 오른 상태다. 청약미달로 곤혹을 치렀던 티이엠씨는 상장 후 반등에 성공하며 공모가보다 20.36% 높은 3만3700원을 기록중이다. 올해 상장한 4곳의 평균 공모가 대비 수익률은 117.63%에 달한다. 공모주 청약에 나선 투자자들이 주식을 아직 보유중이라면 투자금 대비 2배 이상 수익을 챙긴 셈이다. 시장 분위기가 살아난 덕이다. 1월 기관투자자 수요예측과 일반투자자 청약 경쟁률은 지난해 12월 대비 높아진 것으로 나타났다. 신영증권에 따르면 지난해 12월 수요예측 경쟁률은 37대1까지 하락했다. 일반 청약 평균 경쟁률은 4대 1까지 떨어졌다. 해가 바뀐 1월 수요예측을 진행한 7곳의 평균 경쟁률은 855.93대 1에 달한다. 특히 가장 최근 수요예측을 실시한 꿈비는 경쟁률 1547.13대 1을 기록했다. 그 결과 공모가 희망 범위(4000~4500원)를 초과한 5000원에 공모가를 확정했다. 지난해 끊임없이 금리를 올렸던 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리 인상을 중단할 것이란 기대감이 커지면서 위험자산 선호 심리가 살아나고 있다. 아울러 저평가 매력이 부각되고 있다. 지난 달 급격히 얼어붙은 시장 분위기에 공모에 나선 기업들이 자세를 낮췄다. 수요예측과 청약 경쟁률이 저조하며 희망밴드 이하 가격에 공모가를 형성한 오브젠과 티이엠씨에도 상장 후 투자자가 몰린 이유다. 업계 관계자는 "올들어 시장 분위기가 달아오르는것만큼 은 확실하다"며 "실제로 금리인상이 멈춘건 아직 아니여서 온기가 얼마나 이어질지는 조금 더 지켜봐야한다"고 말했다. 증권 > 종목 | 김평화 기자 2023.01.31 16:06
코스닥 상장 재도전 큐라티스, 예비심사 통과…"올 상반기 목표"
백신 개발업체 큐라티스가 올 상반기 코스닥시장 상장을 추진한다. 최근 한국거래소로부터 코스닥상장 예비심사를 통과했다. ━예심 청구 5개월 만 통과━26일 한국거래소에 따르면 큐라티스는 지난 19일 코스닥시장 상장을 위한 예비심사를 통과했다. 예비심사를 청구한지 약 5개월 만이다. 큐라티스는 제반사항을 준비한 뒤 금융감독원에 증권신고서를 제출하고 공모 절차에 착수할 예정이다. 주간사는 대신증권, 신영증권이다. 큐라티스 관계자는 "상장 절차를 최대한 신속하게 진행하려고 한다"며 "올 상반기 중 가능할 것"이라고 전했다. 이번이 두 번째 상장 도전이다. 앞서 큐라티스는 2020년 6월 미래에셋증권, 신한투자증권을 주간사로 선정하고 상장 예비심사를 청구했다. 당시 기술성 평가에서 A, A 등급을 받았음에도 예비심사를 통과하지 못했다. 코스닥 기술특례 상장을 위해서는 한국거래소가 지정한 평가기관 2곳에서 A, BBB등급 이상이 나와야한다. 결국 큐라티스는 그해 9월 상장을 자진 철회했다. 작년 기술성평가에선 A, BBB 등급을 받은 것으로 알려졌다. 첫 도전 때보다 등급이 낮아졌지만 되레 예비심사는 통과했다. 큐라티스는 작년 예비심사를 청구하면서 지난 2년간 쌓아온 경영활동을 내세워 긍정적인 결과를 자신한 바 있다. 코로나19 백신으로 개발 중인 QTP104 임상 1상 시험계획을 식품의약품안전처로부터 승인받은 게 대표적이다. repRNA(자가증폭 mRNA) 기반 백신 후보물질이다. 큐라티스에 따르면 소량 접종만으로 충분한 양의 항원이 발현돼 mRNA 단점을 극복할 수 있다. 임상은 건강한 성인 36명이 대상이다. 투여가 완료돼 올해 1상을 마무리하고 2024년 국내 상용화하는 게 목표로 알려졌다. 1만9932㎡ 규모 충청북도 오송 바이오플랜트를 가동한 뒤 매출이 증가한 것도 유의미한 성과라는 전언이다. 연간 5000만 바이알 액상 주사제 생산이 가능한 시설이다. 2020년 8월 가동했다. 영업적자가 2019년 94억원에서 2021년 169억원으로 늘긴 했지만, 이 기간 매출이 8000만원에서 16억원이 됐다. 지난해 1~9월 매출은 29억원으로 전년동기 대비 189% 증가했다. ━"올해 결핵백신 임상 국내 개시 목표" ━큐라티스는 올해 코스닥 상장을 준비하면서 사업 안정화를 위한 노력을 이어가겠단 포부다. 먼저 지난해 식약처로부터 승인받은 성인 및 청소년용 결핵백신 QTP101 다국가 임상 2b·3상 진전에 역량을 쏟을 방침이다. 큐라티스는 결핵백신 전문으로 알려져있다. 첫 기업공개 도전 전 인도네시아 국영기업에 결핵백신 기술수출 계약을 체결한 경험이 있다. 큐라티스 관계자는 "올해는 현재 신약개발 중인 성인용 결핵 백신에 대한 후기 임상 국내 개시를 가장 중점적으로 추진하고자 한다"고 전했다. 앞서 2021년엔 중국 상용화를 위해 오리온홀딩스로부터 50억원 규모 전략적 투자를 유치하기도 했다. 2025년 하반기 품목허가 신청이 목표다. CMO(위탁생산), CDMO(위탁개발생산) 유치에도 적극 나선다. 최근 큐라티스 매출 증가를 이끈 오송 바이오플랜트를 활용하는 사업이다. 작년 초 식품의약품안전처로부터 품질관리기준(KGMP) 인증을 획득한 만큼 CMO 및 CDMO 사업 확대에 속도가 붙을 것으로 회사 측은 기대하고 있다. 큐라티스 관계자는 "보다 본격적으로 매출을 활성화할 것"이라고 강조했다. | 박미리 기자 2023.01.26 15:26
새해 모든 리포트가 목표가 '하향'…크래프톤 주가는 어디로
연초부터 크래프톤 주가에 비상이 걸렸다. 신작 '칼리스토 프로토콜'로 끌어올린 기대감이 무너지며 증권사들은 목표주가를 '줄하향'하고 있다. 크래프톤의 지난해 4분기 실적도 부진할 것으로 전망되는 가운데 당분간 신작 모멘텀도 부재하다. 2021년 상장과 동시에 목표주가가 72만원까지 치솟았던 크래프톤의 목표주가는 16만원선까지 내려앉았다. 지난 20일 코스피 시장에서 크래프톤의 주가는 전 거래일과 같은 17만2500원으로 마감했다. 지난 5일 52주 최저점(16만500원)을 기록한 뒤 7.5% 가량 상승했다. 크래프톤의 주가가 지난 12월 초부터 하락을 거듭하다 이달 초 52주 최저점을 기록한 데는, 연말 증시의 변동성도 작용했지만 신작 칼리스토 프로토콜(TCP)이 기대에 비해 부진했던 영향이 큰 것으로 보인다. TCP는 당초 크래프톤의 주가 반등을 이끌 모멘텀으로 주목받았다. 실제로 출시 초반 스팀과 플레이스테이션 스토어 매출 순위 1위에 오르기도 했다. 그러나 이후 부족한 컨텐츠, PS5를 제외한 플랫폼에서의 최적화 문제 등의 이슈로 부진을 겪었다. 한화투자증권은 2023년까지 TCP의 누적 판매량을 현재 매출 순위를 감안해 기존 400만장에서 200만장으로 하향 조정했다. TCP에 걸었던 기대의 높이만큼 4분기 영업이익은 컨센서스(증권사 전망치 평균)를 하회할 것으로 보인다. 황현준 DB금융투자 연구원은 "2022년 4분기 실적은 매출액은 전 분기 대비 3% 늘어난 4460억원, 영업이익은 47% 줄어든 782억원으로 컨센서스(매출액 4830억원, 영업이익 1235억원)를 하회할 것으로 전망된다"고 밝혔다. 그는 "배틀그라운드는 비수기 영향과 더불어 비중이 가장 큰 모바일 매출이 중국 규제, 인도 서비스 중단 등의 영향으로 축소됐고, 12월 출시한 TCP의 성과에 대한 시장 기대치가 높았던 것이 컨센서스 하회의 주 원인인 것으로 보인다"고 분석했다. 기대에 미치지 못한 신작 성과, 영업 실적의 부진 전망 등이 더해지면서 증권사들은 크래프톤에 대한 목표주가를 줄줄이 낮추고 있다. 올 들어 크래프톤에 대해 작성된 모든 보고서가 목표주가를 내려 잡았다. 가장 낮은 목표주가는 삼성증권이 제시한 16만원이다. 삼성증권과 유안타증권 보고서는 투자의견을 하향 조정하기도 했다. ━"올해 의미 있는 신작 없어…배틀그라운드 매출 분기별 변동이 실적 핵심"━크래프톤의 주가 앞에 놓인 장애물은 당분간 신작 모멘텀이 없다는 것이다. 증권가에서는 게임주의 흐름이 바이오주처럼 신작 소식에 크게 좌우되는 측면이 있다고 설명한다. 올해에는 주가와 실적의 모멘텀이 될 만한 대작이 없다는 의견이 지배적이다. 따라서 올해 크래프톤 이익 레벨과 밸류에이션은 기존 모바일 매출의 등락에 따라 좌우될 것으로 보인다. 김소혜 한화투자증권 연구원은 "올해 의미있는 신작이 없기 때문에 배틀그라운드(PUBG) 매출의 분기별 변동이 실적의 핵심으로 볼 수 있다"며 "PC는 지속적인 콘텐츠 프로모션과 글로벌 IP와의 콜라보 효과로 인해 높은 트래픽이 유지되고 있지만, 모바일 매출은 중국 게임 규제 완화 조짐에도 불구하고 하락세가 불가피할 것"이라고 예상했다. 이어 "모바일 매출 하락세가 완전히 반영되는 시기를 기점으로 실적과 밸류에이션의 바닥이 형성될 것으로 예상한다"고 덧붙였다. TCP의 부진으로 해외개발 스튜디오의 품질관리(Quality Control) 실패가 드러난 점은 분명 앞으로 이어질 신작들의 흥행 불확실성을 높이는 요소라는 평가가 나온다. 다만 기업의 재무 상황 등을 고려할 때 주가는 저평가 상태라는 의견도 있다. 김혜령 신영증권 연구원은 "2023년 기대작 출시가 없음에도 불구하고 영업이익 5000억원 달성이 가능하고 4조원 가량의 현금성 자산을 보유하고 있다"면서 "2024년과 2025년 파이프라인 준비에 국내 게임사와 비교해 가장 적극적이라는 점을 고려하면 현재 크래프톤의 주가는 현저하게 저평가돼 있다"고 판단했다. | 홍재영 기자 2023.01.24 05:35
NH-아문디운용, 우주항공 펀드 '잘 나가네'..3개월 수익률 14%
NH-Amundi(아문디)자산운용의 글로벌 우주항공 펀드가 어려운 시장 속에서도 두각을 나타내며 우수한 성과를 냈다. NH아문디자산운용은 자사의 '글로벌 우주항공 펀드(H)'가 최근 3개월 기준 13.6%의 수익률을 올렸다고 19일 밝혔다. 18일 기준 최근 6개월 수익률은 10.3%로 동기간 코스피 지수(2.5%)를 뛰어넘었다. 지난해 5월 설정 이후 코스피 지수는 9.8%하락한 반면 펀드 수익률은 6.4%를 기록했다. 우주항공 산업은 전기차 상용화에 이어서 차세대 메가트렌드로 성장성이 기대되는 산업으로 꼽힌다. 재사용 로켓 기술, 우주 인터넷 분야의 부흥과 더불어 미국이 유인 우주프로젝트인 '아르테미스 프로젝트'를 시행하며 전 세계가 우주항공 산업에 주목하고 있다. 우주 항공 산업의 성장성에 대한 전망치는 지속 상향 중이며 뱅크오브아메리카는 2030년까지 연간 1조4000억 달러에 이를 것으로 전망하고 있다. 국내 우주항공 산업 또한 눈에 띄는 행보를 보인다. 국내 미사일 개발 제약 요인이었던 한미 미사일 지침이 40여 년 만에 폐지됐고 순수 우리 기술로 개발한 누리호 발사 성공에 이어 달 탐사선 다누리가 달 궤도 진입에 성공했다. 이를 통해 향후 국내 위성산업과 우주탐사, 미사일 기술의 개발에도 탄력이 붙을 전망이다. NH-Amundi 글로벌 우주항공 펀드는 전 세계 우주항공 산업에 중점적으로 투자하는 국내유일의 펀드로 글로벌 우주항공산업에 선별적으로 투자한다. 빅데이터 분석을 통해 기업분석 및 기초지수를 구성하고 시장 트렌드, 개별 리스크 요인 등을 고려해 최적의 포트폴리오를 구축한다. 대표 편입 종목은 2022년 12월 말 기준 미국의 맥사테크놀로지(7.2%), 이리듐 커뮤니케이션스(5.4%), 영국의 BAE 시스템즈(5.4%), 미국의 록히드 마틴(5.01%), 노스롭 그루먼(4.63%) 등이 있으며 대한민국 기업 중에는 한화시스템(1.04%), 인텔리안테크(0.61%) 등이 있다. 고숭철 NH-Amundi자산운용 주식운용부문장(CIO)는 "우주항공 산업의 시장규모와 성장성 측면에서 우주항공 산업이 글로벌 메가트렌드가 되리라는 것에 누구도 이견이 없을것"이라며 "NH-Amundi 글로벌 우주항공 펀드는 글로벌 메가트렌드 투자 대열에 합류하고 싶은 투자자들에게 좋은 투자수단이 될 것"이라고 말했다. 이 펀드는 현재 NH농협은행, KB국민은행, 하나은행, NH투자증권, 신영증권, IBK투자증권, 유진투자증권, 하나증권, 한국포스증권, 한화투자증권에서 가입이 가능하다. 사회 > 인사/부고 | 구경민 기자 2023.01.19 14:38
올해 오아시스·케뱅 등 대어급 출격…"공모주 펀드 주목"
지난해 대어급들의 상장 연기로 IPO(기업공개) 시장이 침체를 맞으면서 공모주 펀드의 인기도 시들했다. 올해에는 오아시스, 케이뱅크, 현대오일뱅크, CJ올리브영 등 굵직한 기업들이 IPO에 나설 것으로 전망돼 공모주 펀드에 관심을 가져야 한다는 조언이 나온다. 19일 신영증권에 따르면 지난해에는 73개의 종목이 상장했다. 공모금액은 한해 동안 총 15조9000억원 수준을 기록했다. 지난해 IPO시장은 연초 투자자들의 관심이 높은 초대형 공모주의 등장으로 공모금액 기준으로는 2021년에 이어 두번째로 큰 규모를 기록했으나 상장종목수는 2021년에 비해 20% 감소했다. 특히 증시 하락에 공모주 고평가 논란이 일면서 지난한 해 동안 IPO를 추진하다가 철회 공시를 낸 기업이 13개에 달했다. 증시 부진과 투자자들의 관심이 높았던 종목의 공모 철회는 공모주 펀드의 자금 이탈로 이어졌다. 지난한해 동안 공모주 펀드에서 3조원의 자금이 빠져나갔다. 하지만 올해는 투자자들의 관심이 높은 종목이 상장할 가능성이 높고 정부의 IPO 건전성 제고 방안 등에 힘입어 공모주 펀드에 대한 접근이 유효하다는 진단이 나온다. 신영증권은 올해 62~74개의 종목이 상장할 것으로 예상했다. 공모금액은 5조2000억~7조3000억원 수준이다. 이는 2021년 19조7084억원, 2022년 15조9000억원 대비 큰 폭으로 감소한 규모지만 그 이전 5년 평균, 10년 평균 공모금액에 비해서는 25~38% 이상 증가한 규모다. 올해에는 투자자들의 관심이 높은 대어급 종목인 오아시스, 케이뱅크, LG CNS, SK에코플랜트, 컬리, 현대오일뱅크, SSG닷컴, 카카오모빌리티, CJ올리브영, 11번가, 무신사, 야놀자, 티몬 등 기업의 상장이 예고된다. 지난해 상장을 추진했었던 현대엔지니어링, SK쉴더스, 원스토어, 라이온하트스튜디오, 밀리의서재 등의 종목도 상장 가능성이 존재한다. 이에 증권가에서는 올해 공모주 시장과 이에 투자하는 펀드에 대한 관심을 가져볼 것을 추천한다. 오광영 신영증권 연구원은 "올해 다수의 대어급 IPO가 진행될 가능성이 있다"며 "이외에도 이미 상장절차를 진행하고 있는 다수의 심사청구 기업과 심사승인 기업이 있어 올해 상장 종목수 및 공모금액 모두 과거 평균 보다 양호한 수준을 보일 것으로 기대되기 때문에 공모주 투자에 대한 관심을 지속적으로 유지해야 할 것"이라고 말했다. 그는 또 "공모주 투자에 관심이 있는 투자자 중 균등배정 청약 외에 추가적으로 공모주 투자를 확대하고 싶은 투자자 또는 청약 절차에 대해 번거로움을 느끼는 투자자라면 공모주 펀드 투자를 검토해볼 것을 추천한다"고 덧붙였다. 다만 운용전략에 따른 성과 차이가 크기 때문에 투자하기 전에 어떤 운용전략으로 운용되는 공모주 펀드인지 반드시 확인이 필요하다. 오 연구원은 "지난 13일 기준 설정액 300억원 이상의 공모주 펀드의 최근 1년 성과를 살펴보면 +4.93% ~ -25.18%까지 수익률 편차가 큰 것으로 나타났다"며 "여러 전략을 병행해 운용하는 공모주 펀드의 경우 순수하게 공모주 투자 전략만으로 운용되는 펀드에 비해 변동성이 높게 나타남에 유의해야 한다"고 말했다. 따라서 공모주 펀드 투자 전에 보유리스트 등을 미리 확인해 볼 것을 추천했다. 사회 > 인사/부고 | 구경민 기자 2023.01.19 14:26
대구가톨릭대-신영증권, 유산기부신탁 업무협약 체결
대구가톨릭대학교가 지난 17일 신영증권과 유산기부신탁 업무협약을 체결했다고 18일 밝혔다. 협약의 주요 내용은 △계획기부자 발굴 및 관리 △유산기부신탁 프로그램 추진 △사업 홍보 등이다. 성한기 대구가톨릭대 총장은 "이번 협약을 통해 '유산계획기부'라는 가치 있는 일에 동참하게 됐다"며 "앞으로도 기부문화를 활성화하기 위해 노력할 것"이라고 말했다. 사회 > 교육 | 권태혁 기자 2023.01.18 14:47
신영證, 대구가톨릭대학교와 유산기부신탁 업무 협약 체결
신영증권은 경상북도 경산시에 위치한 대구가톨릭대학교와 유산기부신탁 업무 협약을 체결했다고 18일 밝혔다. 신영증권과 대구가톨릭대는 이번 협약에 따라 계획 기부자를 발굴하고 유산기부신탁 프로그램을 운영하는 등 유산기부신탁 및 계획기부 문화 활성화를 위해 협력할 예정이다. | 오정은 기자 2023.01.18 10:15
'자사주 소각' 의무화…모두 애플처럼 오르지 않아 곤두박질 위험도
자사주 소각이 의무화되면 SK, 삼성물산 등 대기업 지주사들의 주가 저평가 탈피가 가능하단 전망이 나왔다. 16일 금융투자업계에 따르면 금융당국은 일반투자자 권익 보호를 위해 자기주식(자사주) 제도 개선 방안을 검토 중이다. 금융위 관계자는 "자사주 제도 개선 방안이란 주제를 정해놨지만 아직 세부 논의는 들어가지 않은 상태"라고 말했다. 오래전부터 △자사주 매입 후 소각 의무화 △인적분할 시 자사주 신주 배정 금지 등을 주요 과제로 꼽아왔던 증권가는 자사주 소각 의무화에 대한 기대감을 높이고 있다. 최근 자사주 소각 요구를 많이 받았던 SK, 삼성물산 역시 향후 제도 변화와 이에 따른 자사주 소각 여부가 주가의 방향을 가를 방향타가 될 것으로 보인다. 이상헌 하이투자증권 연구원은 "자사주 매입이 소각으로 이어질 때 지배주주의 자사주 남용 가능성을 줄이면서 주가의 저평가를 탈피할 수 있는 가장 중요한 요인이 될 수 있을 것"이라고 내다봤다. SK와 삼성물산은 상당한 자사주를 보유하고 있어 자사주 소각 요구가 많았다. 특히 지난해 자사주 소각을 요구하는 주주서한이 잇따라 공개되면서 이슈가 됐다. 지난해 9월말 기준 SK 자사주는 1812만6820주(전체 발행 주식의 24.4%)에 이른다. 물론 SK그룹이 지난해부터 자사주 소각 등을 통해 주주가치 제고에 나섰지만 아직 갈 길이 멀단 지적도 잇따랐다. 지난해 3월 SK가 주주환원정책 강화를 위해 2025년까지 매년 시가총액의 1% 이상 자사주를 매입하고 배당수입 30% 이상의 기본 배당에 나선다고 밝혔다. 자사주 소각도 주주환원 옵션으로 고려하고 있다고 발표했다. 그런데도 미국계 자산운용사인 돌턴인베스트먼트, 라이프자산운용 등이 SK에 공개 주주서한을 보내 자사주 일부 소각을 요구했다. 결국 같은해 8월 SK는 2000억원 규모 자기주식 매입을 결정했다. 신탁계약 방식으로 6개월간 취득한 자사주는 오는 3월 전량 소각할 예정이다. 하지만 이 연구원은 "SK 자사주 매입이 주가 상승 관점에서 봤을 때 효과가 미흡했다"고 평가했다. 실제 지난해 8월 23만원선을 오르내리던 SK 주가는 현재 19만원대로 하락했다. 그는 "SK가 보유하고 있는 자사주를 소각해야 확실한 중장기적 주가 부양 효과를 볼 수 있다"고 설명했다. 삼성물산도 자사주가 많은 지주사다. 삼성물산 자사주는 전체 주식의 13.2%로, 총 2342만2688주(지난해 9월 말 기준)에 달한다. 2020년 2월 삼성물산이 잔여 자사주 2358만주(우선주 포함)에 대해 추가 소각하거나 M&A(인수합병)를 포함해 미래 성장을 위한 투자에 활용하는 방안을 검토한 뒤 재공시할 예정이라고 밝혔다. 향후 지난해 4분기 실적과 발표될 것으로 예상되는 차기 3개년 주주환원정책에 관심이 쏠리는 상황이다. 이 연구원은 "자사주 소각 여부가 주주환원정책의 가장 결정적인 변수가 될 것"이라고 예상했다. 다만 자사주 보유 비율이 높은 종목 가운데 제도 변경 이후 기존 보유 중인 자사주를 시장에 던질 가능성도 있어 유의해야 한다. 김수현 DS투자증권 리서치센터장은 "자사주 보유 비율이 높은 종목의 리스트를 참고할 필요가 있다"며 "제도 변경 이후 기존 자사주 처리 방식에 따라 주가가 하락할 위험이나 상승할 가능성이 있다"고 전망했다. DS투자증권에 따르면 자기주식 비율 상위 종목은 신영증권(52.7%), 조광피혁(46.6%), 일성신약(44.3%), 텔코웨어(42%), 중앙에너비스(41.6%) 등의 순이다. | 정혜윤 기자 2023.01.16 14:34
기준금리보다 낮은 3년 국채 금리…한은, 1년반 금리인상 마침표?
한국은행이 사상 처음으로 7회 연속 금리 인상을 단행해 기준금리가 연 3.5%로 올라선 가운데 1년물을 제외한 국고채(국채) 금리가 일제히 하락하면서 기준금리보다 낮은 수준에 형성됐다. 특히 기준금리를 민감하게 반영하는 국고채 3년물이 기준금리보다 낮아진건 코로나19(COVID-19) 대유행 초기인 2020년 3월 이후 처음이다. 기준금리 인상에 마침표가 찍혔고, 결국 금리 인하를 피할 수 없다는 인식에 국채 금리가 하락했다는 게 시장 전문가들의 평가다. 15일 금융투자협회에 따르면 지난 13일 기준 국고채 3년물 금리는 전날보다 9.7bp(1bp=0.01%p) 내린 연 3.369%로 마감했다. 5년물, 10년물은 각각 12.8bp, 11.2bp 떨어진 연 3.275%, 연 3.300%로 거래를 마쳤다. 장기물인 국고채 20·30·50년물도 일제히 8bp가량 떨어지며 연 3.35~3.36%대로 기준금리 수준을 밑돌며 마감했다. 같은날 오전 한은은 기준금리를 0.25%포인트(p) 인상해 연 3.5%로 운용하기로 결정했다. 이날 연 3.554% 금리로 마감한 국고채 1년물을 제외하면 모든 연물의 금리가 연 3.5%인 기준금리 밑으로 내려갔다. 코로나 대유행로 금융 시장에 불안감이 엄습했던 2020년 3월 기준금리(연 1.25%)보다 국채 3년물 금리(연 1%대)가 낮아진 이후 약 3년만이다. 국고채 3년물 금리가 기준금리보다 낮아졌다는 것은 한은의 금리인상이 연 3.5% 수준에서 종료될 것이란 전망이 커졌기 때문이다. 통상 채권 금리는 투자 기간이 길어질수록 위험 보상(수익)이 더 커지기 때문에 기준금리보다 높게 형성된다. 시장은 이번 금리인상 결과에 따른 최종 기준금리 수준을 연 3.5~3.75%로 예상하고 있었다. 한은이 추가 금리인상 가능성을 배제하지 않고 있지만 기준금리가 예상치에 도달하면서 시장은 사실상 금리인상 사이클이 종료됐다는 해석에 더 무게를 두고 있다. 이날 이창용 한은 총재는 금통위원들의 최종 기준금리도 3.5%와 3.75%로 절반씩 나뉘어 졌지만 최종금리 3.75%는 금통위원들이 가능성을 열어 놓자는 의견이라고 말했다. 한은의 공식 발표문에서도 미묘한 변화가 감지된다. 지난해 11월 통화정책방향문에서 사용했던 '금리 인상 기조를 이어갈 필요가 있다'는 문구가 1월엔 '긴축'이란 말로 대체됐다. 금리인상의 파급효과와 인플레이션의 둔화 속도 등을 점검한다고 밝히면서 '금리인상 기조를 이어나갈 필요가 있다'는 문구를 삭제하고 '추가 인상 필요성을 판단해 갈 것'이라는 문구를 추가, 향후 금리인상 가능성에 소극적인 입장을 녹여냈다. 성장세 둔화 우려도 전보다 짙어졌다. 국고채 3년물 금리가 10년물보다 높아지는 역전 현상도 반복되고 있다. 지난 13일 국고 3년물과 10년물의 차이는 6.9bp로 장단기 금리는 8거래일 연속 역전세를 보이며 경기침체 우려를 더했다. 통상 국채금리는 만기가 길수록 이자율(수익성)이 높지만 경제 성장세 둔화 국면에선 단기물이 장기물 금리를 역전하는 현상이 나타난다. 한은 역시 지난해 11월 내놓은 올해 경제성장률 전망치(1.7%)를 하향 조정할 것이라고 밝혔다. 시장은 한은의 금리에 대한 입장변화와 경기 둔화 가능성 등을 고려할 때 향후 금리 동결 가능성이 크다 받아들인 셈이다. 국고채 2년물 이상 구간이 모두 연 3.5%를 밑돌고 있는 점은 단시일 내는 아니더라도 결국 금리 인하를 피할 수 없다는 인식이 반영된 것으로 봐야 한다는 게 전문가들의 분석이다. 조용구 신영증권 연구원은 "시장금리 하락 속도는 빠르고 과하게 보이지만 정해진 길을 거스를 수 없다는 점에서 방향성은 부정할 수 없다"며 "미 연준의 금리 인상 종반부 불확실성과 무관하게 국내 금리 인상 사이클이 마무리된 것으로 판단한다"고 했다. 최근 미국에서 물가 오름세가 잡히면서 한은 통화정책 주요 변수인 미국 금리인상 속도조절 가능성이 커졌다는 점 또한 금리 동결론에 힘을 더하고 있다. 이날 CME(시카고상품거래소) 페드 워치툴에 따르면 오는 2월 FOMC(연방공개시장위원회)에서 25bp가 인상될 확률을 93.7%로 바라보고 있다. 일주일 전 75.7%보다 약 20%포인트 가량 높아진 수준이다. 백윤민 교보증권 수석연구원은 "한은의 기준금리 인상이 일단 3.5%에서 멈추고 금리 인상 파급효과를 보겠다는 것으로 이해할 수 있다"며 "미국 통화정책이 환율 급등에 미칠 가능성도 낮아진 상황에서 사실상 한은이 브레이크를 밟았다고 생각한다"고 밝혔다. 이 총재는 이날 금통위 회의 직후 열린 기자간담회에서 '미 연준(연방준비제도·Fed)보다 앞서서 금리 인하에 나설 수 있는지'를 묻는 질문에 "미국이 페이스(속도) 조절을 시작했다. 기본적으로는 국내 상황을 우선적으로 보면서 금리 인상을 할 수 있는 여건이 마련됐다고 생각한다"고 언급하며 미국 통화정책 방향성과 관계 없이 금리 인하에 나설 수 있음을 간접적으로 드러냈다. 정책 > 경제동향 | 유효송 기자 2023.01.15 15:30
美 소비자물가지수 발표 디데이…증시 상승세 계속될까
오늘의 포인트 미국 소비자물가지수(CPI) 발표를 앞두고 한국 증시가 조용한 흐름을 보이고 있다. 최근 물가 상승률이 둔화되는 모습을 보였는데 시장에선 이같은 흐름이 계속되길 바라는 분위기다. 일각에선 과도한 기대는 금물이란 분석도 나오고 있다. 12일 오전 10시40분 코스피지수는 전 거래일 보다 4.59포인트(0.14%) 오른 2362.93, 코스닥지수는 같은 기간 동안 1.03포인트(0.15%) 오른 710.8을 기록 중이다. 전날(11일·현지시간) 미국 증시가 S&P(스탠다드앤드푸어스) 500 지수 기준으로 1% 대 상승한 것과 비교된다. 이날 저녁 예정된 CPI 발표를 앞두고 경계심리가 높아진 영향이다. 지난해 공급발 인플레이션으로 CPI가 시장의 예상보다 빠르게 상승해 증시에 부담을 줬다. 하지만 지난해 10월 CPI 발표치부터 상승폭이 둔화되는 모습을 보였다. 시장에선 이를 두고 인플레이션이 점점 꺾이고 있다고 기대하는 눈치다. 전문가들은 지난해 12월 CPI가 전년 동기 보다 6.5% 상승, 전월보다 0.1% 하락할 것으로 예상한다. CPI가 인플레이션 척도로 불리는 만큼 실제 발표치가 예상치를 밑돌면 증시에 안도감이 유입될 거란 의견도 나온다. 문남중 대신증권 연구원은 "에너지와 주거비 하락으로 6%대 물가로 진입할 것"이라며 "고용, CPI, 기대 인플레이션의 조합이 갖춰진다면 단기적으로 증시에 모르핀 효과로 나타날 것"이라고 분석했다. 정성태 삼성증권 연구원도 "소비 정상화로 상품수요 둔화세가 지속되고 서비스 수요도 코로나19 팬데믹 이전으로 회복되면서 추가적인 개선 여지가 낮아졌다"며 "올해 말인 12월 미국의 핵심 CPI는 전년 동기 대비 2.9% 수준으로 둔화될 것"이라고 말했다. 금리인상 속도 조절론도 재차 부각될 것으로 예상된다. 미국의 금리인상 예측치를 집계하는 패드워치(CME fed Watch)에 따르면 이번달 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 '베이비스텝'(0.25%) 인상 확률을 76.7%, '빅스텝'(0.5%) 인상 확률을 23.3%로 보고 있다. 그간 고강도 금리인상으로 증시가 부침을 겪었지만 올 들어 전세계 주요국 증시가 반등하는 모습을 보였다. 코스피지수는 지난 2일부터 전날까지 약 5.55% 올랐다. 미국 S&P 500지수 역시 같은 기간 동안 3.39% 상승했다. 시장은 이번 CPI가 예상치보다 둔화되면 증시 상승 랠리가 이어질 것으로 기대한다. 다만 지나친 낙관론을 경계하라는 주장도 나온다. 박소연 신영증권 투자전략팀장은 시장이 너무 앞선 기대를 하고 있다고 지적했다. 미국의 중앙은행이 현재 고강도의 양적긴축(QT)를 계속 진행하고 있다는 걸 간과하고 있다는 걸 근거로 들었다. 그는 "현재 글로벌 거시경제 상황이 2019년 상반기와 유사한데 그때도 금리인상 사이클이 종료됐지만 QT가 지속됐기에 결국 시장에 실망감을 안겨줬다"며 "금리인상 뿐 아니라 QT에 대한 중앙은행의 태도 변화가 확인돼야 진짜 증시의 변곡점이 나왔다고 얘기할 수 있을 것"이라고 말했다. | 홍순빈 기자 2023.01.12 11:21
2023년 새해, ESG 시장 이슈는?
[머니디렉터]오광영 신영증권 리서치센터 연구위원 2023년 새해가 밝았다. 지난해 시장이 힘들었던 까닭에 모든 분야에서 새해에 대한 기대가 더 큰 것 같다. 이에 필자는 ESG(환경·사회·지배구조) 시장에서 올해 주의깊게 볼 몇 가지 이슈를 짚어보고자 한다. 가장 큰 이슈는 탄소 중립 여정으로의 빠른 복귀 여부다. 지난해 인플레이션 압박과 러시아-우크라이나 전쟁 등으로 에너지 안보가 중요 화두로 떠오르면서 유럽을 비롯한 주요국들은 탄소배출 감축 노력을 다소 뒤로 미루는 모습을 보였다. 하지만 그런 가운데도 국제에너지기구(IEA)에 따르면 에너지 효율과 재생가능 에너지에 대한 투자는 증가 추세를 보였다. 올해는 장기적인 규제 순풍으로 인해 재생에너지의 도입을 장려하고 재생에너지가 화석연료를 대신할 수 있는 직접적 대안이 될 가능성이 높다. 특히 유럽연합(EU)은 2030년 이전까지 러시아 석유와 가스 의존도에서 완전히 벗어나고 녹색경제로의 전환을 가속화하고자 하는 것을 목표로, '리파워 EU 정책'을 지난 해 5월 발표하며 재생에너지 시장 발전을 주도하고 있다. 향후 재생에너지로의 전환 비용을 줄이는 각 국의 정책이 속속 도입될 것이다. 이를 통해 전 세계 주요국은 에너지 안보를 달성하려는 노력에 더욱 집중할 가능성이 높다. 올해 11월에는 제28회 UN기후변화협약 당사국총회에서 첫 글로벌 이행 점검이 예정돼 연말로 갈수록 더욱 주목받을 것으로 예상된다. 지난해부터 진행된 ESG 관련 규제화에도 더욱 속도가 붙을 전망이다. 이와 같은 규제화 움직임은 필연적으로 그린 워싱(green washing?위장 환경주의)에 대한 감독 강화로 연결될 것이다. 이에 따라 ESG 활동은 위축이 될 수 있겠으나 중장기적으로는 그린 워싱 위험이 줄어들면서 오히려 ESG 투자가 레벨업될 수 있는 환경을 제공할 것으로 전망된다. ESG 관련 규제 중 공시 관련 규제가 빠르게 제도화 되고 있는데 유럽연합(EU)의 유럽지속가능성보고기준(ESRS)은 올해부터 적용돼 내년도 보고서에 담겨야 한다. 이외에도 미국 증권거래위원회(SEC) 상장 기업 기후공시와 국제지속가능성표준위원회(ISSB) ESG 공시 국제표준 등의 글로벌 ESG 공시 규제도 연이어 강화될 것으로 예상된다. 투자에 있어서는 EU의 지속가능공시규제(SFDR) level II, 금융상품지침(MIFID) II, 미국 SEC의 펀드이름 규칙(Names Rule) 규제, ESG 투자상품공시규정안(ESG Disclosures) 등 보다 강화된 ESG 투자 관련 규제도 시행되면서 글로벌 ESG 투자 시장에 영향을 미치고 있다. 국내에서는 지난 달 정부가 발표한 ESG 인프라 고도화 방안에 따라 ESG 투자 활성화와 공공부문 ESG 경영 및 투자 선도 정책 등으로 인해 ESG 투자가 다시 활기를 띨 것이다. 또 연초부터 독일의 공급망실사의무화법이 시행됐으며 EU의 탄소국경조정제도(CBAM)와 공급망실사정책도 연내 시행 예정이다. 이를 통해 EU 수출·협력기업에 온실가스 감축과 인권 보호 등과 같은 ESG 경영 등의 부담을 부과될 것이다. 이에 그동안 ESG 중 상대적으로 비중이 낮았던 사회(Social)분야에 대한 관심이 큰 폭으로 증가할 것으로 보인다. 이에 부응해 올해부터 시행되는 EU와 국내의 녹색분류체계(Taxonomy)에 이어 사회적 분류체계(Social Taxonomy)도 연내 도입 예정이다. 올해는 자연관련 재무정보공개 협의체(TNFD)의 프레임워크 발표 등으로 인해 생물다양성이 주요한 이슈로 성장할 전망이다. 이 분야에서 정보 공개는 아직 초기 단계지만, 가이드라인은 계속 진화하고 있다. 지난해 몬트리올에서 개최된 제15차 생물다양성협약 당사국총회에서 일부 진전된 모습을 보였으며 지구 기후변화 완화에 생물다양성이 미치는 긍정적 효과 등이 부각되면서 더욱 관심이 높아지고 있다. 또 이와 연결하여 산림훼손 줄이기도 글로벌 화두가 될 것으로 보인다. 마지막으로 플라스틱, 가전제품을 비롯해 다양한 분야에서 순환경제가 화두를 이룰 것이다. 자연 보호란 최소한의 자원을 효율적으로 사용하는 것이 핵심이기 때문에 새로운 친환경 소재 개발, 재활용 등 순환경제가 모든 영역에서 주요 관심 사항이 될 것으로 예상한다. | 오광영 신영증권 리서치센터 연구위원 2023.01.11 06:26
尹 집권 2년차, 뜨거운 건설주...미분양 공포딛고 '토끼랠리' 왜?
연초 건설주가 뜨겁다. 지난해 윤석열 정권 초기 '尹수혜주'로 부각됐으나 정작 주가는 부진했던 건설주가 새해 들어 강하게 반등했다. 정부의 고강도 대책에도 올해 아파트 미분양 급증에 대한 우려가 많다. 주가 반등이 지속될지 시장의 관심이 집중되는 이유다. 10일 코스피 시장에서 대우건설은 전일대비 245원(5.44%) 오른 4750원에 거래를 마감했다. GS건설(2.16%), 금호건설(2.11%) 현대건설(1.99%) 등도 올랐다. 태영건설 한신공영 계룡건설도 1%대 상승세였다. 건설업종지수도 2.16% 강세를 보였다. 지난 3일 국토교통부는 서울 강남·송파·서초·용산 4개 자치구를 제외한 모든 규제지역을 대폭 해제하고 분양권 전매제한 기간을 크게 줄이는 등 거래절벽, 미분양 해소 등 주택시장 연착륙을 위한 업무계획을 윤석열 대통령에게 보고했다. 1.3 부동산 대책에 따르면 전매제한 기간이 대폭 줄어든다. 현재 최대 10년인 수도권 전매제한 기간은 최대 3년으로, 비수도권은 4년에서 1년으로 줄어든다. 또 수도권 분양가상한제 주택에 적용하는 실거주 의무(2~5년)도 폐지된다. 중도금대출, 특공 배정 분양가 상한 기준도 폐지된다. 현재 12억원으로 설정한 중도금대출 보증 분양가 기준도 폐지한다. 청약 당첨 1주택자에게 부과하는 기존주택 처분 의무도 폐지하고, 무순위 청약에 유주택자 신청을 허용하는 내용도 포함했다. 특히 1.3 부동산 대책은 '라이언 둔촌 구하기'라고 불릴만큼 서울 강동구 둔촌주공아파트 재건축단지(올림픽파크포레온)에 큰 선물을 가져다줬다. 규제 완화책 골자가 '실거주 의무 폐지, 중도금 대출 규제 폐지, 전매제한 축소'인데 세 가지 모두 둔촌주공 계약을 고민하던 당첨자들이 간절하게 기다리던 소식이었다. 박세라 신영증권 연구원은 "1.3 대책 훈풍에 이어 1월 첫째주 전국 주간 아파트 매매가격 낙폭이 반등했고 매매수급지수도 소폭 개선됐다"며 "지난 5월 이후 35주만의 반등으로 정부 정책이 투자심리에 긍정적 영향을 줬다"고 판단했다. 이어 "이에 역대 최저 PBR(주가순자산비율)을 경신하며 주가가 부진했던 건설주에 호재로 작용해 주가 반등을 이끌고 있다"고 설명했다. 건설업종이 단기 반등했지만 부동산 시장 침체 우려는 여전하다는 지적도 나온다. 건설사에 가장 큰 악재로 꼽히는 미분양이 여전히 늘고 있다. 특히 올해는 미분양이 대폭 증가할 전망이다. 이광수 미래에셋증권 연구위원은 "2022년 11월 기준 미분양 아파트는 5만8000호를 기록했으며 2023년 미분양 아파트는 9만7000호로 작년대비 약 4만호 증가하겠다"고 예상했다. 이는 2023년 일반 아파트 분양물량 14만호에 지역별 예상 분양률 적용해 도출한 수치다. 그는 "올해 건설업종은 미분양 아파트 증가로 불확실성 확대가 불가피하다"며 "최근 부동산 정책 규제로 주가가 상승했으나 반등에 한계가 있으며, 미분양 아파트가 최고점을 달성한 후에나 주가 회복이 가시화될 것"이라고 내다봤다. 부동산 경기가 최악이었던 지난 2008년 금융위기 당시 전국 미분양 아파트는 16만5000호로 역대 최고치를 기록했다. 건설사 재무상황은 크게 악화되며 다수 건설사들이 워크아웃(채무조정)과 법정관리에 들어갔다. 당시에는 홈쇼핑에서 아파트를 판매할 정도였고, 아파트 구매시 '무이자 대출'이라는 파격 조건이 붙기도 했다. 이 연구위원은 "과거 건설주는 미분양 아파트 증가 시점에는 주가가 하락하고, 미분양 아파트 물량이 최고점을 기록한 이후에 주가는 회복됐다"고 부연했다. 박세라 연구원도 "정부의 강력한 의지에도 미분양 수치가 쉽게 줄어들지 않으며 건설주는 단기 반등에 그칠 것"이라며 "분양시장 양극화가 심화되는 국면에서 전국적으로 미분양이 다시 늘어날 여지가 있다"고 진단했다. 다만 정부 정책으로 부동산 시장 연착륙 가능성이 높아지며 바닥은 가까워졌다고 분석했다. 증권 > 종목 | 오정은 기자 2023.01.11 05:06
'라이언 둔촌 구하기' 1.3 대책 후 뜨거운 건설주, 연초 '반짝'
오늘의포인트 연초부터 건설주가 뜨겁다. 지난해 윤석열 정권 초기 '尹수혜주'로 부각됐으나 정작 주가는 연중 내내 하락한 건설주가 2023년초 강한 반등 흐름을 보이고 있다. 역사적 저점 수준으로 밀린 건설업종은 정부의 1.3 부동산대책 효과에 힘을 받고 연일 상승 중이다. 다만 올해도 미분양 급증 전망이 우세해 주가 반등이 언제까지 이어질지 시장의 관심이 집중된다. 10일 오전 10시47분 현재 코스피 시장에서 GS건설은 전일대비 700원(3.02%) 오른 2만3850원에 거래 중이다. 대우건설이 4.55% 강세를 보이고 있으며 금호건설, 범양건영 등도 3%대 강세다. 현대건설도 2.13% 상승하고 있고 동부건설, 태영건설 등도 1%대 상승 중이다. 지난 3일 국토교통부는 서울 강남·송파·서초·용산 4개 자치구를 제외한 모든 규제지역을 대폭 해제하고 분양권 전매제한 기간을 크게 줄이는 등 거래절벽, 미분양 해소 등 주택시장 연착륙을 위한 업무계획을 윤석열 대통령에게 보고했다. 1.3 부동산 대책으로 전매제한 기간이 대폭 줄어든다. 현재 최대 10년인 수도권 전매제한 기간은 최대 3년으로, 비수도권은 4년에서 1년으로 줄어든다. 이를 위해 오는 3월 주택법 시행령을 개정하고 즉시 시행할 계획이다. 1.3 대책에 따르면 수도권 분양가상한제 주택에 적용하는 실거주 의무(2~5년)도 폐지된다. 중도금대출, 특공 배정 분양가 상한 기준도 폐지된다. 현재 12억원으로 설정한 중도금대출 보증 분양가 기준도 폐지한다. 9억원인 특공 배정 분양가 상한 기준도 폐지했다. 청약 당첨 1주택자에게 부과하는 기존주택 처분 의무도 폐지하고, 무순위 청약에 유주택자 신청을 허용하는 내용도 포함했다. 특히 1.3 부동산 대책은 '라이언 둔촌 구하기'라고 불릴만큼 서울 강동구 둔촌주공아파트 재건축단지(올림픽파크포레온)에 큰 선물을 가져다줬다. 규제 완화책 골자가 '실거주 의무 폐지, 중도금 대출 규제 폐지, 전매제한 축소'인데 세 가지 모두 둔촌주공 계약을 고민하던 당첨자들이 간절하게 기다리던 소식이다. 박세라 신영증권 연구원은 "1.3 대책 훈풍에 이어 1월 첫째주 전국 주간 아파트 매매가격 낙폭이 반등했고 매매수급지수도 소폭 개선됐다"며 "지난 5월 이후 35주만의 반등으로, 정부 정책이 투자심리에 영향을 줬다"고 판단했다. 이어 "이에 역대 최저 PBR(주가순자산비율)을 경신하며 주가가 부진했던 건설주에 호재로 작용해 주가 반등을 이끌고 있다"고 설명했다. 건설업종이 단기 반등했지만 부동산 시장 침체 우려는 여전하다는 지적도 나온다. 건설사에 가장 큰 악재로 꼽히는 미분양이 늘고 있으며, 특히 올해는 미분양이 대폭 증가할 전망이다. 이광수 미래에셋증권 연구위원은 "2022년 11월 기준 미분양 아파트는 5만8000호를 기록했으며 2023년 미분양 아파트는 9만7000호로 작년대비 약 4만호 증가하겠다"고 예상했다. 이는 2023년 일반 아파트 분양물량 14만호에 지역별 예상 분양률 적용해 도출한 수치다. 그는 "올해 건설업종은 미분양 아파트 증가로 불확실성 확대가 불가피하다"며 "최근 부동산 정책 규제로 주가가 상승했으나 반등에 한계가 있으며, 미분양 아파트가 최고점을 달성한 후에나 주가 회복이 가시화되겠다"고 내다봤다. 부동산 경기가 최악이었던 지난 2008년 금융위기 당시 전국 미분양 아파트는 16만5000호로 역대 최고치를 기록했다. 건설사 재무상황은 크게 악화되며 다수 건설사들이 워크아웃(채무조정)과 법정관리에 들어갔다. 당시에는 홈쇼핑에서 아파트를 판매할 정도였고, 아파트 구매시 '무이자 대출'이라는 파격 조건이 붙기도 했다. 이 연구위원은 "과거 건설주는 미분양 아파트 증가 시점에는 주가가 하락하고, 미분양 아파트 물량이 최고점을 기록한 이후에 주가는 회복됐다"고 부연했다. 박세라 연구원도 "정부의 강력한 의지에도 미분양 수치가 쉽게 줄어들지 않을 것으로 보여 건설주는 단기 반등에 그칠 것"이라며 "분양시장 양극화가 심화되는 국면에서 전국적으로 미분양이 다시 늘어날 여지가 있다"고 진단했다. 다만 정부 정책으로 부동산 시장 연착륙 가능성이 높아지며 바닥이 가까워졌다고 분석했다. 증권 > 종목 | 오정은 기자 2023.01.10 11:26
"주택 업황에 민감"…GS건설 주가, 부동산 규제 완화 효과 보나
오늘의 포인트 GS건설의 주가가 오르고 있다. 정부가 부동산 규제 완화를 발표하자 상대적으로 주택 업황에 민감한 GS건설이 영향을 받고 있는 것으로 보인다. 2022년 4분기 영업익은 기대치를 밑돌 것으로 보이는 가운데 GS건설은 견조한 분양 물량 외에도 도시정비, 신사업 등으로 주목받고 있다. 6일 오전 11시26분 기준 코스피 시장에서 GS건설의 주가는 전 거래일 대비 1550원(7.26%) 오른 2만2900원을 보이고 있다. GS건설의 주가 상승에는 외국인 수급이 영향을 미치고 있다. 외국인 투자자들은 이날 오전 10시 집계 기준 GS건설의 주식을 15만4651주 순매수 했다. GS건설의 주가 상승에는 정부의 부동산 규제 완화가 영향을 주고 있는 것으로 보인다. 주택 업황에 민감하기 때문이다. 문경원 메리츠증권 연구원은 GS건설에 대해 "주택 사업 비중이 높고, 순차입금 상태라는 점에서 커버리지 사업 내 타 건설사 대비 주택 업황에 대한 민감도가 높다"고 설명했다. 국토교통부는 지난 3일 '2023년도 업무 계획'과 규제지역 해제 방안을 발표했다. 강남3구와 용산을 제외한 모든 규제지역이 해제되고 분양가상한제 지역도 축소된다. 최대 10년인 전매제한 기간도 줄고 분양가 상한제 주택의 실거주 의무와 1주택 청약 당첨자의 기존주택 처분 의무가 없어진다. 12억원 초과 주택의 중도금대출도 허용된다. 여기에 미분양 주택의 정부 매입 가능성도 언급됐다. 다만 이러한 모멘텀이 장기적으로 영향을 미칠 수 있을지는 불확실하다. 고금리가 지속되면서 실물 부동산 경기를 반전시키기에는 한계가 있다는 평가가 나오면서다. 박세라 신영증권 연구원은 "건설사들의 미분양 리스크 우려가 일부 해소되면서 우량한 재무구조를 바탕으로 한 기업들 위주로 단기 반등의 계기가 될 것으로 기대된다"면서도 "그러나 이미 비조정대상지역에 해당되는 일부 수도권과 지방의 경우 해당 조치들에도 불구하고 미분양이 증가하고 있다는 점은 실물 시장은 투자자의 기대심리와 다르게 조정이 진행되고 있음을 알려주고 있기도 하다"고 말했다. 강경태 한국투자증권 연구원은 정부의 미분양 주택 매입 가능성에 대해 "정부의 의지는 강하고 재원은 충분하나 속도감 있게 실행되기는 어려울 것"이라며 "매입할 미분양 주택의 지역, 가격 등 세부 기준을 정하는 절차가 필요하다"고 말했다. 이어 "주택 사업을 영위하는 종합 건설사 단기 반등 재료로 충분하나 장기 추세를 만들어내기 어려울 것"이라고 분석했다. 한편 GS건설의 2022년 4분기 영업익은 시장 예상치를 밑돌 전망이다. 주택원가율 부담이 지속됐고 성과급 등 판관비가 증가하면서다. 한화투자증권에 따르면 GS건설의 4분기 매출액은 3조3000억원, 영업이익은 1222억원으로 전년 동기 대비 각각 +24.8%, -36.6%의 성장률을 기록한 것으로 추정된다. 영업익의 경우 시장 컨센서스(전망치 평균)인 1410억원보다 13.3% 낮은 수치다. 다만 어려운 환경 속에서도 도시 정비 등 GS건설의 강점을 지속하고 있다는 평가도 나온다. 송유림 한화투자증권 연구원은 "2022년 분양공급은 2만8001세대로 연초 계획을 달성했다"며 "대규모 재개발재건축 분양에 힘입어 4분기에만 1만1000세대가 넘는 물량을 쏟아냈다"고 말했다. 이어 "민간도급 사업의 축소로 올해 분양공급은 줄겠으나 풍부한 도시정비 수주잔고(3분기 말 20조6000억원)를 바탕으로 상대적으로 견조한 분양 공급(2만세대 이상)이 이어질 전망"이라며 "한편, 올해 1분기 베트남 냐베 1-1(매출 약 2500억원)을 시작으로 본격화되는 신사업 매출 성장에도 주목할 필요가 있겠다"고 말했다. | 홍재영 기자 2023.01.06 11:37

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